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由于投資者對高通脹和利率上升越來越悲觀，并且這兩個因素都有可能使美國經濟陷入衰退，納斯達克綜合指數今年已跌入熊市。這些擔憂對亞馬遜(AMZN.US)的打擊尤為明顯，年初至今，該公司股價已累計暴跌近50%，創(chuàng)下過去10年來的最大跌幅。
然而，盡管亞馬遜今年舉步維艱，但耐心的投資者仍有充分的理由看好這家科技巨頭的未來。
看空亞馬遜的理由
目前，看空亞馬遜的理由主要集中在其零售業(yè)務的成本結構上。該公司運營著世界上訪問量最大的在線市場，亞馬遜品牌無疑是在線購物的代名詞，但零售業(yè)本身是一個利潤率非常低的行業(yè)。
亞馬遜尤其如此。該公司運營著一個龐大的物流網絡，并且經常在運輸和配送方面花費大量資金。
高通脹使這種情況更加糟糕。在過去的一年里，可自由支配的消費者支出已經放緩，企業(yè)運營費用大幅飆升，這種情況導致了令人失望的財務業(yè)績。根據亞馬遜的三季度財報顯示，該公司營收僅增長了15%，營業(yè)利潤下降了48%，過去12個月，該公司自由現金流為負197億美元。
雖然，亞馬遜的資產負債表上仍有充足的現金和短期投資，因此公司不會有立即的危險。但如果該公司被迫在利率上升的環(huán)境下承擔額外的債務，將給盈利能力和自由現金流帶來更大的下行壓力。所以，空頭認為這是回避該股的一個理由。
不過，這種觀點存在兩個問題。首先，經濟負面是暫時的，這意味著當通脹最終恢復正常時，亞馬遜零售業(yè)務的成本壓力將在一定程度上得到緩解。其次，亞馬遜的利潤將在未來幾年逐步上升，因為其增長最快的業(yè)務領域的利潤率遠高于零售業(yè)。
看漲亞馬遜的理由
看漲亞馬遜的理由主要集中在其另外三個不斷增長的市場的強勢地位：電子商務、云計算和數字廣告。雖然零售業(yè)的利潤率可能很低，但亞馬遜今年將占美國在線銷售額的40%，市場份額是其競爭對手沃爾瑪(WMT.US)的五倍多。這意味著亞馬遜仍能比其競爭對手更能利用長期向網購的轉變趨勢。根據Ameco Research的數據顯示，預計全球電子商務銷售額將以每年13%的速度增長，到2030年達到15萬億美元。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 亞馬遜 |
