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百果園單店利潤僅3.5萬八成收入來自加盟店 違規(guī)提供2億有息貸款至今未收回

  來源:長江商報(bào) 記者 蔡嘉

  即便“水果第一股”的名號(hào)已經(jīng)花落洪九果品(6689.HK),但百果園依舊鍥而不舍地沖擊港股IPO。

  日前,百果園在港交所更新招股書,這也是公司近兩年內(nèi)第四次沖擊IPO。作為中國最大的水果經(jīng)營連鎖商,百果園依舊因其利潤率低、高度依賴加盟模式等特性遭到市場詬病。

  最新數(shù)據(jù)顯示,2022年上半年,百果園實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.15億元,當(dāng)期利潤1.9億元。截至6月末,百果園共有門店5435家,相當(dāng)于單店利潤僅3.5萬元。

  長江商報(bào)記者注意到,目前百果園的門店構(gòu)成中,超過99.6%的門店均為加盟店,加盟門店收入占公司總收入的比例也一直在80%以上。

  為了更好地實(shí)施擴(kuò)張戰(zhàn)略,一直以來百果園還向其加盟商、區(qū)域代理及供應(yīng)商提供各種財(cái)務(wù)支持。其中,2019年之后百果園均向其加盟商提供有息借款。截至2022年6月末,該類有息借款未償還結(jié)余1.91億元。

  即便百果園表示此類貸款并不以收取為目的,但是根據(jù)央行規(guī)定,只有金融機(jī)構(gòu)可以依法從事貸款業(yè)務(wù),非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)間禁止相互借貸,此類貸款的合規(guī)性認(rèn)定也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

  加盟店貢獻(xiàn)八成收入

  百果園是中國最大的水果經(jīng)營零售商。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按2021年水果零售額計(jì),百果園占中國總市場份額1%,而五大參與者合計(jì)占總市場份額3.6%。同時(shí),百果園也在中國所有水果專營零售經(jīng)營商中位列第一。

  近年來,百果園主要通過加盟模式擴(kuò)大門店布局。招股書介紹,2019年至2022年上半年,百果園門店凈增加數(shù)量分別達(dá)到762家、446家、486家、201家。截至2022年6月末,百果園門店總數(shù)量5435家,與2019年年初相比,三年半時(shí)間內(nèi)凈增加1894家。

  截至招股書披露日,百果園的線下門店網(wǎng)絡(luò)門店數(shù)量已經(jīng)增加至5613家,遍布全國140多個(gè)城市。其中,5594家為加盟門店,19家為自營門店。2019年至2022年上半年,百果園管理的加盟門店收入分別占公司總收入的87.9%、84.6%、81.3%、80.3%。

  長江商報(bào)記者注意到,雖然定位于高端,且一直因定位高價(jià)被消費(fèi)者詬病為“水果刺客”,但百果園的盈利能力并不強(qiáng)。

  招股書顯示,2019年至2022年上半年,百果園分別實(shí)現(xiàn)收入89.76億元、88.54億元、102.89億元、59.15億元,各期利潤分別為2.48億元、0.46億元、2.26億元、1.9億元。其中,2020年百果園的業(yè)績受到疫情沖擊較大,2021年以來逐步回升。以2022年上半年業(yè)績計(jì)算,公司5435家門店合計(jì)貢獻(xiàn)凈利潤1.9億元,相當(dāng)于每家門店的凈利潤為3.5萬元。

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