曾以“一年賣出12億杯，可繞地球4圈”揚(yáng)名的香飄飄（603711.SH）進(jìn)入至暗時(shí)刻。
2021年，香飄飄的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)前所未有的下滑。年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.66億元，繼2020年之后，同比再度下降。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）為1.23億元，同比下降幅度接近60%。今年一季度，公司扣非凈利潤更是出現(xiàn)0.74億元的虧損。
銷售下滑、原材料漲價(jià)、銷售費(fèi)用偏高等，這些因素共同作用，導(dǎo)致香飄飄交出近10年來難看的報(bào)表。
二級市場上，香飄飄股價(jià)從2019年8月跌至今年5月6日，累計(jì)跌幅達(dá)70.70%。
香飄飄是一家十分典型的家族公司，蔣建琪家族合計(jì)持有公司82.80%股權(quán)，蔣建琪家族的持股財(cái)富縮水了約93億元。
讓人奇怪的是，公司賬面顯示有12億短債未還，卻宣布投資20億元進(jìn)行理財(cái)。
扣非凈利倒退到10年前
不進(jìn)則退，這句話用在香飄飄身上也很合適。
2021年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.66億元，同比下降7.83%。這是公司2017年上市以來的第二個(gè)年度下降。前一次是2020年，當(dāng)年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為37.61億元，同比下降5.46%。
此前的2016年至2020年，公司的營業(yè)收入分別為23.90億元、26.40億元、32.51億元、39.78億元，逐年增長。數(shù)據(jù)似乎在表明，2019年登頂后，香飄飄開始走下坡路。
與營業(yè)收入接連下滑相比，凈利潤、扣非凈利潤的表現(xiàn)更為糟糕。2021年，公司實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）為2.23億元，同比下降37.90%�？鄯莾衾麧櫈�1.23億元，同比下降幅度達(dá)59.31%。
一次下滑，香飄飄的凈利潤回到了2015年、2016年的水平，公司凈利潤為2.66億元。
扣非凈利潤是香飄飄上市以來第三次下降。2017年、2020年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤分別為2.42億元、3.01億元，同比下降幅度為1.89%、1.75%。兩次下滑幅度不到2%，波動(dòng)幅度不算大，但在2021年，公司實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤只有1.23億元，同比下降幅度高達(dá)59.31%。
扣非凈利潤1.23億元，這是香飄飄自2012年公開經(jīng)營業(yè)績數(shù)據(jù)以來最差的表現(xiàn)。2012年，公司的扣非凈利潤為1.68億元。這意味著，香飄飄的主營業(yè)務(wù)盈利能力一下子倒退至10年前的水平。
根據(jù)年報(bào)披露，在全國范圍內(nèi)，香飄飄所有區(qū)域市場的收入均呈現(xiàn)出不同程度的下滑，其中華南、東北市場降幅超過20%，華中、西南、西北降幅超過10%。出口收入下滑幅度最大，為52.97%。唯一增長的渠道是電商，電商銷售收入2.81億元，同比增長增長17.48%。
與個(gè)區(qū)域銷售收入下滑相對應(yīng)的是，除了電商銷售的毛利率上升1.84個(gè)百分點(diǎn)外，其余各區(qū)域銷售的毛利率全線下降，東北、華北、華中的毛利率同比分別下降5.79個(gè)百分點(diǎn)、4.36個(gè)百分點(diǎn)、3.97個(gè)百分點(diǎn)。核心區(qū)域華東的毛利率也下降了1.99個(gè)百分點(diǎn)。
扣非凈利潤同比下降幅度遠(yuǎn)超營業(yè)收入，除了營業(yè)收入下降外，銷售費(fèi)用偏高，吞噬了利潤。
2021年，香飄飄的銷售費(fèi)用為7.40億元，在營業(yè)收入下滑的情況下，仍然較上年增加0.26億元。
銷售費(fèi)用中，職工薪酬2.59億元，同比減少約0.43億元，增長較為明顯的是市場推廣費(fèi)、廣告費(fèi)，二者分別為1.98億元、2.20億元，合計(jì)為4.18億元，上年為3.48億元，同比增長約0.70億元。
今年一季度，公司延續(xù)頹勢，營業(yè)收入為4.96億元，同比下降28.28%，凈利潤、扣非凈利潤分別虧損0.60億元、0.74億元，同比下降幅度高達(dá)2105.78%、563.83%。
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