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但是，有分析認(rèn)為，隨著市場(chǎng)的逐步成熟，早期奏效的大單品策略到了后期便會(huì)顯現(xiàn)出不足之處。一旦消費(fèi)者偏好或者市場(chǎng)供需出現(xiàn)重大變化，而公司沒(méi)有及時(shí)采取策略應(yīng)對(duì)，將對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
鮮美來(lái)營(yíng)收構(gòu)成（萬(wàn)元）
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司招股說(shuō)明書(shū)
家族企業(yè)特征明顯
招股書(shū)顯示，本次IPO前，公司的實(shí)際控制人為郭海濱和郭定棋。郭海濱對(duì)公司直接持股18.28%，合計(jì)持股75.28%，現(xiàn)任公司法定代表人、董事長(zhǎng)兼總裁；郭定棋對(duì)公司直接持股6.16%，郭海濱、郭定棋合計(jì)持有公司81.44%的股份。本次發(fā)行完成后，郭海濱、郭定棋合計(jì)持股比例降為61.08%，但仍持股較高。
《投資時(shí)報(bào)》研究員看到，鮮美來(lái)在2018年之前并未與外部機(jī)構(gòu)有過(guò)多的關(guān)聯(lián)，2018年之后才開(kāi)始陸續(xù)引入寧波正越、寧波金享睿豐、寧波通源優(yōu)博等外部資本，但持股比例都比較低。
需要注意的是，鮮美來(lái)整體變更為股份有限公司后進(jìn)行的三次增資，時(shí)間均為2019年，但驗(yàn)資報(bào)告均在2021年才出具。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)在首發(fā)反饋中要求其說(shuō)明驗(yàn)資報(bào)告出具時(shí)間與增資入股時(shí)間不一致的原因及背景，增資時(shí)未進(jìn)行驗(yàn)資的原因。
對(duì)于一家家族企業(yè)，上市必然意味著接受更多的市場(chǎng)監(jiān)督，更意味著在財(cái)務(wù)、人力、管理等方面要投入更多的成本以達(dá)到絕對(duì)的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，這對(duì)鮮美來(lái)來(lái)說(shuō)或許是一個(gè)挑戰(zhàn)。其在招股書(shū)提示，以目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)際控制人可能會(huì)通過(guò)行使表決權(quán)對(duì)發(fā)行人發(fā)展戰(zhàn)略、資本支出、人事任免等重大事項(xiàng)施加影響，因而存在因?qū)嶋H控制人的控制地位而導(dǎo)致決策偏離中小股東最佳利益目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。
《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，報(bào)告期內(nèi)，該公司多次向股東進(jìn)行分紅，其中2018年分派利潤(rùn)570萬(wàn)元；2019年派發(fā)現(xiàn)金股利1140萬(wàn)元；2020年派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬(wàn)元；2021年派發(fā)現(xiàn)金股利3000萬(wàn)元，4次累計(jì)進(jìn)行股利分配7710萬(wàn)元。從目前公司股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，這些分紅大部分流向?qū)嶋H控制人。尤其是在2020年和2021年公司“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物”分別僅增加742.18萬(wàn)元、178.44萬(wàn)元的條件下，仍堅(jiān)持大額分紅。
食品安全也是鮮美來(lái)不可回避的一個(gè)問(wèn)題。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司受到了來(lái)自于環(huán)保部門(mén)、市場(chǎng)監(jiān)督管理部門(mén)、稅務(wù)部門(mén)的處罰。食品安全方面，2018年4月，鮮美來(lái)委托子公司鮮美來(lái)冷鏈生產(chǎn)的部分產(chǎn)品，未在包裝上標(biāo)注產(chǎn)地、受委托單位名稱、地址等信息，被食藥監(jiān)主管部門(mén)認(rèn)定存在生產(chǎn)標(biāo)簽不符合食品安全標(biāo)準(zhǔn)的違法行為。2018年4月，北海市質(zhì)量技術(shù)監(jiān)督局抽檢了鮮美來(lái)部分200g抽腸蝦仁產(chǎn)品，經(jīng)檢測(cè)后認(rèn)定凈含量不合格。2020年9月，廣東大埔縣對(duì)86批次食品進(jìn)行抽檢，在僅有的4個(gè)不合格批次中，鮮美來(lái)就占了3個(gè)席位，不合格項(xiàng)目為“標(biāo)簽不合格”。2021年10月，吉林省長(zhǎng)春市市場(chǎng)監(jiān)督管理局抽檢100批次食品，其中2個(gè)批次速凍食品不合格，鮮美來(lái)又是其中之一，理由是“檢出不合格項(xiàng)目過(guò)氧化值”。
鮮美來(lái)在招股書(shū)中表示，上述事件發(fā)生后，公司繳納了相關(guān)罰款并進(jìn)行了積極整改，并加強(qiáng)了產(chǎn)品質(zhì)量管理。同時(shí)鮮美來(lái)本次發(fā)行律師和保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上述違法行為已整改完畢，不屬于重大違法行為，不會(huì)對(duì)公司本次發(fā)行上市構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的法律障礙。（來(lái)源：投資時(shí)報(bào)） 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 搜索更多: 鮮美來(lái) |
