3月7日,中國跨境服飾電商龍頭、主打歐美市場的女裝公司杭州子不語集團(tuán)(下稱“子不語”)向港交所遞交招股說明書。這是該公司第二次向港交所遞交招股說明書,去年6月30日,子不語曾向港交所提交上市申請,后因申請到期而失效。
看上去,收入穩(wěn)步增長的同時(shí),子不語2019至2021年歸母凈利潤的增速分別為1.37%、40.57%、76.32%,呈加速趨勢。
不過,作為中國跨境服飾電商龍頭,子不語高度依賴亞馬遜等第三方電商平臺,且市場過于集中,為其長期發(fā)展埋下不穩(wěn)定因素。
服飾和鞋履占營收97%
據(jù)招股書介紹,子不語成立于2011年,專注于通過第三方電商平臺及自營網(wǎng)站進(jìn)行服飾及鞋履產(chǎn)品銷售,經(jīng)過十年的積累,子不語形成了自主設(shè)計(jì)與OEM供應(yīng)商共同參與的產(chǎn)品體系,然后通過第三方電商平臺以及自營網(wǎng)站將產(chǎn)品銷往全球。
根據(jù)Frost & Sullivan的資料,按2020年銷售的服飾及鞋履產(chǎn)品的GMV計(jì)算,子不語在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當(dāng)中躋身第三名,在4600億元人民幣的總體市場規(guī)模中占據(jù)0.4%的份額。
過去幾年,子不語的收入呈現(xiàn)穩(wěn)步增長,其中,服飾和鞋履銷售為主要營收來源,2021年,這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的97.5%。
子不語主營構(gòu)成
數(shù)據(jù)來源:招股書
Wind數(shù)據(jù)顯示,2018年至2021年,子不語的歸母凈利潤分別為8001萬元、8110.9萬元、1.14億元、2.01億元,對應(yīng)2019至2021年增速分別為1.37%、40.57%、76.32%;毛利率分別為66.5%、69.8%、72.6%、75.2%;凈利潤率分別為6.1%、5.7%、6%、8.5%。
子不語營收、凈利潤趨勢(單位:億元)
子不語利潤率趨勢
數(shù)據(jù)來源:Wind
而利潤率、盈利能力提升的關(guān)鍵,源于子不語將產(chǎn)品定位于消費(fèi)能力較強(qiáng)的中高端客戶,提升產(chǎn)品售價(jià),在2021年銷量增長放緩的同時(shí),收入仍然增長。
招股書顯示,2021年子不語的各類產(chǎn)品銷量增速有所放緩,其中,服裝銷量僅增長1.5%,鞋履銷量增長5.79%,其他產(chǎn)品的銷量則大幅下跌86.89%,但各類產(chǎn)品平均售價(jià)明顯提升,服飾、鞋履、其他產(chǎn)品在2021年的平均售價(jià)同比增長分別為35.71%、7.11%、183.33%。
子不語平均售價(jià)/產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來源:招股書
第三方平臺銷售占比超80%
作為中國跨境服飾電商龍頭的子不語,面臨著過分依賴亞馬遜等第三方電商平臺的問題。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 子不語 |