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3月7日，中國跨境服飾電商龍頭、主打歐美市場的女裝公司杭州子不語集團(tuán)（下稱“子不語”）向港交所遞交招股說明書。這是該公司第二次向港交所遞交招股說明書，去年6月30日，子不語曾向港交所提交上市申請，后因申請到期而失效。
看上去，收入穩(wěn)步增長的同時(shí)，子不語2019至2021年歸母凈利潤的增速分別為1.37%、40.57%、76.32%，呈加速趨勢。
不過，作為中國跨境服飾電商龍頭，子不語高度依賴亞馬遜等第三方電商平臺，且市場過于集中，為其長期發(fā)展埋下不穩(wěn)定因素。
服飾和鞋履占營收97%
據(jù)招股書介紹，子不語成立于2011年，專注于通過第三方電商平臺及自營網(wǎng)站進(jìn)行服飾及鞋履產(chǎn)品銷售，經(jīng)過十年的積累，子不語形成了自主設(shè)計(jì)與OEM供應(yīng)商共同參與的產(chǎn)品體系，然后通過第三方電商平臺以及自營網(wǎng)站將產(chǎn)品銷往全球。
根據(jù)Frost & Sullivan的資料，按2020年銷售的服飾及鞋履產(chǎn)品的GMV計(jì)算，子不語在中國跨境出口B2C電商服飾及鞋履市場的所有平臺賣家當(dāng)中躋身第三名，在4600億元人民幣的總體市場規(guī)模中占據(jù)0.4%的份額。
過去幾年，子不語的收入呈現(xiàn)穩(wěn)步增長，其中，服飾和鞋履銷售為主要營收來源，2021年，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的97.5%。
子不語主營構(gòu)成
數(shù)據(jù)來源：招股書
Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2021年，子不語的歸母凈利潤分別為8001萬元、8110.9萬元、1.14億元、2.01億元，對應(yīng)2019至2021年增速分別為1.37%、40.57%、76.32%；毛利率分別為66.5%、69.8%、72.6%、75.2%；凈利潤率分別為6.1%、5.7%、6%、8.5%。
子不語營收、凈利潤趨勢（單位：億元）
子不語利潤率趨勢
數(shù)據(jù)來源：Wind
而利潤率、盈利能力提升的關(guān)鍵，源于子不語將產(chǎn)品定位于消費(fèi)能力較強(qiáng)的中高端客戶，提升產(chǎn)品售價(jià)，在2021年銷量增長放緩的同時(shí)，收入仍然增長。
招股書顯示，2021年子不語的各類產(chǎn)品銷量增速有所放緩，其中，服裝銷量僅增長1.5%，鞋履銷量增長5.79%，其他產(chǎn)品的銷量則大幅下跌86.89%，但各類產(chǎn)品平均售價(jià)明顯提升，服飾、鞋履、其他產(chǎn)品在2021年的平均售價(jià)同比增長分別為35.71%、7.11%、183.33%。
子不語平均售價(jià)/產(chǎn)品
數(shù)據(jù)來源：招股書
第三方平臺銷售占比超80%
作為中國跨境服飾電商龍頭的子不語，面臨著過分依賴亞馬遜等第三方電商平臺的問題。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 子不語 |
