“困了累了，喝紅牛”，這一廣告語(yǔ)一度傳頌大江南北。
“困了累了，喝東鵬特飲”，這句似乎有模仿抄襲之嫌的廣告語(yǔ)，在巨額資金轟炸之下，也試圖走向大江南北。
今年5月27日，林木勤實(shí)際控制的東鵬飲料（605499.SH）成功闖關(guān)IPO登陸A股市場(chǎng)，成為功能飲料第一股。林木勤沿襲廣告轟炸的市場(chǎng)開(kāi)拓策略，試圖將區(qū)域性品牌東鵬飲料變成全國(guó)性知名品牌。
現(xiàn)實(shí)是，并未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期。
7月28日晚，東鵬飲料披露了上市后的首份半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.82億元、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn)）6.76億元，同比增幅雙雙在50%左右。其中，二季度，凈利潤(rùn)增幅下滑至16.09%。
與之相對(duì)應(yīng)的是，今年上半年，東鵬飲料的宣傳推廣費(fèi)達(dá)到3.41億元，同比翻了一倍多。
備受關(guān)注的還有，IPO之前，東鵬飲料突擊分紅3.60億元。上市后，公司又進(jìn)行大規(guī)�，F(xiàn)金分紅。擬分掉6億元，占上半年凈利潤(rùn)的88.76%，此舉備受市場(chǎng)質(zhì)疑，實(shí)控人林木勤被指急于套利，涉嫌掏空公司。
二季度推廣費(fèi)大增凈利減少
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的東鵬飲料加速市場(chǎng)開(kāi)拓，似乎未達(dá)到預(yù)期。
根據(jù)半年報(bào)，今年上半年，東鵬飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.82億元，同比增長(zhǎng)49.11%，凈利潤(rùn)6.76億元，較去年同期的4.41億元增長(zhǎng)53.14%。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)（簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn)）為6.60億元，較去年同期的4.47億元增長(zhǎng)47.51%。
分季度看，今年一二季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為17.11億元、19.71億元，同比增長(zhǎng)83.37%、28.30%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為3.42億元、3.34億元，分別同比增長(zhǎng)122.52%、16.09%。扣非凈利潤(rùn)分別為3.37億元、3.23億元，同比增長(zhǎng)177.62%、13.16%。
從季度營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比增速看，二季度相較一季度，同比增速大幅放緩。
二季度的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)同比增速大幅低于一季度，可能與去年的疫情有關(guān)，去年一季度，公司的營(yíng)業(yè)收入為9.33億元，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為1.54億元、-4.34億元。去年一季度的基數(shù)相對(duì)較低，使得今年一季度增幅較大。
一般而言，飲料類行業(yè)并不存在十分明顯的季節(jié)性。在招股書中，東鵬飲料也未說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性特征。
對(duì)照東鵬飲料一二季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，一二季度的凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)基本相當(dāng)，二季度營(yíng)業(yè)收入明顯增長(zhǎng)，而凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均略有下降。
環(huán)比一季度，二季度營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)、凈利潤(rùn)略有下降，這背后，是營(yíng)銷費(fèi)的大幅增加。
在市場(chǎng)拓展方面，東鵬飲料一直很大方。2017年至2020年，公司的宣傳推廣費(fèi)分別為4.37億元、5.43億元、4.3億元、4.07億元。
今年以來(lái)，東鵬飲料的擴(kuò)張明顯提速。以經(jīng)銷商數(shù)量為例，2018年底，公司經(jīng)銷商數(shù)量為1123家，2020年底為1600家，兩年增加477家。而今年6月底，經(jīng)銷商數(shù)量達(dá)到2002家，今年半年增加402家。半年增加的數(shù)量接近過(guò)去兩年。
今年上半年，公司的宣傳推廣費(fèi)為3.41億元，較去年同期的1.59億元增長(zhǎng)約114.47%。對(duì)比以往年度數(shù)據(jù)看，下半年是公司推廣的旺季。
從單個(gè)季度看，一二季度，公司銷售費(fèi)用分別為3.36億元、4.62億元，二季度環(huán)比一季度增長(zhǎng)37.50%。
由于公司未詳細(xì)披露季度宣傳推廣費(fèi)，但根據(jù)半年度銷售費(fèi)用構(gòu)成來(lái)看，二季度的宣傳推廣費(fèi)較一季度也會(huì)大幅增長(zhǎng)。其結(jié)果是，二季度宣傳推廣加碼，但凈利潤(rùn)反而出現(xiàn)下降。
針對(duì)今年上半年宣傳推廣費(fèi)大幅增長(zhǎng)，公司稱，新增上市宣傳片專案推廣費(fèi)用6667.62萬(wàn)元，增加冰柜投放及商超促銷等渠道推廣費(fèi)用約9714.13萬(wàn)元，以及銷售人員工資薪酬增加。
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