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蔚來(lái)距離盈利有多遠(yuǎn):凈虧損53億銷(xiāo)售成本漲六成 四日跌23%

  或是基于不足預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn),在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天,蔚來(lái)股價(jià)下跌13%。截至3月5日四個(gè)交易日內(nèi),該公司股價(jià)已經(jīng)累跌超23%

  凈虧損還在延續(xù)!

  近日,蔚來(lái)汽車(chē)有限公司(下稱(chēng)蔚來(lái),NYSE:NIO)公布了截至2020年12月31日的2020財(cái)年第四季度和全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告。

  數(shù)據(jù)顯示,2020年該公司實(shí)現(xiàn)總收入162.58億元,同比增長(zhǎng)107.8%;凈虧損為53.04億元,同比減少53%。其中,2020年第四季度總收入為66.41億元,同比增長(zhǎng)133.2%;凈虧損13.89億元,同比下降51.5%。

  《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,一方面,雖然該公司2020年第四季度及2020年全年凈虧損均呈現(xiàn)出收窄態(tài)勢(shì),但這并未改變其業(yè)績(jī)?nèi)匀惶幱趦籼潛p狀態(tài)的現(xiàn)狀;另一方面,其2020年第四季度營(yíng)收略低于華爾街預(yù)期,且調(diào)整后的每股虧損約為華爾街預(yù)期的兩倍。

  或許是基于不足預(yù)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn),在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天,蔚來(lái)股價(jià)下跌13%。截至3月5日,四個(gè)交易日內(nèi),該公司股價(jià)已經(jīng)累跌超23%。

  此外,需要注意的是,蔚來(lái)2020年毛利率為11.5%,2019年同期則為-15.3%,而2020年其經(jīng)營(yíng)虧損為44.21億元,2019年同期為107.46億元。可以看到,雖然其毛利率大幅改善,但相較于毛利率同比改善幅度,該公司經(jīng)營(yíng)虧損改善幅度較低。

  在發(fā)布財(cái)報(bào)的同時(shí),該公司也對(duì)2021年第一季度經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行了預(yù)期,初步預(yù)計(jì)車(chē)輛交付量為20000至20500輛,較2020年同期增加約421%至434%,較2020年第四季度增加約15%至18%。同時(shí),預(yù)計(jì)總收入為73.82億元至人民幣75.57億元,同比增長(zhǎng)約438.1%至450.8%,環(huán)比增加約11.2%至13.8%。

  2020年各季度業(yè)績(jī)?nèi)績(jī)籼潛p

  2020年,蔚來(lái)實(shí)現(xiàn)總收入162.58億元,同比增長(zhǎng)107.8%;凈虧損為53.04億元,同比減少53%;歸屬于普通股股東的凈虧損為56.11億元,同比下降50.8%。其中,2020年第四季度單季總收入為66.41億元,同比增長(zhǎng)133.2%;凈虧損為13.89億元,同比下降51.5%;歸屬于普通股股東的凈虧損為14.92億元,同比減少48.4%。

  可以看到,作為在美股上市的三大互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)新勢(shì)力之一,蔚來(lái)2020年凈虧損呈現(xiàn)出同比收窄的態(tài)勢(shì)。

  對(duì)此,《投資時(shí)報(bào)》研究員分析其未經(jīng)審核的綜合虧損表注意到,2020年該公司總收入同比上漲107.8%,總銷(xiāo)售成本同比增加59.41%,疊加總收入高于總銷(xiāo)售成本,且總收入同比增長(zhǎng)幅度低于總銷(xiāo)售成本的相應(yīng)增速,使得其2020年毛利潤(rùn)為正值。同時(shí),其2020年?duì)I業(yè)總費(fèi)用同比減少34.4%,進(jìn)而使得經(jīng)營(yíng)虧損較2019年同期下滑58.41%。

  不過(guò),若以年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)為分析基準(zhǔn),即便該公司2020年全年凈虧損收窄至53.04億元,但仍然并未實(shí)現(xiàn)盈利。疊加其2019年112.96億元凈虧損,可以看到,該公司兩年凈虧損共計(jì)166億元。

  而2020年第一季度至第四季度,該公司單季凈虧損分別為17.23億元、11.77億元、10.47億元、13.89億元。以此來(lái)看,雖然其第一季度至第三季度各季度單季凈虧損處于下降的的通道,但至第四季度單季,凈虧損則開(kāi)始抬升,且超過(guò)第二季度單季的凈虧損數(shù)額。

  對(duì)于2020年第四季度凈虧損環(huán)比增加,《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到,其2020年第四季度經(jīng)營(yíng)虧損為9.31億元,與2019年同期的9.46億元相比差距不大,而導(dǎo)致其2020年第四季度凈虧損環(huán)比增加32.66%的主要因素,在于股權(quán)投資對(duì)象應(yīng)占虧損及其他損失凈額的增加。對(duì)此,該公司并未在財(cái)報(bào)中做出詳細(xì)說(shuō)明。

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