8月29日消息，28日百勝中國(guó)通過(guò)港交所聆訊，最快下周招股，9月上市。根據(jù)港交所披露資料顯示，高盛為百勝中國(guó)獨(dú)家保薦人，全球發(fā)售4190萬(wàn)股普通股，其中國(guó)際發(fā)售4020萬(wàn)股，香港發(fā)售170萬(wàn)股，每股招股價(jià)不高于每股468港元，每手50股，入場(chǎng)費(fèi)高達(dá)23，635.8元，在港上市編號(hào)為9987。上市前公司派息4500萬(wàn)美元，2020年三季度末前暫停派息。春華資本、黑石等為股東，發(fā)行后總股本大約4.17億股，以最高股價(jià)468港元計(jì)算，總市值大約1952億港元。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2019年的系統(tǒng)銷(xiāo)售額計(jì)，百勝中國(guó)是中國(guó)最大的餐飲企業(yè)，從Yum！ Brands分拆出來(lái)之后，于2016年11月1日獨(dú)立在紐約證券交易所上市。于2019年公司錄得收入88億美元，并于截至2020年6月30日有9900多家餐廳。公司主要旗艦品牌包括：肯德基及必勝客，以及小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。
根據(jù)招股書(shū)，按2019年系統(tǒng)銷(xiāo)售額計(jì)，肯德基為中國(guó)領(lǐng)先及最大的快餐品牌。 截至2020年6月30日，肯德基在中國(guó)1400多個(gè)城市經(jīng)營(yíng)超過(guò)6700家餐廳。 按2019年系統(tǒng)銷(xiāo)售額及餐廳數(shù)目計(jì)，必勝客為中國(guó)領(lǐng)先及最大的休閑餐飲品牌。截至2020年6月30日，必勝客在中國(guó)500多個(gè)城市經(jīng)營(yíng)超過(guò)2200家餐廳。黃記煌于2004年創(chuàng)立，2020年4月被百勝中國(guó)完成收購(gòu)，于2020年6月30日在國(guó)內(nèi)外擁有超過(guò)600家餐廳。
百勝中國(guó)半年凈利慘遭腰斬，卻超過(guò)同行表現(xiàn)
根據(jù)招股資料，2017-2019年，公司總體收入分別為77.69億美元、84.15億美元及87.76億美元。2020年上半年由去年同期的44.28億美元同比下滑17.43%至36.56億美元。2017-2019年，公司凈利潤(rùn)分別為3.98億美元、7.08億美元以及7.13億美元，2020年上半年由去年同期的4億美元同比大幅下滑51.5%至1.94億美元，利潤(rùn)慘遭腰斬。公司解釋道，公司利潤(rùn)減少主要由于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減少，原因?yàn)樾鹿诜窝滓咔閷?dǎo)致同店銷(xiāo)售額下降及餐廳暫時(shí)停業(yè)。
公司現(xiàn)金流有所惡化，上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為4.52億美元，去年同期則為6.57億美元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流虧損同比擴(kuò)大一倍（107%）至減少7.61億美元。2020年上半年公司現(xiàn)金等價(jià)物只有6.74億美元，2019年底現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物超10億美元。
百勝中國(guó)表示，二月份疫情最重月份，公司關(guān)閉了35%的餐廳，同店銷(xiāo)售額因營(yíng)業(yè)時(shí)間縮短及客流減少而下降，大部分餐廳門(mén)店僅提供外賣(mài)及外帶服務(wù)。截至2019年7月，公司在中國(guó)超過(guò)99%餐廳已經(jīng)恢復(fù)營(yíng)業(yè)，但銷(xiāo)售額及利潤(rùn)走勢(shì)不一。
值得注意的是，同行業(yè)來(lái)看，以火鍋龍頭海底撈為例，2020年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收97.6億元同比下滑16.5%，凈虧損9.65億元，同比下滑205.9%。百勝中國(guó)逆境下的正利潤(rùn)不禁讓市場(chǎng)充滿期待。
2020年第一季度，公司錄得正經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)9700萬(wàn)美元及正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流6000萬(wàn)美元。于2020年第二季度，公司錄得正經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)1.28億美元及正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流3.92億美元。公司表示，一方面堂食與新冠肺炎疫情爆發(fā)初期時(shí)相比有所改善，同時(shí)外賣(mài)及外帶持續(xù)同比增長(zhǎng)，于2020年第二季度貢獻(xiàn)一半以上的公司餐廳收入。于2020年第二季度，會(huì)員銷(xiāo)售亦同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，超過(guò)系統(tǒng)銷(xiāo)售額的60%。數(shù)字點(diǎn)餐愈來(lái)愈受歡迎，截至2020年6月30日止六個(gè)月占公司餐廳收入約80%。
肯德基營(yíng)收占比超7成，必勝客占逾2成
根據(jù)招股資料，肯德基營(yíng)收占比不斷提高，2017-2019年分別營(yíng)收50.66億美元、56.88億美元以及60.4億美元，2020年上半年由2019年中期30.5億美元下滑至25.76億美元，營(yíng)收占比提高至70.5%，同比下滑15.54%。
必勝客營(yíng)收占比一直超20%，2017年-2019你那分別營(yíng)收20.93億美元，21.11億美元以及20.54億美元，2019年中期營(yíng)收10.53億美元，2020年同比下滑28.96%至7.84億美元。
小肥羊、黃記煌等其他分部收入占比只有2%左右。2020年上半年?duì)I收為0.78億美元，去年同期則為0.64億美元，同比增長(zhǎng)21.88%，營(yíng)收占比增至至2.1%。
2020年上半年肯德基餐廳凈增加215家餐廳，必勝客凈減少23家餐廳，其他品牌合計(jì)凈增超500家餐廳。其中，必勝客、肯德基的同店銷(xiāo)售額全部下滑，分別下滑22%和11%。雖然必勝客餐廳增加了，但公司同店交易數(shù)目卻大幅下滑24%，客單價(jià)則大幅增加18%。
公司表示，公司募資主要用途為（i）擴(kuò)大及深化餐廳網(wǎng)絡(luò)；（ii）投資于（a）數(shù)字化及供應(yīng)鏈；（b）食品創(chuàng)新及價(jià)值定位提升及（c）優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；及（iii）運(yùn)營(yíng)資金及一般公司用途。
百勝中國(guó)股權(quán)曝光，集聚阿里、京東、蔚來(lái)等公司獨(dú)董
公司表示，公司于2016年10月31日透過(guò)向YUM的股東按比例分派所有發(fā)行在外普通股股份自YUM分 拆，并成為一家獨(dú)立上市公司。分拆以來(lái)，公司就YUM及其附屬公司擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)家使用 權(quán)及授權(quán)使用權(quán)訂立主特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，為期50年，并可各自額外自動(dòng)續(xù)期50年。公司向YUM支付來(lái)自本公司及 加盟店的系統(tǒng)銷(xiāo)售凈額3%的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)。我們完全擁有小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY及 東方既白的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，并毋須支付有關(guān)該等品牌的特許經(jīng)營(yíng)費(fèi)。
于最后實(shí)際可行日期，集團(tuán)包括本公司及超過(guò)90家位于中國(guó)及其他司法權(quán)區(qū)的附屬公司 及綜合聯(lián)屬實(shí)體。一般而言，不同品牌由不同附屬公司持有、管理及運(yùn)營(yíng)。百勝（中國(guó)）投資有限公司為肯德基、必勝客及塔可貝爾品牌的控股公司，小肥羊品牌旗下的大部份餐廳均為加盟店，而相關(guān)附屬公司與加盟店及其代表組織就加盟店業(yè)務(wù)的重要環(huán)節(jié)合作。東方既白及COFFii & JOY餐廳主要由兩家不同的附屬公司管理及運(yùn)營(yíng)。 于2020年4月8日，公司完成收購(gòu)黃記煌（領(lǐng)先的中式休閑餐飲加盟企業(yè)）的控股權(quán)益。收購(gòu)后，公司成立了包括三個(gè)核心中式餐飲品牌（即小肥羊、東方既白及黃記煌）的中餐事業(yè)部。
根據(jù)招股書(shū)，上市前，全球五大獨(dú)立資產(chǎn)管理公司之一的景順控股持有公司10.8%的股權(quán)，黑石持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級(jí)行政人員合計(jì)持股公司0.2%，目前公司發(fā)行在外的股份為3.77億股。
公司董事局主席胡祖六，為春華資本創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)，此前任職高盛及恒生銀行獨(dú)立董事，目前為港交所、工商銀行、瑞銀集團(tuán)董事。公司ceo屈翠容，此前在屈臣氏擔(dān)任重要職位，并于2007年由屈臣氏歐洲戰(zhàn)略主管轉(zhuǎn)任為Savers董事總經(jīng)理，2003年擔(dān)任香港麥肯錫辦公室主任。公司獨(dú)立董事韓歆毅2011年加入阿里巴巴，2020年4月?lián)挝浵伡瘓F(tuán)首席財(cái)務(wù)官，此前曾任職中金公司，目前也任職恒生電子和眾安在線。公司獨(dú)立董事謝東螢為蔚來(lái)汽車(chē)首席財(cái)務(wù)官，此前曾任職完美世界和新東方，目前也是京東獨(dú)立董事。公司獨(dú)立董事汪洋也是公司春華創(chuàng)始人之一。
來(lái)源：新浪港股
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