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張近東和蘇寧易購(gòu)都沒(méi)有了回旋的余地

  中誠(chéng)信國(guó)際還關(guān)注到,公司股東蘇寧電器集團(tuán)本部債券集中兌付壓力較大;截至目前,蘇寧電器 2021 年內(nèi)到期及回售公司債券本金為 104.88 億元。2021 年 2 月 1 日,蘇寧電器對(duì)“16 蘇寧01”開(kāi)展置換要約,中誠(chéng)信國(guó)際認(rèn)為置換債的發(fā)行反映其流動(dòng)性較為緊張。此外,張近東已質(zhì)押蘇寧置業(yè)集團(tuán)及蘇寧控股集團(tuán)的大部分股權(quán)。

  不能盈利始終是個(gè)問(wèn)題

  無(wú)論是誰(shuí)最終接盤(pán)蘇寧易購(gòu),盈利始終是公司亟待解決的問(wèn)題。

  蘇寧易購(gòu)于2004年7月在深交所掛牌,上市近17年,業(yè)績(jī)巔峰卻一直停留在了2011年。當(dāng)年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收939億元,歸母凈利潤(rùn)和扣非凈利潤(rùn)分別為48.2億元和46.2億元。

  隨著電商對(duì)傳統(tǒng)線下零售的沖擊,蘇寧積極擁抱互聯(lián)網(wǎng),規(guī)?焖倥噬瑯I(yè)績(jī)直線下滑。特別是2014年-2020年,公司已連續(xù)7年扣非凈利潤(rùn)虧損,虧損額合計(jì)超過(guò)160億元。

  這些年,蘇寧易購(gòu)能夠?qū)崿F(xiàn)賬面盈利,都是靠資產(chǎn)出售。

  2014年出售華夏資本管理公司和所屬的房產(chǎn)和土地;此后兩年,公司繼續(xù)賣(mài)房、賣(mài)地,以及向關(guān)聯(lián)方出售股權(quán)資產(chǎn),僅出售PP Live一項(xiàng),就增加公司凈利潤(rùn)超過(guò)10億元。

  轉(zhuǎn)型的這些年,在張近東的主導(dǎo)下,蘇寧易購(gòu)做過(guò)不少虧本買(mǎi)賣(mài),但2015年,公司與阿里巴巴換股,絕對(duì)是一個(gè)救命之舉。

  當(dāng)年,淘寶(中國(guó))戰(zhàn)略投資蘇寧易購(gòu),以282.33億元認(rèn)購(gòu)蘇寧易購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行股份,成為持股19.99%的第二大股東。如今,該部分股票市值僅有130億元。

  同時(shí),蘇寧易購(gòu)以140億元認(rèn)購(gòu)阿里巴巴新發(fā)行股份,阿里巴巴股價(jià)持續(xù)高漲,讓蘇寧易購(gòu)在這筆交易中大賺。

  2017年和2018年,蘇寧易購(gòu)連續(xù)出售阿里巴巴股票直至清空,推動(dòng)公司在這兩年歸母凈利潤(rùn)暴增。

  但是,作為一家上市公司,主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利才是王道。

  張近東顯然也已意識(shí)到了這一問(wèn)題。一周前的集團(tuán)團(tuán)拜講話中,張近東明確,2021年,蘇寧要實(shí)現(xiàn)從商業(yè)模式向盈利模式的轉(zhuǎn)變,從零售商向零售服務(wù)商的升級(jí)。“第四個(gè)十年,蘇寧正在卸下包袱、輕裝上陣,但同時(shí)也沒(méi)有了回旋的余地。”

  據(jù)網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布的報(bào)告,蘇寧易購(gòu)在網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場(chǎng)的份額(以GMV統(tǒng)計(jì))已連續(xù)走低,2019年僅為3.04%。

  來(lái)源:斑馬消費(fèi) 徐霽

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