成立六年，奈雪的茶通過新式茶飲在競爭激烈的奶茶屆突圍而出。然而門店大幅擴張的同時，這個“奶茶新貴”也必須面對單店收入下滑、山寨頻出、競爭日趨激烈等眾多不利因素。
“奶茶第一股”奈雪的茶上市消息正式落地。
2月11日周四晚間，港交所更新信息顯示，國內知名茶飲品牌奈雪的茶遞交招股書，摩根大通、招銀國際、華泰國際為保薦人。
籌資額方面，IFR國際金融評論2月初報道稱，奈雪的茶IPO籌資預計在4億至5億美元。
官網(wǎng)顯示，奈雪的茶由彭心和趙林夫婦創(chuàng)立于2015年，總部位于廣東省深圳市，以20-35歲年輕女性為主要客群。
奈雪的茶主要售賣以鮮果茶為代表的現(xiàn)制茶飲和現(xiàn)制烘焙，產(chǎn)品廣受消費者歡迎。招股書顯示，截止2020年前九個月，其三大暢銷經(jīng)典茶飲（霸氣芝士草莓、霸氣橙、霸氣芝士葡萄）合共貢獻了同期現(xiàn)制茶飲總銷售額的25.3%。
然而疫情影響下營收增速大幅放緩，凈利潤率僅僅為0.2%，單店收入趨于下滑，以及新式茶飲市場競爭愈發(fā)激烈，這些因素都給這家茶飲品牌未來的發(fā)展增添了不少障礙。
營收大幅增長 然而凈利潤率僅為0.2%
成立六年，奈雪的茶如今已經(jīng)成為知名的新式茶飲品牌，業(yè)務也大幅擴張。
招股書顯示，2018年、2019年，奈雪的茶營收分別為10.87億元、25億元，同比大幅增長130%。不過受疫情影響，2020年公司增速大幅放緩。截至2020年9月30日前九個月營收為21.1億元，上年同期為17.5億元，同比增長20%。
收入增長的同時，虧損相對收窄。
2018年、2019年奈雪的茶期內虧損分別為6973萬元、3968萬元。不過2020年前九個月期內虧損為2751萬元，高于上年同期的387萬元。
經(jīng)調整后，2018年、2019年經(jīng)調整虧損分別為5658萬元、1173萬元，大幅改善。
然而在疫情影響之下，2020年前九個月奈雪的茶凈利潤僅為448萬元，遠低于上年同期的1685萬元，大降73%；凈利潤率僅為0.2%，遠不及上年同期的1%。
不到三年門店大增近400家
作為高端茶飲的代表，龐大的營收與極低的凈利潤率背后，反映出來的或許是奈雪的茶大踏步在全國大規(guī)模擴張店面，這種市場打法通常都會影響利潤空間。
截止2017年年底，奈雪的茶門店僅44間；到了2020年9月30日，其門店總數(shù)已經(jīng)大幅增加至422間，其中中國大陸61個城市共有420間，門店數(shù)量達到3年前近十倍。
按照分布來看，一線城市門店數(shù)量最多，目前達到155間；新一線城市緊隨其后且擴張速度更快，不到兩年的時間門店總數(shù)就從58間增至148間。也就是說，一線和新一線城市的門店總和已占到總數(shù)的7成以上。
顯然，進入2021年奈雪的茶還將繼續(xù)加快擴張腳步。招股書顯示，公司計劃于2021年及2022年主要在一線城市及新一線城市分別開設約300間及350間奈雪的茶茶飲店，其中約70%將規(guī)劃為2020年11月新推出的奈雪PRO茶飲店。
疫情影響，2020年同店利潤率大幅下滑
然而對于茶飲店來說，業(yè)務的擴張除了門店數(shù)量增加之外，單店銷售額也需要維持穩(wěn)定甚至是增長。
但是整體來看，奈雪的茶每間店鋪日均銷售額有下滑跡象。其中，一線城市下滑幅度最小，二線城市下滑幅度最高。
具體來看，2018年每間店鋪日均銷售額為30700元，但是2019年降至27700元，同比下滑近10%。2020年前九個月，每間店鋪日均銷售額進一步降至20100元，較上年同期的28900元下降大30%。
從每間店鋪平均每日訂單數(shù)量和每筆訂單平均銷售價值來看，也是一線城市更加穩(wěn)定。其中，一線城市盡管訂單量下滑，但是每筆訂單平均銷售價值略有提升；而新一線和二線城市訂單量和單筆價值均出現(xiàn)下滑，且二線城市下滑幅度更大。
更能反映真實情況的同店銷售數(shù)據(jù)也有類似趨勢。2018年和2019年總體來看，同店銷售額略有下滑，利潤率維持在25%左右的水平；2020年前9個月，同店銷售額同比降幅更大，同店利潤率更是大跌至12.6%。按照城市來看，二線城市下滑幅度更加顯著。
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