種種問題纏身之下，泡泡瑪特會被新入局者彎道超車嗎？
泡泡瑪特自12月11日登陸港交所，市值突破千億港元的消息曾一度刷屏，不過自22日觸碰96.45港元/股高點后，其股價便急速回落，截至12月29日收盤，股價報78.10港元/股，4個交易日驟降近20%。
作為“盲盒第一股”的泡泡瑪特近期并不平靜，有網(wǎng)友爆料稱，其在門店購買的三個盲盒，屬于二次銷售，后經(jīng)泡泡瑪特確認屬實。隨后，多名來自北京、上海的網(wǎng)友均表示，自己也曾在實體店買到過類似的二次銷售產(chǎn)品。
在“二次銷售”飽受爭議之余，泡泡瑪特引發(fā)消費者“賭博心理”、畸形消費、涉嫌IP抄襲及產(chǎn)品甲醛超標等問題也再度引發(fā)討論。
私拆盲盒引熱議，“盲盒熱”或迎新規(guī)范
盲盒，顧名思義，重點在于“盲”，拆開盒子前，你并不知道自己究竟選中的是什么款式，只有在盒子被拆開的那一瞬間，“謎底”才會揭曉。這種由不確定性帶來的心理情感，就像賭博和游戲一樣，往往讓人欲罷不能。
同時，盲盒還戳中了人們的“收藏癖”，就像很多人小時候為了湊齊108個水滸人物卡，不知道吃掉了多少袋小浣熊干脆面�？梢哉f泡泡瑪特摸透了消費者心理，踩中了人性的弱點，但這樣的成功能延續(xù)下去嗎？
據(jù)《每日財報》了解，一套盲盒一般由12個“普通款”和1個“隱藏款”組成，獲得后者的概率很低。如果抽到概率極低的特定隱藏款，在不少二手交易平臺上，可以賣到高于原價幾倍甚至幾十倍的價格。
以往能獲得隱藏款的途徑，一是運氣絕佳，堪比中彩票，二是“端箱”。而如今卻出現(xiàn)了“第三種途徑”拆盒后二次銷售。
12月23日，有抖音網(wǎng)友發(fā)布視頻稱，在泡泡瑪特濟南萬象城店買到了被拆封的盲盒，質(zhì)疑店員二次銷售，在上面封盒處均有黃色膠水，里面的標簽甚至有出現(xiàn)彎曲折痕，很明顯有被拆開的痕跡。
后經(jīng)泡泡瑪特門店監(jiān)控確認，萬象城內(nèi)5名員工存在違規(guī)操作，自行拆開11個盲盒后選擇想要的款式結(jié)賬，其他的則留在貨架上。目前公司方面已與涉事員工解除勞動合同關(guān)系，并將涉及商品全部收回處理。
“泡泡瑪特承認二次銷售”的話題也因此登上微博熱搜，有網(wǎng)友評論：“這不是騙騙瑪特嗎？”
12月28日，新華社也發(fā)文評價盲盒經(jīng)濟，稱盲盒不僅成為一個經(jīng)濟現(xiàn)象，也反映了當(dāng)下中國年輕人，特別是“95后”一代的心理和生活狀態(tài)。
“盲盒熱”所帶來的上癮和賭博心理也在滋生畸形消費，不少盲盒愛好者每月花費不菲，正所謂“一入盲盒深似海，從此錢包是路人”。監(jiān)管部門應(yīng)進一步規(guī)范盲盒經(jīng)營模式，避免畸形發(fā)展。
或是受此影響，泡泡瑪特的股價也一改上市初期的“風(fēng)光行情”，股價暴跌。同樣受到影響的還有近期剛推出潮玩新品牌TOP TOY的名創(chuàng)優(yōu)品，盤前股價跌超7%。
繁榮之下，隱憂凸顯
12月11日，泡泡瑪特在香港掛牌上市，開盤后身價翻倍，泡泡瑪特股價迅速拉升到每股77港元，較每股38.5港元的認購價上漲100%，公司市值直接登上了千億臺階，一夜封神，讓無數(shù)老牌玩具廠商看的“目瞪口呆”。
盡管現(xiàn)在的泡泡瑪特現(xiàn)在是“當(dāng)紅炸子雞”，有各種光環(huán)加身，但就在幾年前泡泡瑪特還在為盈利發(fā)愁。
《每日財報》注意到，泡泡瑪特成立于2010年，成立之初只是一家類似于名創(chuàng)優(yōu)品的店鋪，賣掉東西也是各種創(chuàng)意小百貨，雖然說什么都賣一點，但也啥都賣不好。
2017年之前，泡泡瑪特曾連虧三年。2014年-2016年，泡泡瑪特營收分別為1703萬元、4538萬元和8812萬元；凈利潤分別為-277.29萬元、-1598萬元和-3003萬元。
神奇的是，2017年，泡泡瑪特在新三板上市，業(yè)績一改往日頹勢，扭虧為盈。2017年-2019年，泡泡瑪特實現(xiàn)業(yè)績大爆發(fā)，營收分別為1.58億元、5.14億元和16.83億元，凈利潤分別達到156萬元、9952萬元和4.51億元。
業(yè)績扭轉(zhuǎn)背后是泡泡瑪特發(fā)現(xiàn)獨特商機，2006年以來，香港藝術(shù)家王信明基于Molly形象開發(fā)了多個定制系列和潮流玩具，但由于制造成本限制和有限的商業(yè)機遇，Molly玩具的銷量和經(jīng)銷一直維持在規(guī)模較小的水平。
直到泡泡瑪特推出了首個“Molly Zodiac”盲盒系列，沉寂十余年的Molly玩具也借此打開了市場，成為了國內(nèi)的“盲盒女王”。盡管是做盲盒生意的，但泡泡瑪特并沒有把盲盒定位為公司的核心競爭力，而是把自己定位為IP的挖掘者、孵化者和經(jīng)營者。但受益于IP的泡泡瑪特，現(xiàn)在也經(jīng)歷著IP帶來的困境。
目前，泡泡瑪特已開發(fā)多達93個盲盒IP，但對“Molly”和“Pucky”兩大IP極為倚重，二者營收占公司總營收的比例達30%至60%。
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