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400億名創(chuàng)優(yōu)品:說不完的山寨,說不清的P2P

  “走過路過千萬不要錯過”的十元店,能值多少錢?

  北京時間10月15日晚,中國最大“十元店”名創(chuàng)優(yōu)品掛牌紐交所上市。首日開盤價報24.4美元,相比發(fā)行價漲逾20%,但此后股價回落,當天收于20.87美元,目前總市值63.4億美元(約人民幣426億元)。

  名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富成為最大贏家。根據招股書,上市前葉國富持有名創(chuàng)優(yōu)品80.6%股權(約合2.21億ADS),按8月15日收盤價計算,葉國富個人身價超過46億美元(約人民幣310億元)。

  短短7年開出4200家門店,從小小的十元店發(fā)展成市值超過兩個國美的上市公司,此時無疑是名創(chuàng)優(yōu)品和葉國富的高光時刻。但在硬幣另一面,名創(chuàng)優(yōu)品揮之不去的偽日、山寨爭議,以及與P2P平臺分利寶千絲萬縷的聯系,都給葉國富的商業(yè)故事留下陰影。

  一切,要從17年前說起。

  10元店的500億生意

  名創(chuàng)優(yōu)品的前身是葉國富2004年創(chuàng)立的哎呀呀,這家經營低端女性飾品為主的連鎖零售店,走的同樣是十元店的路子,用了6年時間開出將近3000多家門店,每年銷售額超過10個億,還請來SHE等明星代言。

  哎呀呀一度獲得達晨創(chuàng)投1億元投資,還曾計劃在A股上市,但因為電商沖擊、小飾品市場容量太小等因素,哎呀呀的上市計劃最終擱淺。

  哎呀呀前景黯淡,葉國富開始尋找新的機會。2013年,葉國富在日本結識了時尚設計師三宅順也,兩人一拍即合,創(chuàng)立新品牌名創(chuàng)優(yōu)品。

  官網介紹,名創(chuàng)優(yōu)品設立的初衷,是基于中國制造,讓消費者買到優(yōu)質低價的產品。今年5月,名創(chuàng)優(yōu)品進行了品牌升級,其新愿景是“成為更懂年輕人,有態(tài)度、有溫度的日用消費品”。

  根據招股書,截至2020年6月底,名創(chuàng)優(yōu)品在全球共有4222家門店,其中2533家位于中國大陸,2019年全門店GMV總和達到190億元。

  2020財年(截至2020年6月30日)和2019財年(截至2019年6月30日),名創(chuàng)優(yōu)品優(yōu)品總營收分別是94億元和90億元,調整后凈利潤分別是8.7億元和9.7億元。

  名創(chuàng)優(yōu)品今年前兩個季度受疫情影響不小,如圖所示,名創(chuàng)優(yōu)品今年Q1和Q2營收分別為16億元和15億元,同比分別下降近3成和近4成,調整后凈利潤也分別下降了6%和85%。

  名創(chuàng)優(yōu)品的擴張速度也因此大幅放緩。招股書顯示,名創(chuàng)優(yōu)品今年上半年門店凈增僅11家,去年同期則增加266家門店。有趣的是,國內疫情緩解的情況下,名優(yōu)創(chuàng)品上半年凈關閉10家大陸門店,反而在疫情嚴重的海外市場新開25個門店(大部分在Q1)。 

  此次IPO,名創(chuàng)優(yōu)品一共發(fā)行3040萬份ADS,按照20美元發(fā)行價,總共融資6.08億美元。根據招股書,融資將被用于擴張全球門店和銷售網絡,升級倉儲和物流網絡,以及提升數字化運營系統等。 

  IPO前名創(chuàng)優(yōu)品僅進行過一次外部融資。2018年9月,名創(chuàng)優(yōu)品宣布與騰訊和高瓴簽訂總計10億元人民幣的戰(zhàn)略投資協議。根據招股書,騰訊和高瓴分別出資5億元,上市前各持有名創(chuàng)優(yōu)品5.4%股權,按當前股價騰訊、高瓴各自凈賺17億元。 

  事實上,名創(chuàng)優(yōu)品的上市之路并不順利。早在2018年名創(chuàng)優(yōu)品就宣布啟動IPO,此后在2019年6月,彭博爆料稱名創(chuàng)優(yōu)品計劃募資10億美元。而直到今天上市,不僅時間過去將近3年,最終融資額也比彭博當初爆料少了一半。

  在這背后,偽日、山寨和涉P2P這兩大爭議,即使到今天名創(chuàng)優(yōu)品也沒能完全擺脫。 

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