“怎么也沒有想過我們會成為上交所第一家遠程視頻上市的企業(yè)。”良品鋪子創(chuàng)始人、董事長楊紅春看起來有些激動。
2月24日上午9點30分，良品鋪子正式登陸A股市場，在上交所掛牌上市，股票代碼：603719，發(fā)行價11.9元/股，截至發(fā)稿前，良品鋪子最新報價17.14元/股，漲幅44.03%，市值達68.73億。
這是新冠肺炎疫情暴發(fā)后湖北地區(qū)第一家上市的企業(yè)。
由于疫情暴發(fā)，上交所取消了原定的現(xiàn)場敲鐘儀式，改為網(wǎng)絡(luò)上市儀式，這也讓總部位于武漢的企業(yè)良品鋪子成為第一家通過視頻上市敲鑼的企業(yè)。盡管線上儀式一切從簡，但通過視頻仍可看到其保留了現(xiàn)場儀式的主題環(huán)節(jié)和元素，以“視頻模擬鳴鑼”代替現(xiàn)場鳴鑼，仍舊充滿儀式感。
這也是上交所為疫情暴發(fā)作出的優(yōu)化措施。不僅如此，上交所還減免了上市公司的上市費用，同時為了降低企業(yè)運行成本，發(fā)行人可選擇直播或錄播的方式，即可由上交所完成線上儀式全程視頻制作等工作，良品鋪子成為了第一家“吃螃蟹”的企業(yè)。
從2006年的4人團隊，發(fā)展到1萬人，從第一家門店到如今的2300余家，良品鋪子用了13年時間。
其招股書顯示，2017年至2019年上半年，良品鋪子分別實現(xiàn)營業(yè)收入54.24億元、63.78億元以及35.05億元，同比增長為26.45%、17.58%和15.46%，歸屬于母公司所有者凈利潤分別為3843.36萬元、2.39億元、1.95億元。
盡管如此，作為一家頭部零食企業(yè)，不管是疫情帶來的線下門店銷售停滯，庫存積壓，還是未來在資本市場的表現(xiàn)，良品鋪子的壓力并不小。“所以我們不能躺在過去的成績上睡覺，或者著眼于當下做銷量、做增量，補漏洞，一定要把握到未來的趨勢。”楊紅春對《中國企業(yè)家》表示，對投資人來說，他們更關(guān)注長期價值，不管是探索全渠道，還是做高端零食，良品鋪子最終都要創(chuàng)造價值才行。
疫情擋不住IPO的腳步
按照原計劃，2020年春節(jié)前夕良品鋪子會根據(jù)上游供應(yīng)商的生產(chǎn)及休假時間，來安排自己在春節(jié)期間的備貨情況，以滿足線下各個門店及線上各個平臺貨源充足。但1月23日武漢一紙“封城”令，導(dǎo)致其湖北門店均處于閉店狀態(tài)，在良品鋪子近2300家線下門店中，湖北門店數(shù)量占整體的40%。
1月29日，良品鋪子的高管團隊召開了緊急會議，重點商討如何保障門店、電商、物流運轉(zhuǎn)等問題。最終決定將主要精力集中到線上，線下則是門店無接觸互聯(lián)網(wǎng)+業(yè)務(wù)運營，一方面基于美團、餓了么等各大外賣平臺的O2O網(wǎng)，加快無接觸外賣的運營，另一方面單店基于微信社群周邊小區(qū)網(wǎng)，進一步探索如何用社區(qū)團購滿足更多用戶需求。“目前來自門店的線上訂單量占80%。”良品鋪子副總裁趙剛表示。
而湖北作為良品鋪子的大本營，不管是在倉儲還是交通物流等方面都有不可或缺的作用，但疫情導(dǎo)致的交通管制，幾乎把良品鋪子隔絕在了武漢之內(nèi)，外面的產(chǎn)品運不進去，里面的產(chǎn)品也難運送出來。在這場戰(zhàn)役里，良品鋪子將位于武漢的1號總倉變成了抗疫一線的“軍糧站”，緊急調(diào)集物資支援武漢各大醫(yī)院。
不過，據(jù)招股書顯示，湖北地區(qū)2016年至2019年上半年的收入占比分別為56.66%、53.02%、51.48%、48.33%，也就是說湖北作為良品鋪子的營收大頭，影響最為明顯。而此次疫情給良品鋪子帶來的沖擊是不可逆的，不僅僅會受制于工廠復(fù)工延遲導(dǎo)致的出貨量下滑，門店存貨量激增也都將對良品鋪子的營收產(chǎn)生新的影響。
但楊紅春也表示，疫情不會對良品鋪子的長期發(fā)展產(chǎn)生影響，同時也將繼續(xù)推進開店計劃，不會因為疫情調(diào)低2020年、2021年的經(jīng)營目標等。
3萬億零食市場能否誕生“中國雀巢”？
據(jù)商務(wù)部在2018年發(fā)布的《消費升級下零食行業(yè)發(fā)展報告》顯示，中國零食行業(yè)發(fā)展異常迅猛，從2006年到2016年，零食行業(yè)總產(chǎn)值規(guī)模從4240.36億元增長至22156.4億元。據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測，2020年整個休閑零食市場規(guī)模將達到3萬億元。
在巨大市場的感召下，從2018年開始，零食企業(yè)便紛紛走上IPO之路，據(jù)《中國企業(yè)家》記者不完全統(tǒng)計，不管是2019年7月上市的三只松鼠，還是主打“蟹黃味瓜子仁”等堅果類產(chǎn)品的甘源食品，兩年時間有近10家休閑零食企業(yè)及其背后代工廠相繼開啟了IPO。
“不管是要進行內(nèi)部改造，還是進一步搶占市場，對資金的渴求都被放大了。”一位不愿透露姓名的投資人表示，一旦零食企業(yè)有人準備IPO，競爭對手為了避免被拉大距離，肯定也會加入進來，爭奪資本市場的門票。“更何況監(jiān)管層也在不斷釋放降低IPO門檻的信號，也激勵了零食企業(yè)IPO。”
3萬億的市場容量、不斷降低的IPO門檻，讓投資人看到了更多的投資機會。從2012年起，時任IDG資本合伙人的李豐便投出了三只松鼠；今日資本董事長徐新也看好零食賽道，不僅對三只松鼠進行投資，從2010年起，便以5100萬人民幣入股良品鋪子，獲得其近30%的股份。2017年，又將其持有5.26%良品鋪子的股權(quán)以3.16億元的價格轉(zhuǎn)讓給了高瓴資本。“我們更看重的是良品鋪子體系化的能力，這最能反映其做零售生意的功底，也影響公司長遠發(fā)展的能力。”高瓴資本合伙人曹偉表示。
看似毫不起眼的零食行業(yè)，卻吸引了眾多投資者的關(guān)注。在徐新看來，如今新的市場格局正在形成，中國也能誕生出雀巢、卡夫亨氏這類享譽全球的食品巨頭，而她希望良品鋪子就是未來站在塔尖的那個。
不過雀巢、卡夫亨氏集團畢竟經(jīng)過了近百年發(fā)展，在品牌、渠道、研發(fā)等方面有著強大的優(yōu)勢，而中國零食行業(yè)的發(fā)展不過短短幾十年，大部分品牌做到10億、20億便止步不前，核心原因在于，供應(yīng)鏈長期散、亂的問題導(dǎo)致企業(yè)缺乏規(guī)模優(yōu)勢，效率低、成本高、管理不穩(wěn)定，使得零食行業(yè)缺乏標準化，食品安全問題頻發(fā)。
盡管如此，各大零食企業(yè)還是想盡一切辦法找尋突圍道路。比如三只松鼠想通過數(shù)字化重新連接供給端，讓產(chǎn)業(yè)重新產(chǎn)生溢價，集合供應(yīng)商共同降低成本、改善供應(yīng)鏈環(huán)境；而良品鋪子則是提出聚焦高端零食品牌，讓市場、產(chǎn)品與用戶需求發(fā)生關(guān)聯(lián)，細分不同用戶的需求，滿足高端產(chǎn)品需求和高端購物體驗。
“從傳統(tǒng)零售模式到線上銷售占據(jù)總營收50%左右，后面才是它真正的黃金發(fā)展爆發(fā)期。”徐新解釋道，在零售領(lǐng)域，真正的winner pattern（贏家模式）應(yīng)該是：控店、控貨、控心智。“線上平臺固然重要，但不能過度依賴線上平臺，要有自己能控制的渠道，能夠保證持續(xù)門店數(shù)量增長的同時實現(xiàn)坪效增加，這是真正的零售核心。”
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