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新浪財(cái)經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，截至2019年中期，中信股份無(wú)論是營(yíng)收還是凈利增速都大幅放緩，其中，中信股份營(yíng)收增長(zhǎng)8.48%，凈利增長(zhǎng)9.29%。而公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90%，如果獲得37億的現(xiàn)金流將大幅改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。
林達(dá)控股金融科技部執(zhí)行董事林子俊表示，相信中信股份在麥當(dāng)勞中國(guó)是賺錢的，并無(wú)特殊原因。他分析指出，可能是集團(tuán)認(rèn)為麥當(dāng)勞的回報(bào)率比不上其他項(xiàng)目的回報(bào)，所以減持一部分。當(dāng)然也有可能是內(nèi)部對(duì)于快餐行業(yè)未來(lái)的判斷。
那么本次中信股份轉(zhuǎn)讓22%股權(quán)，到底賺錢了嗎？賺了多少？
中信股份本次以21.72億元（折合24.34億港元）低價(jià)出售所持22%麥當(dāng)勞中國(guó)股權(quán)，加上麥當(dāng)勞中國(guó)欠中信股份的16.93億借款，本次買方需要支付對(duì)價(jià)36.98億人民幣，折合41.43億港元。
而2017年1月9日，公司公告顯示，中信股份、中信資本以及凱雷投資集團(tuán)以最高161.41億港元的總對(duì)價(jià)收購(gòu)麥當(dāng)勞中國(guó)管理有限公司的全部已發(fā)行股本。而中信系持股52%，對(duì)應(yīng)價(jià)款為83.93億港元，而中信股份對(duì)應(yīng)價(jià)款為51.65億港元，此次22%股權(quán)對(duì)應(yīng)當(dāng)初價(jià)款為35.51億港元。
也就是說(shuō)，本次中信股份41.43億港元轉(zhuǎn)讓22%股權(quán)，3年盈利16.7%，年均增長(zhǎng)率只有5.3%（備注：本文以底價(jià)計(jì)算，不計(jì)分紅及其它費(fèi)用，僅從資產(chǎn)增值角度考慮）。林子俊表示，若按照攤銷債務(wù)來(lái)計(jì)算，中信股份本次回報(bào)率約6.4%，這個(gè)回報(bào)率是非常低的，適當(dāng)減持也能在其它項(xiàng)目上提高回報(bào)率。（上市公司研究院 文/金石）
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