受益于《少年的你》《我和我的祖國(guó)》《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》等幾部影片的大賣，文化傳媒行業(yè)開始回溫。12月6日，該板塊股票整體上漲。其中萬(wàn)達(dá)電影股票上漲4.6%，報(bào)收15.7元。
不過(guò)這并不意味著萬(wàn)達(dá)電影得以徹底翻身。和王思聰?shù)男茇堉辈ヒ粯�，王健林的萬(wàn)達(dá)電影近年來(lái)業(yè)績(jī)始終不如意，凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)四季度負(fù)增長(zhǎng)，而新增業(yè)務(wù)目前仍未發(fā)揮效應(yīng)。
在收購(gòu)萬(wàn)達(dá)影視之前，公司一直以電影發(fā)行以及放映等院線業(yè)務(wù)為主。為了提高城市覆蓋率，萬(wàn)達(dá)電影不斷擴(kuò)建影院，甚至將觸角伸向海外，業(yè)績(jī)也隨之大漲。
不過(guò)隨著市場(chǎng)大環(huán)境的改變，該業(yè)務(wù)的發(fā)展開始走上下坡路。而在2019年布局的影視制作產(chǎn)業(yè)也面臨著內(nèi)憂外患。該業(yè)務(wù)能否助力萬(wàn)達(dá)電影順利翻身，目前仍難以定奪。
01、院線業(yè)務(wù)顯疲態(tài)
隨著電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的放緩，萬(wàn)達(dá)電影的院線業(yè)務(wù)也不似從前那般光彩。盡管公司在票房、觀影人次、市場(chǎng)份額等核心指標(biāo)上仍居于全國(guó)第一，但難掩業(yè)績(jī)頹勢(shì)。據(jù)中國(guó)網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)在2015年同比增長(zhǎng)48.7%，但在2016年同比僅增長(zhǎng)3.7%。
市場(chǎng)環(huán)境的變化引導(dǎo)了萬(wàn)達(dá)電影的發(fā)展走勢(shì)，2015年，萬(wàn)達(dá)電影取得超過(guò)140億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)率達(dá)到50%。這成為萬(wàn)達(dá)電影巔峰期，這之后該公司便走上下坡路。數(shù)據(jù)顯示，從2016年起，公司票房收入增長(zhǎng)急劇下滑，利潤(rùn)也隨之受到牽連。
到了2018年Q4，萬(wàn)達(dá)電影收入開始陷入負(fù)增長(zhǎng)，甚至愈演愈烈。
(圖 / 中原證券報(bào)告)
這當(dāng)然與行業(yè)寒冬不無(wú)關(guān)系。在2019年前三季度，電影市場(chǎng)整體票房進(jìn)一步走衰。不但沒(méi)有實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，還呈現(xiàn)出下滑趨勢(shì)。據(jù)中原證券提供的數(shù)據(jù)，2019年Q1-Q3國(guó)內(nèi)電影票房為 478.39 億元，同比減少 2.27%，觀影人次 12.80 億人次，同比減少7.29%。
在此期間，萬(wàn)達(dá)電影實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為115.94 億元，同比減少 7.45%；凈利潤(rùn) 8.29 億元，同比減 少 57.25%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn) 11.79 億元，同比減少 34.59%。對(duì)于自身業(yè)績(jī)下滑，萬(wàn)達(dá)電影在2019年Q3財(cái)報(bào)中解釋稱，是受到了國(guó)內(nèi)電影市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)影片供給不足等因素的影響。
萬(wàn)達(dá)電影也曾試圖改善收入低迷的情況。在今年4月份《復(fù)仇者聯(lián)盟4》上映之際，萬(wàn)達(dá)電影因大幅提高服務(wù)費(fèi)陷入“天價(jià)票”的輿論漩渦。據(jù)娛樂(lè)資本論報(bào)道，其獲得的一份資料顯示，影院服務(wù)費(fèi)最高達(dá)到193元，而真實(shí)票價(jià)僅為25元，兩者的比率高達(dá)772%。
值得注意的是，服務(wù)費(fèi)雖然會(huì)被計(jì)入總票房，但分配方僅限于影院與第三方售票平臺(tái)（淘票票、貓眼等平臺(tái)）。公司開出的服務(wù)費(fèi)越高，收入就越大。不過(guò)影院最終還是沒(méi)能如愿。“天價(jià)票”開賣不久就引起電影局關(guān)注。
根據(jù)官方發(fā)出的正式通知，電影局要求院線對(duì)旗下影院進(jìn)行整改，普通影廳（含IMAX等）只能收10%的服務(wù)費(fèi)，VIP廳的服務(wù)費(fèi)不能高于30%。通知發(fā)出后，很多影院開始進(jìn)行調(diào)整，降低該費(fèi)用。
漲價(jià)未遂，萬(wàn)達(dá)電影在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中也顯現(xiàn)出疲態(tài)。
為了獲得更高的城市覆蓋率，同業(yè)公司正在加緊建設(shè)影院。截至2019年上半年，全國(guó)新增影院703家，銀幕4461塊。其中，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)新增影城為25家。值得注意的是，2018年該公司曾表示未來(lái)幾年將保持每年80到100家影院的拓展速度，以保持市場(chǎng)占有率。
然而，在2019年已過(guò)半之際，萬(wàn)達(dá)電影新建的影院數(shù)量遠(yuǎn)不及訂立目標(biāo)的二分之一，能否完成最終目標(biāo)存疑。
不僅舊有業(yè)務(wù)發(fā)展不利，被寄予厚望的新業(yè)務(wù)也沒(méi)能為公司增光添彩。
02、影視業(yè)務(wù)缺乏爆款
2016年，萬(wàn)達(dá)電影對(duì)外宣布以370億元收購(gòu)“兄弟企業(yè)”萬(wàn)達(dá)影視，希望借此開啟影視劇制作業(yè)務(wù)，向電影產(chǎn)業(yè)鏈上游發(fā)展。萬(wàn)達(dá)電影布局該領(lǐng)域的最終目的是完善公司產(chǎn)業(yè)鏈，讓院線業(yè)務(wù)與影視劇業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)公司向前發(fā)展。
2019年上半年，這筆交易案終于落定。但從數(shù)據(jù)上看，這次業(yè)務(wù)整合似乎并不順利。重組完成后，該業(yè)務(wù)收入不增反減。根據(jù)萬(wàn)達(dá)電影披露的2019年半年報(bào)以及2019年Q3財(cái)報(bào)，其影視制作收入較去年同期均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。尤其是在2019年上半年，該業(yè)務(wù)收入僅2.37億元，較去年同期下降70.14%。
究其原因，萬(wàn)達(dá)電影在電影制作方面不僅數(shù)量有限，質(zhì)量也不盡人意。
無(wú)論是2019年3月份上映的《人間喜劇》，還是8月份推出的動(dòng)漫IP《未來(lái)機(jī)器城》《全職高手之巔峰榮耀》，票房均未達(dá)到預(yù)期，甚至是慘淡收?qǐng)觥?/p>
這與極具戰(zhàn)略思維的光線傳媒形成鮮明對(duì)比。同樣是動(dòng)畫電影，光線傳媒在2019年7月份上線的《哪吒之魔童降世》一戰(zhàn)成名，累計(jì)票房達(dá)50億，一舉成為暑假檔爆款。
根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)信息，該片歸屬于片方的分賬票房高達(dá)18億元，也幫助光線傳媒業(yè)績(jī)從之前的低迷狀態(tài)順利翻身。該公司2019年Q3營(yíng)收達(dá)12.9億元，同比增長(zhǎng)128.65%；凈利潤(rùn)10億元，同比增長(zhǎng)463.33%。
這得益于光線傳媒在動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)中的長(zhǎng)期布局。早在2015年光線傳媒就成立彩條屋動(dòng)漫集團(tuán)。在此期間，該公司已經(jīng)投資了20余家動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，包括《西游記之大圣歸來(lái)》的創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)十月文化、《大魚海棠》的創(chuàng)作方彼岸天等。
不僅如此，該公司還十分注重人才培養(yǎng)。2011年，光線傳媒啟動(dòng)新導(dǎo)演計(jì)劃，徐崢、趙薇、鄧超等20位新導(dǎo)演被列入重點(diǎn)培養(yǎng)對(duì)象。這些新人導(dǎo)演也不負(fù)所望，徐崢的《泰囧》《港囧》，鄧超的《超時(shí)空同居》等爆款電影均為光線傳媒的代表作，為其創(chuàng)下不俗的票房與口碑。
相比之下，萬(wàn)達(dá)電影主控的爆款項(xiàng)目則非常少。除了《唐人街探案2》和《尋龍?jiān)E》，被其列為代表作品的《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》等優(yōu)質(zhì)影片均為參投作品。
以今年9月30日上映的《我和我的祖國(guó)》為例。該片共取得近30億元的票房，剔除院線分賬和稅務(wù)等費(fèi)用，片方分賬票房為11億。而萬(wàn)達(dá)電影作為聯(lián)合出品方的一員，還要與多達(dá)48家資方進(jìn)行分配，扣除投資成本后的凈利潤(rùn)并不高。而《西紅柿首富》《飛馳人生》等其他代表作品，也同樣存在參投收入低的問(wèn)題。
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