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云南白藥各個(gè)板塊的增速都在放緩，凈利增速創(chuàng)23年新低。某種程度上看，這反映出公司的發(fā)展疲態(tài)和不易。在“重營(yíng)銷輕研發(fā)”策略之下，其不斷推出新爆款的能力難免打折扣
在金庸先生筆下是有“北南喬峰、南北慕容”的說(shuō)法，而在百年老店的藥企中，則是南有云南白藥、北有同仁堂。相比起來(lái)，混改后的云南白藥更是令資本市場(chǎng)關(guān)注。
日前，云南白藥公布了去年的年度成績(jī)單，單看營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)，兩個(gè)核心數(shù)據(jù)均出現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，看似還過(guò)得去。可仔細(xì)拆開(kāi)一看，問(wèn)題便彰顯出來(lái)，比如：如為何負(fù)債總額和存貨都創(chuàng)下上市以來(lái)的最高紀(jì)錄？研發(fā)與銷售費(fèi)用39倍的差距是如何形成的？也就此類相關(guān)問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》聯(lián)系云南白藥相關(guān)人士，最終截至發(fā)稿公司層面并未做出任何解釋。
凈利增速為何創(chuàng)23年新低
云南白藥創(chuàng)始于1902年，是一家真正意義上的百年老店。前身是云南名醫(yī)曲煥章發(fā)明的傷科秘方“白寶丹”， 1993年在深交所掛牌上市，主要產(chǎn)品有止血類藥品、云南白藥牙膏、中藥等。
此前，云南白藥發(fā)布2018 年年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示公司的營(yíng)業(yè)收入243億元，同比增長(zhǎng)9.8%；凈利潤(rùn)為33億元，同比增長(zhǎng)5%。雖然公司的業(yè)績(jī)依然呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但這也無(wú)法掩飾住其增速創(chuàng)下23年新低這一事實(shí)。
查看云南白藥上市以來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)，公司自1995年凈利潤(rùn)的增速呈下滑態(tài)勢(shì)（同比下降26%）以外，隨后多年的凈利潤(rùn)增速大部分都是保持著兩位數(shù)的增長(zhǎng)。近年來(lái)則而從2016年開(kāi)始，凈利潤(rùn)增速一直保持個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年云南白藥的凈利潤(rùn)分別為29億元、31億元和33億元，同比增長(zhǎng)5.4%、7.7%和5.1%。而5.1%這一增速則是創(chuàng)下云南白藥上市23年來(lái)的新低記錄。
不僅如此，細(xì)看云南白藥去年的年報(bào)，還有兩個(gè)數(shù)據(jù)也創(chuàng)下上市以來(lái)的最高紀(jì)錄。即：2018 年公司的負(fù)債總計(jì)104億元，同比增長(zhǎng)9%；同時(shí)，公司去年的存貨為99.94億元。
另一個(gè)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是研發(fā)費(fèi)用，這一情況，或許與其混改有一定關(guān)系。
作為一家百年藥企，云南白藥更需要?jiǎng)?chuàng)新。而一家公司是否注重創(chuàng)新，就得從其研發(fā)費(fèi)用中窺探一二。而云南白藥在研發(fā)上的投入一直不高，數(shù)據(jù)顯示，公司2014年到2018年的研發(fā)費(fèi)用分別為1.6億元、1億元、8992萬(wàn)元、8403萬(wàn)元和1億元，占收入比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)不到1%。盡管公司所在的中醫(yī)藥行業(yè)普遍的研發(fā)投入都不高，但同行的研發(fā)投入比例都遠(yuǎn)超過(guò)1%。 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 云南白藥 |
