在過去30年間，晨光文具在陪伴80后、90后慢慢長大的同時，也創(chuàng)造了文具界的業(yè)績“神話”。
3月26日，晨光文具發(fā)布2018年業(yè)績報告，報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入85.3億元，同比增長34.3%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤8.1億元，同比增長27.3%�？鄯呛髿w母凈利為7.49億元，同比增長37.63%。
不過，長江商報記者發(fā)現(xiàn)報告期內(nèi)，公司毛利率為25.8%，較上年降低0.8個百分點(diǎn)，凈利率為9.5%，基本維持上年水平。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，“辦公文具”“書寫工具”“學(xué)生文具”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。
值得注意的是，近幾年，伴隨制筆行業(yè)利潤大幅下降以及同行競爭激烈的大背景，晨光文具開始入局互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)意產(chǎn)品，尋求新的銷售渠道。但是，目前來看，晨光文具新開兩種新業(yè)態(tài)的零售大店——晨光生活館、九木雜物社仍面臨盈利困境。到目前已經(jīng)六個多年頭，仍在虧損，累計虧損高達(dá)9707.64萬元。
此外，長江商報記者還發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)顯示，2018年全年，晨光文具接受到相關(guān)的政府補(bǔ)貼金額逾3300萬元。在天眼查軟件中，記者看到，晨光文具還涉及百余條開庭公告與法律訴訟，在天眼風(fēng)險一欄，周邊風(fēng)險提示高達(dá)6000條。
針對上訴存在問題，長江商報記者發(fā)送采訪函致晨光文具董秘辦，但是截至發(fā)稿前并未得到回復(fù)。
營收凈利增速雙雙放緩
據(jù)公開數(shù)據(jù)，公司扣非凈利潤7.49億元，已連續(xù)九年上漲，且有加快增長的態(tài)勢。基于晨光文具多年來強(qiáng)勁的業(yè)績表現(xiàn)，可以看到的是，公司自2015年1月上市以來，四年時間股價從8.47元漲到如今的37元，漲幅超過4倍。
報告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收85.35億元，同比增長34.26%，歸母凈利潤8.06億元，同比增長27.25%。而在2017年，該公司實(shí)現(xiàn)營收46.42億元，同比增長36.36%，歸母凈利潤6.34億元，同比增長28.6%。
可以看出，去年晨光文具雖然取得了驕傲的成績，但是也出現(xiàn)了營業(yè)收入增速放緩、凈利潤增速收縮的現(xiàn)象。
此外，長江商報記者注意到一個現(xiàn)象，雖然晨光文具的書寫工具市場份額固然遙遙領(lǐng)先，但在增速上已表現(xiàn)出放緩趨勢。數(shù)據(jù)顯示，其書寫工具2018年實(shí)現(xiàn)收入19.46億元，同比只增長了8.8%（2016年和2017年同期增速分別為10%、9%）；而辦公類業(yè)務(wù)收入同比增長了62.8%，達(dá)到46.13億元。
對于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長有所放緩，公司未來在品類和渠道上會有什么措施？在2019年3月的投資者調(diào)研報告中，晨光文具表示，“未來會在原有分銷渠道，加深城市優(yōu)勢，扶持有能力、發(fā)展理念與晨光高度契合的經(jīng)銷商，做大做強(qiáng)；此外，還會開辟新興的渠道，綜合類、書店類、雜貨類，加快線上的分銷。”
同日，晨光文具還發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金1.932億元收購安碩文教用品（上海）股份有限公司（以下簡稱“上海安碩”）56%股權(quán)，按標(biāo)的公司凈資產(chǎn)賬面價值/評估價值計算，收購PB對應(yīng)為2.2/1.0x。
據(jù)悉，上海安碩在鉛筆行業(yè)競爭優(yōu)勢強(qiáng)，自有品牌MARCO在木桿鉛筆行業(yè)品牌知名度高，業(yè)務(wù)覆蓋全球80余個國家和地區(qū)。業(yè)績方面，2017年公司實(shí)現(xiàn)收入7.36億元、凈利潤881.46萬元；2018年前三季度實(shí)現(xiàn)收入3.9億元，但受產(chǎn)能利用率不足、毛利率下降影響凈利潤虧損0.6億元。
若此次收購順利完成，上海安碩將成為公司的控股子公司。不過有業(yè)內(nèi)人士表示，收購后也可能存在經(jīng)營管理整合風(fēng)險和盈利能力波動風(fēng)險。
另外，值得注意的是，晨光文具還是個家族企業(yè)，2015年晨光文具在A股上市。晨光控股（集團(tuán)）有限公司為其控股股東，持股58.26%，由陳湖文、陳湖雄、陳雪玲三姐弟100%持股。三人還分別直接持有公司3.30%、3.30%、2.09%的股權(quán)，為公司實(shí)際控制人。
銷售費(fèi)用同比增38.47%
據(jù)2018年財報數(shù)據(jù)來看，晨光文具的銷售費(fèi)與研發(fā)費(fèi)用都處于增加狀態(tài)，但是長江商報記者發(fā)現(xiàn)，去年公司研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例僅為1.34%。
具體來看，晨光文具2018年期間費(fèi)用率為14.9%，較去年下降0.9個百分點(diǎn)。期間費(fèi)用合計達(dá)12.8億，同比上升26.3%。其中銷售費(fèi)用為7.9億，同比上升38.5%；管理費(fèi)用為3.8億，同比上升13%；財務(wù)費(fèi)用為-795.9萬，同比下降182.8%。
目前，晨光文具公司的研發(fā)人員的數(shù)量為418，研發(fā)人員數(shù)量占公司總數(shù)的比例為11.38%，研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例僅為1.34%，2018年公司研發(fā)費(fèi)用為1.1億，同比上升7.3%。與其快速上升的銷售費(fèi)用形成鮮明對比。
對于銷售費(fèi)用大幅度增加的原因，晨光文具在公告中表示，一方面是子公司晨光科力普業(yè)務(wù)擴(kuò)張和宣傳，引進(jìn)人員較多，且薪資總體水平有所提升，還有九木雜物社新增店面租金以及全國物流網(wǎng)絡(luò)搭建租金的增加導(dǎo)致。
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