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針對(duì)銷售額不及預(yù)期，泰禾方面認(rèn)為，泰禾集團(tuán)早在年初就曾對(duì)所謂的“2000億”做出澄清，而在地產(chǎn)行業(yè)整體面臨困境的大環(huán)境下，泰禾集團(tuán)也早已調(diào)整發(fā)展策略，主動(dòng)放慢速度，尋求更加穩(wěn)妥長遠(yuǎn)的發(fā)展。
長江商報(bào)記者注意到，泰禾官網(wǎng)在2月19日曾發(fā)布一篇題為“新年首周勁銷15億，北京泰禾開年新品亮劍”的文章，文章中表示，在春節(jié)后的首周，北京泰禾的銷售額達(dá)到了15億元。
有意思的是，近日泰禾北京某豪宅降價(jià)900萬元賣房被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是為了快速回籠資金。泰禾方面回應(yīng)只是宣傳噱頭，并不是所有要賣的房子都降價(jià)，只是有個(gè)別幾套拿出來作特價(jià)。
肖磊認(rèn)為，從現(xiàn)有數(shù)據(jù)看，其銷售額是低于預(yù)期的，甚至可能出現(xiàn)下滑，從泰禾的一些舉動(dòng)來看，為了降低債務(wù)率，泰禾已經(jīng)在做收縮業(yè)務(wù)的動(dòng)作。如果2019年市場(chǎng)整體沒有復(fù)蘇，那么未來業(yè)績可能會(huì)更具挑戰(zhàn)，下滑的概率較大。
“泰禾肯定是不會(huì)承認(rèn)降價(jià)銷售的，這是地產(chǎn)的大忌，但實(shí)質(zhì)上開始降價(jià)銷售的原因，應(yīng)該是為了回籠資金，而且不僅僅是泰禾，諸多高檔樓盤都出現(xiàn)了降價(jià)銷售，北京一些單價(jià)較高的樓盤價(jià)格松動(dòng)也比較明顯。”肖磊指出。
經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)6年為負(fù)
雖然2000億銷售目標(biāo)受到質(zhì)疑，但泰禾從名不見經(jīng)傳的福建房企蛻變?yōu)槿珖劽拈}系黑馬，用5年時(shí)間完成從百億到千億規(guī)模的躍升。特別是在2016年后，以并購的方式進(jìn)行擴(kuò)張，完成全國化布局。
長江商報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2017年是其收并購勢(shì)頭最為猛進(jìn)的一年，其中2017年8—9月短短一個(gè)月時(shí)間里，攻城掠地，快速落子，9次出手，有7次是通過收并購，涉及金額超過120億元，從2017年全年來看，其全年36個(gè)新獲取的項(xiàng)目中，多達(dá)30個(gè)項(xiàng)目是通過并購及購買資產(chǎn)的方式獲取，合計(jì)投入資金高達(dá)552.40億元。
2018年，并購仍然是泰禾集團(tuán)重要的拿地方式。中報(bào)顯示，2018年上半年，泰禾通過收購和招拍掛方式獲取8塊土地，新增土地面積157.02萬平方米，新增土地儲(chǔ)備建筑面積157.11萬平方米，土地投資金額57.88億元，其中5個(gè)項(xiàng)目通過收購方式獲得。
高歌猛進(jìn)，開疆拓土下，業(yè)績翻倍。數(shù)據(jù)顯示，2015-2017年，泰禾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別約148.13億元、207.28億元和243.31億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤約13.25億元、17.07億元以及21.24億元。2018年公司凈利預(yù)增超23.42億元。
并購已經(jīng)成為了泰禾在增加土地儲(chǔ)備方面的“新常態(tài)”，同時(shí)帶來資金的壓力。長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，2012-2017年，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流分別為：-8.02億元、-114.41億元、-166.26億元、-23.51億元、-101.41億元、-125.53億元，經(jīng)營現(xiàn)金流連續(xù)6年為負(fù)。
負(fù)債方面，截至2018年9月底，泰禾集團(tuán)的負(fù)債高企，其中短期債務(wù)（短期借款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債）達(dá)646.73億元，而貨幣資金僅174.41億元。
不過，2018年其經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。2018前三季度公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.62億元，去年同期則是-64.03億元，同比增加，現(xiàn)金流情況改善明顯，可以看出高杠桿的泰禾今年在著力加強(qiáng)回款。
從行業(yè)里看，公司通過并購方式獲取土地可以降低拿地成本和風(fēng)險(xiǎn)，縮短項(xiàng)目開發(fā)周期，快速擴(kuò)張公司土地儲(chǔ)備規(guī)模。同時(shí)也會(huì)面臨高周轉(zhuǎn)帶來的壓力，那么，泰禾集團(tuán)近幾年通過并購實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？
肖磊指出，在高速增長階段激進(jìn)擴(kuò)張問題不大，但在市場(chǎng)整體收縮、資金成本升高的情況下，擴(kuò)張帶來的債務(wù)壓力會(huì)顯現(xiàn)，這種情況下，整個(gè)內(nèi)部系統(tǒng)的管理會(huì)受到影響，從而傳導(dǎo)至具體的房地產(chǎn)項(xiàng)目，所以泰禾集團(tuán)目前面臨的問題除了資金面，可能內(nèi)部管理和具體項(xiàng)目的執(zhí)行，都會(huì)出現(xiàn)較大的不確定性。
�。▉碓矗洪L江商報(bào) 記者：宋金） 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 泰禾 |
