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一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士透露：“安德瑪之所以營收上漲，而凈利潤卻屢屢下滑甚至出現(xiàn)虧損，實際上也是由于過于頻繁、低折扣進行打折處理造成的。”
對比阿迪達斯等運動品牌，盡管阿迪達斯多項業(yè)務指標的表現(xiàn)都比安德瑪亮眼，但是市場給予安德瑪?shù)墓乐祬s高于它本身。以阿迪達斯為例，此前，阿迪達斯的盈利利潤率為8.1%，而同期安德瑪為3.2%；阿迪達斯的自由現(xiàn)金流收益率為3.4%-4.3%，而安德瑪同期均為負值。一位資本分析師認為，安德瑪?shù)膶嶋H基本面高于市場估值和預期。
而在程偉雄看來，營收上漲但凈利潤卻下滑是由多個因素形成的，主要包括但不限于給分銷商補貼返率加大、市場競爭加劇導致促銷折扣頻繁、新老品牌因新消費群體需求而不斷迭代導致運營成本加劇、運營效率不高導致毛利降低庫存加大。
處境微妙
其實，相比于耐克和阿迪達斯，安德瑪年輕得多。1996年，安德瑪成立；2005年，安德瑪在紐交所上市。上市后，安德瑪銷售額從最初的8700萬美元增長到了近兩年的40多億美元，曾連續(xù)26個季度實現(xiàn)季度營收同比增長20%以上。2014年，安德瑪在北美的銷售額首次超過了阿迪達斯，成為第二大運動品牌，市值也達到了150億美元。
但由于近年來業(yè)績持續(xù)低迷，安德瑪曾傳出將被出售的消息。2018年12月，安德瑪創(chuàng)始人凱文·普蘭克在接受采訪時表示，正考慮出售安德瑪，但前提是價格合適，同時他還指出，這是基于對股東負責的考慮。
實際上，這并非是安德瑪首次想出售品牌。 加拿大瑜伽品牌Lululemon創(chuàng)始人Chip Wilson曾在2008年與普蘭克討論過收購之事，但由于品牌的目標客戶群找不到契合點，最終決定放棄。
市場業(yè)績不佳也使得安德瑪不得不開始加速拓展國際市場。2011年，安德瑪正式進入中國市場，并希望在中國市場中分得一杯羹，卻也并非一帆風順。安德瑪曾預計將于2020年在中國開店800家，但目前據(jù)安德瑪官網(wǎng)顯示，安德瑪在國內(nèi)門店數(shù)量為229家。
安德瑪能否在2020年實現(xiàn)預期目標？程偉雄認為，關鍵看分銷商的積極性，如果安德瑪沒有恰當?shù)恼吲c支持，2020年達到800家肯定有難度，支持到位則有望實現(xiàn)。
不過，上述不愿具名的業(yè)內(nèi)人士進一步指出，安德瑪門店難以快速擴張也是由于安德瑪?shù)亩ㄎ槐容^尷尬，綜合類中，安德瑪比不過耐克、阿迪達斯，細分類中又比不過亞瑟士、NEW BALANCE，大眾化市場則是安踏、李寧、特步等國產(chǎn)品牌的天下。
對于未來安德瑪應該如何發(fā)展，程偉雄說：“運動品牌必須回歸運動功能訴求，而不是游離于運動與時尚的邊界或者模糊自身的品牌定位，需要真正去應對當下中國運動市場崛起過程，安德瑪立足自身的國際品牌定位，結(jié)合在品牌創(chuàng)意推廣、產(chǎn)品研發(fā)、供應鏈管理、團隊運營能力等做好調(diào)研，依然有突圍的機會。”
來源：北京商報 記者 方彬楠 白楊/文 賈叢叢/制表 共2頁 上一頁 [1] [2] 安德瑪開拓新邊界 合作維珍銀河生產(chǎn)太空服 支出項目上存在不當行為 安德瑪辭退兩名高管 安德瑪創(chuàng)始人意圖出售公司 品牌壓力大增 安德瑪恢復盈利 股價飆升28％帶領零售股暴動 安德瑪股價飆升25% 試圖走出競爭陰影 搜索更多: 安德瑪 |
