圍繞著核心子公司廣東雙林管理權(quán)的爭奪，振興生化（000403.SZ）大股東浙民投與二股東佳兆業(yè)（01638.HK）的激烈交鋒，隨著佳兆業(yè)的“落敗”告終。
1月14日，振興生化宣布，當(dāng)天廣東雙林已領(lǐng)取新的營業(yè)執(zhí)照，將法定代表人變更為浙民投提名并當(dāng)選為執(zhí)行董事的楊成成，并啟用新的公司公章。這意味著，浙民投全面接管振興生化旗下的核心公司，佳兆業(yè)正逐漸喪失對(duì)廣東雙林的控制權(quán)。
據(jù)了解，廣東雙林是振興生化的核心資產(chǎn)，旗下的13個(gè)單采血漿站支撐著振興生化當(dāng)前的74億元市值。
然而，74億“血漿”爭奪戰(zhàn)落敗，只是佳兆業(yè)重組后遺癥的一個(gè)小插曲。在經(jīng)歷了涉腐、資產(chǎn)被查封、債務(wù)違約、掌門人遠(yuǎn)遁香港等一系列危機(jī)，佳兆業(yè)在長達(dá)兩年的停牌后，通過重組后涅槃重生，同時(shí)也留下一地雞毛。
長江商報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2012年以來，佳兆業(yè)總負(fù)債及資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升，2014年以來，資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)5年超過80%，凈負(fù)債率連續(xù)四年超過300%。截至2018年，佳兆業(yè)總負(fù)債超過2000億，凈負(fù)債率徘徊在260%左右，長期居高不下。
與此同時(shí)，多元化轉(zhuǎn)型也頻頻受阻，佳兆業(yè)于2017年大力布局多元化領(lǐng)域，涉足細(xì)分領(lǐng)域超過20個(gè)產(chǎn)業(yè)，2年入股6個(gè)上市公司。不過，長江商報(bào)記者注意到，多元化轉(zhuǎn)型成效甚微，業(yè)績依舊來自于主業(yè)房地產(chǎn)及物業(yè)銷售，其2017年和2018年上半年，物業(yè)銷售占總收益的95%和93.1%。
從陷入危機(jī)到復(fù)牌重生，佳兆業(yè)花了2年多的時(shí)間，過程跌宕起伏，業(yè)績上主要還是依靠地產(chǎn)主業(yè)。這次落敗74億優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)控制權(quán)對(duì)佳兆業(yè)有何影響？
易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長江商報(bào)記者表示，振興生化控制權(quán)的落敗，也說明相關(guān)持股者之間是有很大的競(jìng)爭的，絲毫不讓步，這就使得佳兆業(yè)控制此類股權(quán)是有很大的壓力的。同時(shí)也說明在對(duì)此類非地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行投資過程中，本身的專業(yè)能力還不夠，往往在應(yīng)對(duì)控制權(quán)之爭方面是缺乏措施的。對(duì)于佳兆業(yè)未來的投資，或者說未來其他項(xiàng)目投資確實(shí)會(huì)面臨很多壓力，比如說股東本身可能會(huì)有反對(duì)意見等。
對(duì)此，長江商報(bào)記者向佳兆業(yè)集團(tuán)方面發(fā)去采訪提綱，截至發(fā)稿日佳兆業(yè)方面未回復(fù)。
74億“血漿”爭奪戰(zhàn)落敗
圍繞著核心子公司廣東雙林管理權(quán)的爭奪，振興生化大股東浙民投與二股東佳兆業(yè)債展開了激烈交鋒。
1月12日，振興生化監(jiān)事會(huì)主席、振興生化核心子公司廣東雙林的副總經(jīng)理王衛(wèi)征于廣東湛江被警方帶走調(diào)查。一場(chǎng)股權(quán)大戰(zhàn)，核心人員難以置身事外。
資料顯示，王衛(wèi)征曾任佳兆業(yè)地產(chǎn)總經(jīng)理助理，2018年1月至今任廣州雙林副總經(jīng)理，2018年5月至今任振興生化監(jiān)事。
2017年11月，有意加碼大健康產(chǎn)業(yè)的佳兆業(yè)通過受讓股份的途徑進(jìn)入振興生化，與浙民投狹路相逢。此后雙方斗法，直至2018年5月握手言和，宣布共治。
不久后，共治幻象崩塌。廣東雙林是上述雙方爭奪關(guān)鍵。廣東雙林是振興生化的核心資產(chǎn)，其經(jīng)營情況對(duì)振興生化上市公司層面業(yè)績有決定性作用。1月11日，振興生化發(fā)布2018年度業(yè)績預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示，由于全資子公司廣東雙林加快銷售團(tuán)隊(duì)建設(shè)，開發(fā)新客戶，血液制品銷量保持較高增長，再加上振興生化非經(jīng)常性損益減少，2018年公司凈利潤增長260%至385%，達(dá)0.78億元至1.05億元。而廣東雙林旗下的13個(gè)單采血漿站幾乎是上市公司最核心的資產(chǎn)，這也支撐著振興生化當(dāng)前的74億元市值。
除了良好的業(yè)績?cè)鲩L，佳兆業(yè)在一個(gè)與地產(chǎn)主業(yè)相距甚遠(yuǎn)的領(lǐng)域奮力拼殺，其原因還是振興生化是從事血液制品的醫(yī)療行業(yè)，而佳兆業(yè)亦有可觀的健康醫(yī)療資產(chǎn)，且廣東雙林和佳兆業(yè)均在廣東，這使得兩者產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)不錯(cuò)的契合。若收購?fù)瓿�，將�?duì)佳兆業(yè)進(jìn)軍生物醫(yī)藥、精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域，全面深入布局大健康產(chǎn)業(yè)具有重要戰(zhàn)略意義。
對(duì)此，佳兆業(yè)集團(tuán)曾經(jīng)表示，看好標(biāo)的公司的發(fā)展前景，與其他因素?zé)o關(guān)。
“‘振興生化’控制權(quán)的落敗，也說明相關(guān)持股者之間是有很大的競(jìng)爭的，絲毫不讓步，這就使得佳兆業(yè)控制此類股權(quán)是有很大的壓力的。同時(shí)也說明在對(duì)此類非地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行投資過程中，本身的專業(yè)能力還不夠，往往在應(yīng)對(duì)控制權(quán)之爭方面是缺乏措施的。”嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為此次落敗多少會(huì)影響佳兆業(yè)未來的投資，或者說未來其他項(xiàng)目投資確實(shí)會(huì)面臨很多壓力，比如說股東本身可能會(huì)有反對(duì)意見等。
多元化轉(zhuǎn)型涉足20個(gè)領(lǐng)域 ，2年入股6家上市公司
振興生化公章爭奪戰(zhàn)黯然收?qǐng)�，試圖在醫(yī)療健康領(lǐng)域開拓的佳兆業(yè)，顯然受到打擊。
事實(shí)上，涉足血漿產(chǎn)業(yè)只是佳兆業(yè)布局多元化的冰山一角，佳兆業(yè)于2017年大力布局多元化領(lǐng)域，涉足細(xì)分領(lǐng)域超過20個(gè)產(chǎn)業(yè)。但其半年報(bào)顯示，2018年上半年?duì)I收中依然有93.1%來自物業(yè)銷售，其他業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)量可謂杯水車薪。
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