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負(fù)債率攀升仍密集融資 順豐控股快遞一哥地位松動(dòng)

  伴隨著幾大股東的密集減持,順豐控股股價(jià)呈現(xiàn)出跌跌不休的態(tài)勢(shì),但這依舊無法減緩其負(fù)債率的急速攀升

  新年伊始,順豐控股股份有限公司(下稱“順豐控股”)就馬不停蹄地開始籌資。1月4日,公司披露160億元融資產(chǎn)品發(fā)行計(jì)劃后,1月5日又公布了并購(gòu)案的最新進(jìn)展。這正是順豐控股上市以來的真實(shí)寫照:一面急速擴(kuò)張并購(gòu),一面密集融資補(bǔ)血。

  激進(jìn)的擴(kuò)張戰(zhàn)略造成的負(fù)面影響不言而喻。2018年前三季度,公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.28億元,同比下滑16.87%。順達(dá)豐潤(rùn)、元禾順風(fēng)、嘉強(qiáng)順風(fēng)等股東2018年合計(jì)減持超6000萬股,套現(xiàn)27億元。

  密集融資補(bǔ)血

  “快遞一哥”順豐控股正在遭遇著前所未有的尷尬境遇。時(shí)間回溯至2011年,彼時(shí)順豐控股董事長(zhǎng)王衛(wèi)多次強(qiáng)調(diào)“不上市”,并表示“上市的好處無非是圈錢,獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢,但是順豐不能為了錢而上市。”

  頗為諷刺的是,幾年后,順豐控股不僅一反常態(tài)地借殼上市,而且在上市后頻繁融資。1月4日,公司披露,擬通過兩家全資子公司發(fā)行不超過等值160億元債務(wù)融資產(chǎn)品,所募資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后,用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金、償還銀行貸款等用途。

  早在2017年2月借殼上市之初,順豐控股就進(jìn)行了一次定向增發(fā),募集資金凈額達(dá)78.22億元,并在同年6月發(fā)行20億元的公司債券;進(jìn)入2018年,順豐控股全資子公司SFHoldingInvestmentLimited在境外發(fā)行5億美元債券;子公司泰森控股也分別發(fā)行14.7億元的公司債券、15億元的超短期融資券和10億元的中期票據(jù)。

  一系列融資之后,負(fù)債率急速攀升。截至2018年三季度末,順豐控股負(fù)債總額已達(dá)308.74億元,比2017年同期大幅提高23.25%;資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到46.77%,遠(yuǎn)高于韻達(dá)股份(33.96%)、申通快遞(19.40%)和圓通快遞(31.24%)。

  急速擴(kuò)張并購(gòu)

  密集融資背后是上市公司的擴(kuò)張。順豐控股董事長(zhǎng)王衛(wèi)此前曾表態(tài),順豐控股不會(huì)單純只做快遞,“未來快遞業(yè)真正要面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)不是來自同行,而是像谷歌一樣的高科技公司,順豐控股將深入多個(gè)行業(yè),打造物流領(lǐng)域的百貨公司。”

  2018年3月,順豐控股17億元收購(gòu)了廣東新邦物流,發(fā)力重貨快運(yùn)業(yè)務(wù);4月,公司又以1億美元參與了美國(guó)物流服務(wù)平臺(tái)Flexport新一輪的融資,加碼國(guó)際業(yè)務(wù);8月,陸續(xù)與美國(guó)夏暉集團(tuán)、招商局和中國(guó)鐵路總公司進(jìn)行合作,增加冷鏈、海運(yùn)以及鐵路運(yùn)輸方面的布局;10月,順豐控股55億元現(xiàn)金收購(gòu)德國(guó)物流巨頭DHL在中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門的供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù),以拓展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù);2019年1月,公司公布了該收購(gòu)最新進(jìn)展。

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