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三元看似業(yè)績喜人的背后，市場對此并不看好
在主營乳制品、奶粉等業(yè)務(wù)持續(xù)下滑之際，靠投資并購收益維持業(yè)績報表的三元股份（600429.SH）正漸行漸遠(yuǎn)。更令市場擔(dān)憂的是，持續(xù)近一年的內(nèi)斗事件仍然懸而未決，這種自斷手臂的現(xiàn)象在一步步蠶食這家老牌國企的市場份額。
三元股份日前發(fā)布的三季報顯示，1-9月公司營業(yè)收入56.74億元，同比增加21.07%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.39億元，同比增加12.61%，扣非后凈利潤為1.07億元，同比增長54.24%。
截止三季度末，三元股份的貨幣資金為18億元，經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為-9346萬，總負(fù)債為77.6億元，同比去年同期的27.4億元，凈增加超過50億元；其中，短期借款9652萬，流動負(fù)債31億元，相比年初19億元增長58%；其他應(yīng)付款為16.62億，相比年初8.45億，也增長近一倍。
關(guān)于現(xiàn)金流為負(fù)與債務(wù)激增問題，《投資者報》記者多次聯(lián)系三元股份高管，包括董秘張娜等，但截至發(fā)稿前，并沒有得到回復(fù)。
三元主營業(yè)務(wù)：北京、河北、天津等8家虧損
看似業(yè)績喜人的背后，市場對此并不看好。
一位不愿具名的券商分析師告訴《投資者報》記者，從詳細(xì)的上半年業(yè)績來看，三元股份的主營業(yè)務(wù)在持續(xù)下滑，財務(wù)報表好看僅僅是因為國外和其他投資性收益，比如麥當(dāng)勞等。換句話說，三元股份賺錢的并不是主營業(yè)務(wù)。長遠(yuǎn)而言，這對公司發(fā)展非常不利，公司目前發(fā)展戰(zhàn)略非常模糊，看不清楚。
今年上半年，三元股份營業(yè)收入約為37.95億元，同比增長22.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近1.25億元，同比增長185%。三元股份對此解釋稱，主要是由于主營業(yè)務(wù)乳制品銷售同比增加以及法國Brassica Holdings公司納入公司合并范圍增加收入。
《投資者報》記者查詢發(fā)現(xiàn)，僅非經(jīng)常損益項目部分，三元股份就收到計入當(dāng)期的政府補(bǔ)助1971萬元，除此之外，還有來自于委托他人投資或管理資產(chǎn)收入有1094萬元。
值得關(guān)注的是，三元股份上半年僅麥當(dāng)勞的權(quán)益收入就為1.22億元，現(xiàn)金紅利為2000萬元。這是三元股份最好最大的投資收益。
三元股份主要業(yè)務(wù)涉及加工乳制品、冷食冷飲、飲料、食品等。在上半年的營收中，液態(tài)奶分部營業(yè)收入最高，為19.37億元，其次為奶粉及奶制品分部，營業(yè)收入為8.45億元，冰淇淋分部對營業(yè)收入的貢獻(xiàn)排在第三位，為7.3億元。
進(jìn)一步查詢發(fā)現(xiàn)，三元股份旗下的12家子公司，普遍是虧多賺少。河北三元半年營業(yè)收入為6.32億元，同比增長5.63%，凈利潤為-259萬，同比虧損3485萬；新鄉(xiāng)三元上半年營收1億元，同比增長25.88%，凈利潤-55萬，同比虧損317萬；天津三元上半年營收7121萬，同比增長1.16%，凈利潤45萬，同比虧損19萬；上海三元上半年營收1.78億，同比下降2.98%，凈利潤為-2024萬，同比虧損201萬；湖南太子奶上半年營收5653萬，同比增長43%，凈利潤為-1411萬，同比虧損193萬；北京艾萊發(fā)喜食品有限公司上半年營收7.3億元，同比增長11.21%，凈利潤6350萬，同比減少1030萬；唐山三元上半年營收4313萬，同比增長3297萬，凈利潤427萬，同比減少891萬；香港三元上半年營收4.19億，凈利潤-1294萬。
12個子公司中8個虧損，其余四個也基本上都是微利。遷安三元上半年營收1.5億元，凈利潤253萬，同比增加114萬；柳州三元上半年營收1871萬，凈利潤28萬，同比增加129萬；江蘇三元上半年營收6216萬，凈利潤為227萬，三元普度國際資本與貿(mào)易有限公司，上半年營收5837萬，凈利潤220萬，同比增加84萬；
很明顯，在三元最重要的核心市場北京、河北和天津，盈利能力大幅度下降。《投資者報》記者多次聯(lián)系三元股份負(fù)責(zé)銷售方面的副總經(jīng)理張俊，但其一直未接聽電話。三元股份總經(jīng)理張學(xué)慶在接到記者提問后，以開會為名拒絕回復(fù)。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 三元 |
