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云南白藥陷配方門:股價(jià)跌30% 研發(fā)投入僅占營收0.4%

  近日,云南白藥牙膏被爆含有氨甲環(huán)酸成分,引起了消費(fèi)者的關(guān)注。

  10月23日,云南白藥發(fā)布公告,就上述報(bào)道涉及的有關(guān)事項(xiàng)做出說明,表示無違法添加成分,更未使用禁用成分。不過,在云南白藥的官方說明中,并沒有提到氨甲環(huán)酸的劑量、具體作用等內(nèi)容。

  對此,10月24日,長江商報(bào)記者致電該公司,并按照要求發(fā)去采訪提綱。該公司相關(guān)工作人員對記者表示,“我們沒有欺騙消費(fèi)者的意思,牙膏成分表都是公開透明的。對于相關(guān)問題會(huì)向公司反饋,如有答復(fù)會(huì)第一時(shí)間告知。”并表示讓記者參考已發(fā)聲明。

  業(yè)績高增長時(shí)代已過去

  24日上午,長江商報(bào)記者上午走訪武漢多家超市看到,云南白藥牙膏多款產(chǎn)品的成分表中,都標(biāo)明了“氨甲環(huán)酸”。據(jù)了解,“氨甲環(huán)酸”又名凝血酸,主要有止血、美白等作用。隨后,記者查閱《牙膏用原料規(guī)范》并咨詢相關(guān)專家發(fā)現(xiàn),1466種牙膏中禁用組份和39種限用組份中,沒有氨甲環(huán)酸的名字。

  而作為處方藥的氨甲環(huán)酸,到底是否應(yīng)該添加到牙膏中?“不禁用不表示能用,所有藥物成分都可能產(chǎn)生危害,關(guān)鍵在于是否過量,是否會(huì)導(dǎo)致過敏等。這是企業(yè)在打擦邊球。”解放軍第309醫(yī)院口腔科主任許亦權(quán)指出,很長時(shí)間以來,牙膏管理比較混亂,即便氨甲環(huán)酸沒被禁用,但畢竟是處方藥成分,應(yīng)該依據(jù)處方藥來實(shí)施管理。

  云南白藥2018年半年報(bào)顯示,公司主要有藥品、健康品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)四大業(yè)務(wù)。截至2018年5月,云南白藥牙膏市場份額為18.1%,在國內(nèi)品牌中排名第二,同比增幅11%。

  不過,從2008年至2018年上半年,云南白藥十年來的營收和凈利潤增速整體呈下降趨勢。從2018年年初到現(xiàn)在,云南白藥的股價(jià)下跌了30%,預(yù)示著高增長時(shí)代已經(jīng)過去。與此同時(shí),云南白藥的銷售凈利率也在2013年達(dá)到14.68%的高峰后降低,整體維持在12%-14%之間。

  研發(fā)費(fèi)僅占營收0.4%

  此外,云南白藥銷售費(fèi)用遠(yuǎn)高于同行水平。2015年-2017年,云南白藥銷售費(fèi)用分別為27.1億元、28.4億元、36.84億元。而2017年,290家醫(yī)藥上市公司平均銷售費(fèi)用為6.11億元。

  與此相對的是,云南白藥的研發(fā)投入與銷售投入相比差距甚遠(yuǎn)。2017年,云南白藥研發(fā)投入8403萬元,占營收的比例為0.35%。今年上半年,云南白藥研發(fā)投入為5252萬,占營收的比例為0.4%。從這些變化來看,云南白藥無疑已陷入了高增后的“停滯”狀態(tài)。

  產(chǎn)業(yè)時(shí)評人張書樂在接受長江商報(bào)記者采訪時(shí)說道,“云南白藥牙膏作為云南白藥轉(zhuǎn)型、翻身的一個(gè)拳頭產(chǎn)品,其過度的廣告投入和短期的營銷紅利,本身也是對云南白藥這一品牌的快速消費(fèi)。當(dāng)品牌被消費(fèi)到一定程度后,如果沒有真正顛覆性的跨界創(chuàng)新出現(xiàn),僅僅依靠聯(lián)想,依靠個(gè)別衍生爆款而成就的崛起奇跡,即使沒有‘配方門’,也會(huì)逐步流于平庸。”

  在他看來,“在云南白藥牙膏這樣的爆款出現(xiàn)的后段,由于云南白藥的固有品牌形象,反而束縛了這一爆款進(jìn)行多元化擴(kuò)張的腳步,較之傳統(tǒng)牙膏品牌可以在配方、功效如針對牙結(jié)石、口腔環(huán)境等進(jìn)行更多角度的改善和試錯(cuò),云南白藥牙膏反而被鎖定在了止血這一單一功效上,這也進(jìn)一步造成了爆款持續(xù)力不足,以及進(jìn)入更多日化產(chǎn)品領(lǐng)域和大健康市場的束縛。”

  來源:長江商報(bào) 記者 張璐

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