海航系深陷資金困境，海航科技75億元收購當(dāng)當(dāng)?shù)慕灰赘娲怠?月19日晚間，海航科技發(fā)布公告稱，目前資本市場等外部環(huán)境較預(yù)案披露時已發(fā)生較大變化，決定終止收購。實際上，海航科技面臨250億的短期債務(wù)壓頂，資金鏈緊繃。
海航收購當(dāng)當(dāng)黃了。
9月19日晚間，海航科技發(fā)布公告稱，目前資本市場等外部環(huán)境較預(yù)案披露時已發(fā)生較大變化，現(xiàn)階段繼續(xù)推進(jìn)本次重組的相關(guān)條件不夠成熟，決定終止收購北京當(dāng)當(dāng)科文電子商務(wù)及當(dāng)當(dāng)網(wǎng)信息技術(shù)。
當(dāng)當(dāng)隨即在官方微博中回應(yīng)稱，海航是令人尊重的集團(tuán)，但發(fā)展過程中目前存在流動性困擾。并購的終止，對當(dāng)當(dāng)顧客、當(dāng)當(dāng)供應(yīng)商、當(dāng)當(dāng)員工沒有影響。
市界發(fā)現(xiàn)這筆交易其實早已暗藏危機(jī)，海航科技面臨250億的短期債務(wù)需要償還，資金鏈岌岌可危，無力再出資收購當(dāng)當(dāng)。
可憐李國慶、俞渝本以為找到“如意郎君”，無奈遭海航半路拋棄。
250億債務(wù)亟待歸還
5個月前，海航科技、當(dāng)當(dāng)“喜結(jié)連理”，一個是激進(jìn)的資本貴胄，一個是深耕近20年的老牌電商，這樁聯(lián)姻成為市場關(guān)注焦點。
4月11日，天海投資（現(xiàn)航�？萍迹┌l(fā)布公告稱，以75億元的價格，收購當(dāng)當(dāng)科文100%股權(quán)以及北京當(dāng)當(dāng)100%的股權(quán)，其中，支付包括34.4億元現(xiàn)金，以及募集不超過40.6億元配套資金。
不過17天后，海航科技2017年年報，被審計師出具“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性”的無保留意見。
審計師提到，截至2017年12月31日，海航科技的貨幣資金余額累計人民幣75.2億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債分別為19.8億元和290.2億元。其中，公司一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債暴增497.88%至290.2億元，是審計師出具帶“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性”的無保留意見最重要的理由。
市界發(fā)現(xiàn)，海航科技一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債暴增，緣于子公司兩筆合計42.7億美元（折合人民幣 278.4 億元）的長期銀行貸款逾期，根據(jù)相關(guān)借款協(xié)議條款，銀行有權(quán)要求海航科技的子公司 GCL 隨時償還上述借款，導(dǎo)致這兩筆長期借款轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債科目。
42.7億美元的債務(wù)要從收購英邁說起。
2016年2月，天海投資（現(xiàn)航�？萍迹┮訥CL為主體斥資59.2億美元跨境收購英邁，其中，天海投資自有資金87億元人民幣、聯(lián)合投資方國華人壽出資40億元人民幣，剩余收購資金全部來自部銀行借款，即42.7億美元。
這42.7億美元中，有40億美元借自中國農(nóng)業(yè)銀行，海航集團(tuán)將其持有的若干股權(quán)作為質(zhì)押物，并由海航集團(tuán)、大新華航空、海航資本、海航物流集團(tuán)提供擔(dān)保，利息每季度支付一次，本金于借款起始日七年內(nèi)按合同約定比例償還。
另外2.7億美元借自中國建設(shè)銀行，由天海投資（現(xiàn)航�？萍迹┠腹竞：轿锪骷瘓F(tuán)提供擔(dān)保，利息每季度支付一次，本金應(yīng)于借款起始日五年內(nèi)按合同約定比例償還。
然而，海航科技因資金緊張未能履行相關(guān)借款約定，導(dǎo)致銀行發(fā)送還款通知。
2017年年報出爐的當(dāng)天，航�？萍剂⒓磳�“與持續(xù)經(jīng)營相關(guān)的重大不確定性”的無保留意見的《審計報告》做出解釋。
航�？萍继岬剑咀庸綠CL已歸還銀團(tuán)（農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行）借款共計4億美元，并額外自愿提前歸還借款本金5000萬美元。并已收到銀團(tuán)的還款通知，列明GCL未來五年應(yīng)償還借款金額，表明GCL尚不需集中一次性償還銀團(tuán)借款，公司后續(xù)將繼續(xù)與銀團(tuán)保持溝通。
雖然海航科技聲稱GCL尚不需要集中一次性償還銀團(tuán)借款，但海航科技2018年半年報顯示，一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債仍舊高達(dá)257.30億元，這意味著一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債并未轉(zhuǎn)回至長期借款科目。
一位審計師告訴市界，如果海航科技真的跟銀團(tuán)達(dá)成協(xié)議，可以分期付款，那么基于審計原則，2019年以后應(yīng)還的借款應(yīng)該轉(zhuǎn)入長期借款科目。
然而，從2018年半年報來看，審計師仍舊將這兩筆借款留在一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債科目內(nèi)，令人生疑。
6月2日，證監(jiān)會就42.7億美元的貸款問題問詢海航科技，但海航科技一而再、再而三的延期回復(fù)，至今未能回答。
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