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錦江股份并購后遺癥:酒店出租率下滑 品牌整合成難題

  9月7日訊,錦江股份近期披露的2018年半年報顯示,報告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入69.39億元,同比增長10.34%;實(shí)現(xiàn)凈利潤5.03億元,同比增長22.05%。

  雖然上半年錦江股份營收凈利實(shí)現(xiàn)雙增長,但增長速度與去年同期相比卻出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年錦江股份營收及凈利潤分別為62.89億元和4.12億元,同比增幅分別為43.97%和37.87%。

  中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理半年報發(fā)現(xiàn),錦江股份今年以來頻繁遭到股東減持。截至6月30日,錦江股份前十大流通股東中有四位出手減持,合計減持881.17萬股,其中香港中央結(jié)算有限公司減持541.12萬股,占其所持股份的比例為55.1%;此外,第二大流通股股東弘毅股權(quán)投資基金中心在8月16日減持231.16萬股,按減持均價計算套現(xiàn)金額超過9000萬元。

  并購“后遺癥”顯現(xiàn)

  有業(yè)內(nèi)人士告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者,錦江股份業(yè)績增速之所以放緩,可能是收購后品牌整合情況不樂觀所致。資料顯示,2010年以來,錦江股份在并購路上一直腳步不斷,目前旗下?lián)碛绣\江之星、法國盧浮、鉑濤集團(tuán)和維也納等多個酒店品牌。

  2010年初錦江股份以3.07億美元收購了美國州際50%股權(quán);3年后又分別斥資7.1億元和7000萬元收購時尚之旅和城市客棧,并將之翻牌為錦江都城和金廣快捷;2015年和2016年,錦江股份又相繼收購法國盧浮酒店集團(tuán)100%股權(quán)、鉑濤集團(tuán)81%股權(quán)和維也納酒店80%股權(quán),此外還投資了全球酒店共享平臺Wehotel。

  另最新數(shù)據(jù)顯示,去年10月錦江股份又以12.05億元收購了Keystone(即鉑濤集團(tuán))12.0001%的股權(quán),至此錦江股份共持有Keystone 93.0035%股權(quán)。

  上述業(yè)內(nèi)人士直言,如此頻繁收購,極大地考驗(yàn)錦江股份的品牌整合能力。也有投資者在股吧質(zhì)疑,“公司子品牌過多,消費(fèi)者對于品牌認(rèn)知度和識別效果差;酒店品牌的整合協(xié)同效應(yīng)不明顯”。不過錦江股份對此給出的回應(yīng)是“公司成立了全球酒店管理委員會,旨在整合旗下酒店資源,隨著酒店規(guī)模擴(kuò)大,各酒店品牌之間協(xié)同效應(yīng)將會得到發(fā)揮”。

  值得注意的是,在收購6年后,錦江酒店變賣了當(dāng)初收入囊中的第三方酒店管理公司州際酒店集團(tuán),在當(dāng)時一度被業(yè)內(nèi)人士解讀為“宣告了錦江轉(zhuǎn)型酒店管理公司戰(zhàn)略的失敗”。

  此外,錦江股份旗下酒店的管理水平也參差不齊。鉑濤集團(tuán)旗下的七天連鎖酒店屢屢因違反《公共場所衛(wèi)生管理?xiàng)l例》被罰款,有投資者質(zhì)疑“七天連鎖被收購后衛(wèi)生水平并沒有提高,反而拖累錦江系酒店的整體水平”,對此錦江股份回應(yīng)稱“公司積極布局中端酒店并加強(qiáng)酒店資源的整合,在此背景下公司未來業(yè)務(wù)整合和運(yùn)營管理水平將更上一層樓”。

  中端和經(jīng)濟(jì)型酒店不斷漲價

  公開資料顯示,錦江股份主營業(yè)務(wù)有兩個,其中酒店營運(yùn)及管理貢獻(xiàn)收入最多。上半年該業(yè)務(wù)收入金額為68.26億元,同比增長10.73%,占公司總營收的比重為98.36%;食品及餐飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.14億元,同比下降8.93%。

  在酒店業(yè)務(wù)方面,上半年錦江股份中國大陸境內(nèi)中端和經(jīng)濟(jì)型酒店的平均出租率出現(xiàn)下滑,其中中端酒店由上年同期的83.68%降至80.78%,經(jīng)濟(jì)型酒店由78.07%降至75.36%。

  與之相對的,是平均房價收入上升。上半年,錦江股份中端酒店和經(jīng)濟(jì)型酒店的平均房價分別為每間259.95元和158.87元,而上年同期分別為每間245.97元和152.92元。

  除經(jīng)營酒店,錦江股份還涉足食品及餐飲業(yè)務(wù)。今年上半年,公司該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.14億元,同比下降8.93%。主要原因是從事中式快餐連鎖的錦亞餐飲營收下降,錦江同樂關(guān)閉1 家門店等。

  據(jù)了解,錦江股份不僅經(jīng)營“錦江食品”“錦心餐飲”等自主品牌,還合資經(jīng)營“肯德基”“吉野家”等知名餐飲品牌。其中,上半年從杭州、蘇州、無錫肯德基有限公司取得的投資收益達(dá)7549.54萬元,較上年同期同比增長22.66%;從上?系禄〉猛顿Y收益6298.03萬元,同比增長11.24%。(中國網(wǎng)財經(jīng) 實(shí)習(xí)記者 馬雨筱旭)

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