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日前，優(yōu)信最新發(fā)布的招股書顯示，公司擬于6月27日在美國納斯達(dá)克掛牌，交易代碼是UXIN。
招股書顯示，公司計劃發(fā)行3800萬ADS，每ADS代表3股A類普通股，發(fā)行價區(qū)間為10.5美元/ADS至12.5美元/ADS，募資在3.99億美元至4.75億美元，IPO前估值約30億美元。不過，優(yōu)信相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日報》記者采訪時表示，對于上述數(shù)據(jù)并不清楚。
優(yōu)信的“同行”究竟是誰？
在二手車電商的廣告燒錢大戰(zhàn)中，優(yōu)信、瓜子二手車、人人車可謂是三大主力。不過，此番優(yōu)信IPO之際，瓜子二手車、人人車在接受《證券日報》記者采訪時，均表示不予置評。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，從招股書中披露的收入構(gòu)成上看，瓜子二手車、人人車并不是優(yōu)信的同行，優(yōu)信的真正同行是去年11月份在港交所上市的易鑫集團(tuán)，兩者的主要收入都來自金融，應(yīng)算是金融公司。
優(yōu)信招股書顯示，公司2C業(yè)務(wù)的收入占比為70%，其中金融收入占比80%，交易收入占比20%。數(shù)據(jù)顯示，2017年優(yōu)信單車均價為9.1萬元，單車交易收入為811元，占比為0.9%；單車金融收入為3327元，占比為3.7%。兩者之和4138元的單車收入占比（單車總收入/單車均價）為4.5%。
相比之下，易鑫2017年財報數(shù)據(jù)顯示，其單車收入占比約6%，其中交易收入與金融收入占比分別為0.9%與5.1%。
再比較瓜子二手車與人人車，公開數(shù)據(jù)顯示，兩者單車交易收入占比分別為6%與7%，在不計單車金融收入的情況下，已經(jīng)超過了優(yōu)信的單車收入占比。
由此不難看出，從收入結(jié)構(gòu)上看，優(yōu)信與易鑫更加類似，即主要收入來自金融業(yè)務(wù)。
不過，如果按照上述邏輯對標(biāo)，則優(yōu)信的估值及IPO后的市值中樞或大幅下降。數(shù)據(jù)顯示，去年11月份易鑫集團(tuán)IPO時的發(fā)行價為7.7港元/股，截至6月21日收盤，易鑫的股價為3.4港元/股，市值為213.4億港元（約27.2億美元），不及IPO時的一半。
從數(shù)據(jù)上看，易鑫的單車收入占比要高于優(yōu)信，營收則為優(yōu)信的兩倍。如果以這兩個指標(biāo)為主進(jìn)行對標(biāo)的話，優(yōu)信上市后的市值中樞應(yīng)該約達(dá)13.6億美元左右。
優(yōu)信離CarMax還差很遠(yuǎn)
好在，優(yōu)信最終并沒有選擇在港交所上市，離“易鑫”也遠(yuǎn)了一些。優(yōu)信心目中的對標(biāo)公司是市值130億美元的美國第一大二手車平臺CarMax（車美仕）。
那么，優(yōu)信能否對上CarMax呢？
財報顯示，CarMax 2C業(yè)務(wù)的收入占整體收入的比例為80%，單車收入占比約14%，遠(yuǎn)超優(yōu)信的4.5%；其中交易收入占比為11%，金融收入占比為3%。換言之，CarMax的主要收入并非來自金融收入，且單車的賺錢能力也遠(yuǎn)大于優(yōu)信。舉例而言，同樣成交一輛9.1萬元的車，CarMax的收入為12740元，其中交易收入10010元，金融收入2730元。相比之下，優(yōu)信的收入為4138元，其中交易收入811元，金融收入3327元。不難看出，不論收入總量和收入結(jié)構(gòu)，兩者都存在著巨大的差異。 共2頁 [1] [2] 下一頁 搜索更多: 優(yōu)信 |
