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流通股解禁成隱憂
近期，獨角獸企業(yè)的上市速度明顯加快。一券商業(yè)內(nèi)人士表示，對于A股獨角獸企業(yè)而言，一方面在于其自身估值溢價較高，中長期價值投資的吸引力不高；另一方面，則在于獨角獸發(fā)行上市的頻率太快，增加了市場的壓力。在新股不敗神話持續(xù)演繹的背景下，獨角獸發(fā)行的步伐加快。在IPO高速發(fā)行的狀態(tài)下，會加快獨角獸估值與市值泡沫的擠壓。
不過，上海某私募基金楊經(jīng)理表示，工業(yè)富聯(lián)的提前開板，并非是件壞事。目前獨角獸吸金效應(yīng)明顯，隨著獨角獸IPO的加快發(fā)行，多數(shù)上市公司股票存量流動性的分流壓力。
楊經(jīng)理表示，一旦獨角獸的炒新力度以及市場關(guān)注度驟減，那么將會影響到獨角獸的發(fā)行上市熱情，若獨角獸企業(yè)開板速度加快，反而降低獨角獸對市場的吸金效應(yīng)，這對于A股市場而言，也未必是一件壞事。
隨著工業(yè)富聯(lián)打開漲停板，不少中簽股民，對工業(yè)富聯(lián)的市場表現(xiàn)也保持謹(jǐn)慎態(tài)度。“開板就拋”是很多股民對工業(yè)富聯(lián)的策略。股民王先生表示，由于近期市場面臨的不確定性太高，工業(yè)富聯(lián)已經(jīng)連續(xù)三個漲停，每簽盈利1.26萬元，我已經(jīng)很滿足了。
另外，也有市場人士擔(dān)憂，由于“獨角獸”的回歸，市場資金面會變的更加緊張，導(dǎo)致資金更加偏好白馬龍頭股，而龍頭股會享受更高的估值溢價。未來的牛市也會是結(jié)構(gòu)性的牛市，白馬股持續(xù)走牛，績差股持續(xù)創(chuàng)新低，被邊緣化。
據(jù)記者了解，在A股熾熱的炒新氛圍下，藥明康德、工業(yè)富聯(lián)兩只“獨角獸”在上市之初取得如此驚艷的表現(xiàn)，也在市場的普遍預(yù)期之中。但不可忽視的是，它們的總市值中含有較大的“杠桿”成分，也就是首次上市流通股的比例極低。
以藥明康德為例，目前的流通A股僅為1.04億股，僅占總股本的10%；而工業(yè)富聯(lián)的比例更低，11.2億的流通股占總股本的5.69%。換言之，這兩家“獨角獸”目前雖然上市了，但未進入流通的股份卻占比超過九成。相比之下，美的集團和格力電器的流通股比例達到了96%和99%以上，毫無疑問其流通股對總股本的代表性更強。
林昌興表示，雖然新股目前普遍存在較大比例的限售股，但流通股份只有10%甚至更低，顯然“杠桿”成分更高。因此，短期來看，較低的流通股比例雖然有利于股價表現(xiàn)，但從更長的時間來看卻孕育著價值回歸的風(fēng)險。畢竟，這些目前不流通的股份并不是永遠(yuǎn)不流通，而是在一年之后分批上市流通。
雖然上市流通不意味著集中性賣出，不過待流通股解禁之時，這部分投資者會分批且不確定的拋售，將會讓市場承壓。因此，在市場狂熱追捧“獨角獸”的同時，投資者還應(yīng)當(dāng)多保持一份冷靜，以免成為開板震蕩之后追高買入成“接盤俠”。
華夏時報 記者 葉青 北京報道 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 工業(yè)富聯(lián) |
