流通股解禁成隱憂
近期,獨角獸企業(yè)的上市速度明顯加快。一券商業(yè)內(nèi)人士表示,對于A股獨角獸企業(yè)而言,一方面在于其自身估值溢價較高,中長期價值投資的吸引力不高;另一方面,則在于獨角獸發(fā)行上市的頻率太快,增加了市場的壓力。在新股不敗神話持續(xù)演繹的背景下,獨角獸發(fā)行的步伐加快。在IPO高速發(fā)行的狀態(tài)下,會加快獨角獸估值與市值泡沫的擠壓。
不過,上海某私募基金楊經(jīng)理表示,工業(yè)富聯(lián)的提前開板,并非是件壞事。目前獨角獸吸金效應(yīng)明顯,隨著獨角獸IPO的加快發(fā)行,多數(shù)上市公司股票存量流動性的分流壓力。
楊經(jīng)理表示,一旦獨角獸的炒新力度以及市場關(guān)注度驟減,那么將會影響到獨角獸的發(fā)行上市熱情,若獨角獸企業(yè)開板速度加快,反而降低獨角獸對市場的吸金效應(yīng),這對于A股市場而言,也未必是一件壞事。
隨著工業(yè)富聯(lián)打開漲停板,不少中簽股民,對工業(yè)富聯(lián)的市場表現(xiàn)也保持謹(jǐn)慎態(tài)度。“開板就拋”是很多股民對工業(yè)富聯(lián)的策略。股民王先生表示,由于近期市場面臨的不確定性太高,工業(yè)富聯(lián)已經(jīng)連續(xù)三個漲停,每簽盈利1.26萬元,我已經(jīng)很滿足了。
另外,也有市場人士擔(dān)憂,由于“獨角獸”的回歸,市場資金面會變的更加緊張,導(dǎo)致資金更加偏好白馬龍頭股,而龍頭股會享受更高的估值溢價。未來的牛市也會是結(jié)構(gòu)性的牛市,白馬股持續(xù)走牛,績差股持續(xù)創(chuàng)新低,被邊緣化。
據(jù)記者了解,在A股熾熱的炒新氛圍下,藥明康德、工業(yè)富聯(lián)兩只“獨角獸”在上市之初取得如此驚艷的表現(xiàn),也在市場的普遍預(yù)期之中。但不可忽視的是,它們的總市值中含有較大的“杠桿”成分,也就是首次上市流通股的比例極低。
以藥明康德為例,目前的流通A股僅為1.04億股,僅占總股本的10%;而工業(yè)富聯(lián)的比例更低,11.2億的流通股占總股本的5.69%。換言之,這兩家“獨角獸”目前雖然上市了,但未進入流通的股份卻占比超過九成。相比之下,美的集團和格力電器的流通股比例達到了96%和99%以上,毫無疑問其流通股對總股本的代表性更強。
林昌興表示,雖然新股目前普遍存在較大比例的限售股,但流通股份只有10%甚至更低,顯然“杠桿”成分更高。因此,短期來看,較低的流通股比例雖然有利于股價表現(xiàn),但從更長的時間來看卻孕育著價值回歸的風(fēng)險。畢竟,這些目前不流通的股份并不是永遠(yuǎn)不流通,而是在一年之后分批上市流通。
雖然上市流通不意味著集中性賣出,不過待流通股解禁之時,這部分投資者會分批且不確定的拋售,將會讓市場承壓。因此,在市場狂熱追捧“獨角獸”的同時,投資者還應(yīng)當(dāng)多保持一份冷靜,以免成為開板震蕩之后追高買入成“接盤俠”。
華夏時報 記者 葉青 北京報道 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: 工業(yè)富聯(lián) |