《投資時(shí)報(bào)》記者了解到，影響該指標(biāo)的因素一方面是該公司因需繳納11.9億元土地增值稅，導(dǎo)致稅金及附加由2016年的0.77億元猛增至15.23億元；另一方面，新湖中寶2017年銷售金額僅為142.5億元，屬于行業(yè)中排名百名之外的中小房企陣營(yíng)。
隨著房企向行業(yè)龍頭集中化程度加深，該公司面臨的競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)份額被吞噬的壓力也在與日俱增。這則導(dǎo)致該公司銷售費(fèi)用隨行就市，相比2016年未過億元的廣告宣傳費(fèi)用，2017年此開銷翻倍增長(zhǎng)至1.83億元。但此量級(jí)顯然無法重現(xiàn)其2003年以2090萬元冠名上海首列磁懸浮列車引發(fā)的效應(yīng)。
更重要是其財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長(zhǎng)。年報(bào)顯示，融資規(guī)模的增長(zhǎng)令新湖中寶2017年利息支出較2016年增加近4億元至17.3億元。
業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，該公司利潤(rùn)指標(biāo)及其償債能力已完全取決于投資收益的能力。但問題是，作為中信銀行的第二大股東和盛京銀行的第四大股東，新湖中寶目前的投資收益僅僅是賬面價(jià)值，落袋為安才是其“降杠桿降負(fù)債”大環(huán)境下的最后選擇。
金控版圖或面臨縮減
新湖中寶旗下除了持股比例分別為4.99%和5.18%的中信銀行和盛京銀行外，據(jù)年報(bào)及天眼查顯示，其金控版圖中還包括中信國(guó)際銀行（持股比例6%）、溫州銀行（持股比例18.15%）、湘財(cái)證券（持股比例39.16%）、長(zhǎng)城證券（持股比例0.53%）、陽光保險(xiǎn)（持股比例4.06%）和新湖期貨（持股比例22%）。
作為一家民營(yíng)金控集團(tuán)背景的上市公司，新湖中寶本應(yīng)受到投資者競(jìng)相追捧，然而主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力持續(xù)走軟，民營(yíng)金控監(jiān)管政策日漸抽緊，其市值甚至不及旗下牌照的整體估值。
截至2018年5月24日收市，新湖中寶4.27元/股的收盤價(jià)較52周高點(diǎn)已下挫27.13%，較谷值也僅上漲6.75%。而367億元的市值較黃偉身家只多出100億元。
現(xiàn)在，潛在的風(fēng)險(xiǎn)還有“新湖系”金控版圖可能隨時(shí)面臨縮減。
2018年1月5日，原中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布實(shí)行的《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第十四條顯示，“同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過2家，或控股商業(yè)銀行的數(shù)量不得超過1家。”
對(duì)于主要股東的解釋，該《辦法》第九條顯示“商業(yè)銀行主要股東是指持有或控制商業(yè)銀行百分之五以上股份或表決權(quán)，或持有資本總額或股份總額不足百分之五但對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理有重大影響的股東。前款中的‘重大影響’，包括但不限于向商業(yè)銀行派駐董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，通過協(xié)議或其他方式影響商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)管理決策以及銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他情形。”
新湖中寶旗下目前涉及三家商業(yè)銀行，其中溫州銀行系該公司控股的商業(yè)銀行，而作為盛京銀行和中信銀行的參股方，該公司高管趙偉卿和黃芳分別在上述兩家參股銀行中擔(dān)任董事，已形成重大影響。
作為凈利潤(rùn)指標(biāo)的重要來源，兩家銀行對(duì)于新湖中寶都是缺一不可，尤其是中信銀行。
3月30日證監(jiān)會(huì)《證券公司股權(quán)管理規(guī)定》征求意見稿對(duì)外公布，對(duì)于證券公司控股股東的要求無疑最為嚴(yán)苛。該《規(guī)定》指出，持有證券公司50%以上股權(quán)的股東，或者雖然持股比例不足50%，但其所享有的表決權(quán)足以對(duì)證券公司股東（大）會(huì)的決議產(chǎn)生重大影響的股東，凈資產(chǎn)不能低于1000億元。
新湖中寶年報(bào)顯示，2017年該公司凈資產(chǎn)為322.07億元，距千億的標(biāo)準(zhǔn)線差距明顯。這也意味著，一旦上述規(guī)定正式施行，作為現(xiàn)湘財(cái)證券的控股股東，其券商牌照何去何從已身不由己。
更嚴(yán)峻的是，上述監(jiān)管政策將打破“新湖系”以券商為中心，銀行、保險(xiǎn)為資金渠道，互聯(lián)網(wǎng)交易軟件、投顧系統(tǒng)、金融科技為服務(wù)工具的金融交易閉環(huán)。
多次穿越政策周期且屹立不倒，黃偉一度成為后進(jìn)們標(biāo)榜的偶像。這一次，他或許需要再度證明自己。
《投資時(shí)報(bào)》記者 孟楠
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