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智慧零售布局迫于無奈？
從全資收購天天快遞、迪亞天天在華業(yè)務(wù)，到布局全牌照金控體系；從斥資近300億元參與萬達(dá)商管集團(tuán)和中國恒大（3333.HK）的私有化回歸，再到萬達(dá)、恒大、融創(chuàng)中國（1918.HK）等房企大咖們?yōu)槠渲腔哿闶壅九_，蘇寧易購過去一年的戰(zhàn)略布局可謂是一場跨界之旅。
但業(yè)內(nèi)人士向《投資時報》記者分析稱，零售界的變革下，幾大陣營近乎瘋狂跑馬圈地進(jìn)行所謂的線上線下融合，其實是面對線上業(yè)務(wù)利潤空間已逝的迫不得已。尤其除阿里外的眾多電商依舊未能找到真正可以轉(zhuǎn)化為凈利潤的盈利模式。而線下零售的布局，更多是通過相互賦能后再反哺線上業(yè)務(wù)的虧損。
蘇寧易購2017年年報顯示，該公司全年實現(xiàn)線上平臺實體商品交易規(guī)模為1266.96億元，同比增長57.37%，其中，自營商品銷售規(guī)模974.60億元，同比增長57.52%。2017年其線下營收約996億元，同比增長8%。
廣發(fā)證券研報數(shù)據(jù)表明，參考同行毛利率及費用率水平，蘇寧易購線上全年自營虧損約40億元。反倒是線下門店盈利能力已回到歷史高點水平，貢獻(xiàn)約40億元凈利潤。
線下盈利彌補線上虧損，線上流量向線下賦能。這也就不難理解張近東未來線下大規(guī)模擴張的初衷。
無奈的是，張近東頻繁高調(diào)的亮相、蘇寧易購上佳的利潤表現(xiàn)，以及包括蘇寧小店在內(nèi)看似瘋狂的規(guī)模擴張計劃，并未受到投資者們青睞。
Wind數(shù)據(jù)顯示，該公司2017年股價全年漲幅僅為8.06%，而京東和阿里股價全年漲幅則分別高達(dá)62.81%和96.37%。股價低迷也令張近東與劉強東個人財富差距進(jìn)一步加大。2018年新財富500富豪榜顯示，二者分別以399.9億元和650.2億元排在榜單的第37和第16位。其中張近東個人身家僅上漲25.3億元，遠(yuǎn)不及出售阿里股權(quán)的投資收益。
除此之外，蘇寧易購、天貓雙線扶持的天天快遞逆勢巨虧5.8億元；蘇寧金融旗下估值近300億元的全牌照金控體系，也未能實現(xiàn)與其估值相匹配“多金”業(yè)績；截至2018年一季度末，210家蘇寧小店距離全年1500家的開店目標(biāo)，依然遙遠(yuǎn)。
文 |《投資時報》記者 孟楠 共3頁 上一頁 [1] [2] [3] 永輝盒馬你追我趕 天虹、步步高、蘇寧易購不甘人后 新零售競爭白熱化 天虹、步步高、蘇寧易購不甘人后 蘇寧易購2018年已新開900家店 五一期間開近300家 蘇寧易購一季度營收漲32.76％ 凈利增42.15％ 蘇寧易購大開發(fā)戰(zhàn)略加速落地 一周內(nèi)新開14家店 搜索更多: 蘇寧易購 |
