面對4月25日來自張江平、張江波兄弟控制的寧波鵬渤投資有限公司（下稱“鵬渤投資”）的要約收購，寧波中百（600857.SH）方面5月5日祭出防御措施——股東西藏澤添投資發(fā)展有限公司（下稱“澤添投資”）提出修改公司章程，對股東持股時間和董事會成員連任提出修改要求。
不過，圍繞在這家澤熙系上市公司的控制權(quán)爭奪戰(zhàn)一波三折。5月7日，其擬修改公司章程一事遭到上交所問詢。5月9日晚間，寧波中百公告稱，西藏澤添投資經(jīng)過內(nèi)部反復討論與論證，認為上述提案有部分條款的合理性有待進一步研究，決定暫時撤回修改公司章程的議案。
一位寧波私募基金經(jīng)理表示，鵬渤投資及其一致行動人在二級市場收集籌碼，并發(fā)起要約收購，這場洶涌股權(quán)爭奪戰(zhàn)，或與關(guān)聯(lián)方購買寧波中百的虧損有關(guān)。
經(jīng)濟觀察報記者獲得的一份標注為4月13日寧波中百股東名單顯示，在股東中排名第23位的寧波泛美投資管理有限公司（下稱“泛美公司”）持有121.9萬股。另根據(jù)寧波中百公告披露，在2017年4月之前，泛美公司購買了93.89萬股寧波中百。寧波中百股價自2017年3月底的15.73元跌到2018年1月底的9.04元，泛美公司的93.89萬股賬面值期間縮水逾4成。
公告顯示，鵬渤投資由張江平控制的太平鳥集團和沅潤投資出資2億元設(shè)立，出資比例分別為87.5%和12.5%。泛美公司的法定代表人、董事張國芳是張江平的父親。在上述要約收購中，泛美公司并不作為鵬渤投資的一致行動人。
記者發(fā)現(xiàn)，在太平鳥集團旗下的太平鳥（603877.SH）上市時的招股書中，泛美公司并未作為關(guān)聯(lián)方。泛美公司因不作為張江平一致行動人，因而其持有太平鳥的股權(quán)僅有1年解禁期，且目前已解禁。
一位華東私募表示，該情況可能解釋了太平鳥不將泛美作為一致行動人的兩難境地，本次若作為一致行動人，當初解禁和IPO信息披露將形成違規(guī)。
記者致電太平鳥董秘辦，一位投資者關(guān)系部人士在電話中表示，一切以公告為準，在招股書中披露了泛美公司的控股權(quán)之前已經(jīng)轉(zhuǎn)讓事項。
修改章程防御手段暫停
事情源自4月25日，鵬渤投資及一致行動人向?qū)幉ㄖ邪侔l(fā)起要約收購，擬收購數(shù)量不低于5304萬股，不高于6202萬股，要約價12.77元/股，收購成本為6.77億元-7.9億元，將以現(xiàn)金支付。收購資金來自太平鳥集團和沅潤投資的6億元無息貸款，后者實際控制人為寧波金融控股有限公司。
根據(jù)報告書，寧波鵬渤投資的一致行動人匯力貿(mào)易、鵬源資管、太平鳥董事長張江平共持有976萬股，占寧波中百股份總數(shù)4.35%。
若要約成功，鵬渤及一致行動人共持有最多32%最低28%的股份，成為寧波中百的第一大股東。若要約數(shù)量未達到最低數(shù)量，則不生效。
不久后，寧波中百方面發(fā)起反擊。
5月5日，寧波中百公告稱，為維護公司穩(wěn)定發(fā)展，澤添投資提出《關(guān)于修訂公司章程的議案》，并提請2017年年度股東大會審議。擬修訂內(nèi)容主要針對召集股東大會、董事會選舉等5個條款，目標直指可能出現(xiàn)的實控人變更帶來的董事會控制權(quán)等問題。
其中，此次擬修改的條款為，監(jiān)事會或股東決定自行召集股東大會的，在股東大會決議公告前，召集股東應(yīng)連續(xù)270日以上持股比例不得低于10%。而原條款表述為，在股東大會決議公告前，召集股東持股比例不得低于10%。對持股時間并無限制。
5月7日，上交所發(fā)起問詢，要求公司補充披露上述修改是否符合《公司法》、《證券法》以及《上市公司收購管理辦法》等相關(guān)規(guī)定，是否存在限制投資者依法行使股東權(quán)利的情形；是否不利于股東督促公司董事、監(jiān)事勤勉盡職；是否不當提高了股東行使提案權(quán)的法定資格標準；是否構(gòu)成對股東提案權(quán)的限制。
此前，上市公司修改公司章程在“寶萬之爭”時即有出現(xiàn)。此外，中小板公司雅化集團曾發(fā)布公告披露對公司章程的10處修訂，核心即為增加反惡意收購條款。包括將負有報告義務(wù)的5%持股比例降低至3%、董監(jiān)高無故提前被解除職務(wù)將獲10倍賠償?shù)葪l款。
隨著深交所的關(guān)注，雅化集團對公司章程原來的修訂內(nèi)容亦進行了2處調(diào)整：取消了“持有股份3%以后在報告期限內(nèi)（3個工作日）及報告期后2個工作日內(nèi)禁止買賣公司股票”的限制，即仍規(guī)定持股3%以后有報告義務(wù)，但不禁止買賣公司股票；取消了“享有提案權(quán)的股東在3%持股比例之外的持股期限連續(xù)12個月的限制”。
此前，上海明倫律師事務(wù)所王智斌告訴經(jīng)濟觀察報，“公司章程應(yīng)當不違背《證券法》，如果在法定義務(wù)之外，加重了其他義務(wù)，這種情況下我們認為是無效的。”
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