|
Inditex線上銷售收入占比仍很低
此前，在Inditex的競爭對手H&M在公布了2017年第四季度的銷售額下滑、并表示將關閉更多門店后，投資者都對大眾服飾行業(yè)的銷售增減尤為敏感。但需要注意的是，與Inditex不同，H&M將其業(yè)績的下降歸咎于實體店客流量的下降。
盡管Inditex的股價在過去三個季度錄得兩位數(shù)的銷售額增長，且表現(xiàn)要遠遠優(yōu)于H&M，但今年年初以來，Inditex的股價仍已累計下跌11%。
Inditex的全球供應鏈模式一直成為大眾服飾行業(yè)的模仿對象，Inditex電商策略亦一直被認為領先行業(yè)。不過，競爭對手H&M在西方情人節(jié)舉辦的資本市場日活動上透露12.5%的在線收入比例實際上遠高于Inditex的電商收入占比，市場估計，Inditex的在線收入比例僅為7%~8%。
三季度期間，Inditex凈開設99間門店，遠少于德銀預計的131間。近年Inditex已經(jīng)明確將重心放在拓展全球線上市場，而實體渠道的發(fā)展不再以量取勝，而是聚焦于大型門店，從而減低線下擴張的速度和規(guī)模。
盡管三年前已經(jīng)開始減少開店轉而向線上發(fā)展，不過分析師幾乎均相信Inditex為刺激銷售而采取的降價策略對盈利能力形成壓力，而且同店銷售（指同一間開業(yè)至少一年的銷售店在相同時期下的銷售額）增長將無法抵銷隨電子商務發(fā)展而來的成本上漲。他們認為，由于網(wǎng)絡銷售附帶高昂的物流和快遞成本，該業(yè)務其實不如實體零售賺錢。
與摩根大通不同，12月Inditex發(fā)布季度財報后，Berenberg銀行分析師MichelleWilson在研究報告中表示，盡管仍然欣賞Inditex由高效供應鏈所支持的業(yè)務模式，但鑒于來自電商行業(yè)競爭對手ASOSPLC、Boohoo.comPLC等品牌的競爭加劇，該行對Inditex持續(xù)取得卓越收入增長的信心正在下降，MichelleWilson在11月將Inditex的評級下調(diào)至“賣出”。
Inditex主席兼首席執(zhí)行官PabloIsla此前曾向分析師強調(diào)他們在所有市場都維持基本穩(wěn)定的定價政策，雖然一直在調(diào)整價格，但沒有針對最低端商品降價的策略。然而法興銀行對ZARA在10個市場的定價調(diào)查則顯示，2017年該品牌的最低售價比2016年進一步下調(diào)，但同時也提高了高端商品的售價以拓寬消費群。
每日經(jīng)濟新聞 記者 蔡鼎 共2頁 上一頁 [1] [2] 搜索更多: ZARA |
