深陷泥潭的樂視網(wǎng)，在半個月前被基金公司腰斬式下調(diào)估值之后，昨天迎來新一輪下調(diào)，估值再遭腰斬。多家基金公司將樂視網(wǎng)估值調(diào)整為3.9元/股左右，該估值只有其停牌價的四分之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金大幅下調(diào)樂視網(wǎng)估值，一方面是基于市場變化對樂視網(wǎng)的估值調(diào)整，另一方面則是避免基金遭遇贖回的應對之舉，接下來還會有更多基金公司跟隨式下調(diào)。
基金第三次下調(diào)樂視網(wǎng)估值
中郵基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值的公告，將旗下三只基金11月14日凈值暴跌5%的原因揭開。據(jù)中郵基金的公告，自2017年11月14日起，將樂視網(wǎng)估值調(diào)整為3.92元/股。嘉實基金公告稱，自11月14日起，對樂視網(wǎng)重新估值，按照其10月27日重估價7.82元/股下調(diào)50%的價格，即3.91元/股進行估值。
從基金對樂視網(wǎng)的估值調(diào)整情況看，這已經(jīng)是第三次下調(diào)樂視網(wǎng)的估值。今年7月7日，中郵基金第一次下調(diào)樂視網(wǎng)估值，從30.68元/股下調(diào)到22.37元/股，相當于復牌后三個跌停。隨后，其余基金公司跟進下調(diào)，諾安、華安等基金公司按照復牌后四個跌停估值，調(diào)整為20.13元/股。
10月底，在樂視網(wǎng)三季報披露之后，基金公司開啟新一輪估值下調(diào)潮�；鸸敬蠖鄬芬暰W(wǎng)估值調(diào)整為7.82元/股左右，華安基金將其調(diào)整為7.34元/股。此前的8月25日，樂視網(wǎng)實施了每10股轉(zhuǎn)10股派0.28元的權(quán)益分派方案。
根據(jù)樂視網(wǎng)和公募基金定期報告，當前共有157只公募基金持有樂視網(wǎng)，占流通股比例為5.1%，其中32只基金重倉持有樂視網(wǎng)。預計接下來還將有更多基金公司跟隨下調(diào)樂視網(wǎng)估值。
應對大量贖回的無奈之舉
基金頻繁下調(diào)樂視網(wǎng)的估值，其根本原因是樂視網(wǎng)的糟糕情況持續(xù)超預期。今年前三季度，樂視網(wǎng)營業(yè)收入同比減少63.67%，其中第三季度同比減少91.76%；前三季度凈利潤減少435.02%，其中第三季度減少586.49%，均呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。
在業(yè)內(nèi)人士看來，基金公司大幅下調(diào)樂視網(wǎng)估值，或是應對基金遭遇大量贖回的無奈之舉�；鹑緢箫@示，持有樂視網(wǎng)較多的中郵戰(zhàn)略新興、中郵核心競爭力、財通多策略升級等基金均遭遇大幅凈贖回，今年三季度份額減少20%以上。
作為昔日創(chuàng)業(yè)板龍頭公司，樂視網(wǎng)曾經(jīng)風光無限，但如今市場唯恐避之不及。這對成長股帶來了負面影響，讓昔日年度冠軍基金經(jīng)理走下神壇，也讓機構(gòu)對成長股等投資變得更加理性。
其他持倉股被賣或帶來投資機會
滬上某私募基金經(jīng)理表示，從投資機會來說，陷入泥潭的樂視網(wǎng)同樣會“創(chuàng)造”出一些市場機會，接下來值得關(guān)注。在其看來，持有很多樂視網(wǎng)股票的基金，在遭遇大量贖回時，必然要賣掉現(xiàn)有持倉以應對贖回，超量賣出引發(fā)的股價下跌，有望帶來投資機會。
以中郵戰(zhàn)略新興基金為例，該基金持股集中度始終較高。截至三季度末，其前十大重倉股市值占基金凈值比例超過75.96%，其中持有樂視網(wǎng)市值占基金凈值比例為9.48%。在其前十大重倉股中，還有兩家公司處于停牌狀態(tài)，其中樂康制藥因負面?zhèn)髀劧Ｅ疲?span id="stock_sz300612">宣亞國際則是今年2月份上市的新股。在遭遇大量贖回的情況下，必然要賣出其余持倉品種以應對贖回。由于該基金規(guī)模較大，持有重倉股占流通股比例較高，在賣出時對股價影響較大。
從中郵戰(zhàn)略新興基金重倉股情況看，除了上述三家公司，還有旋極信息、昆侖萬維、東方網(wǎng)力、華宇軟件、中文在線、視源股份和天壕環(huán)境。從三季度持股變動情況看，均遭到了凈賣出。這些公司最近幾個月來的股價表現(xiàn)看大多表現(xiàn)不佳。
從基金三季報看，截至三季度末，中郵基金旗下基金共持有旋極信息5006萬股，占流通股比例為8.41%；持有昆侖萬維3017萬股，占流通股比例為6.79%；持有東方網(wǎng)力4262萬股，占流通股比例為10.76%。
在上述私募基金經(jīng)理看來，從某種程度上看，當別人被迫賣出的時候，可能會形成連鎖的蝴蝶效應，但也可能是賺大錢的時機，不過要深入研究好公司的價值后予以布局。
⊙上海證券報 記者 趙明超 ○編輯 楊剛
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