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10月11日晚間，水井坊發(fā)布公告稱為旗下4家全資子公司銀行授信提供擔(dān)保，擔(dān)保金額從現(xiàn)有3.5億元基礎(chǔ)上增加至6億元。事實上，水井坊此次擴增擔(dān)保金額距離上次僅相隔45天。同時，北京商報記者查詢水井坊2017年上半年財報發(fā)現(xiàn)，其中被擔(dān)保的兩家銷售子公司期末凈資產(chǎn)總額均為資不抵債狀態(tài)，分別虧損5168萬元和1885萬元。白酒營銷專家蔡學(xué)飛表示，中國白酒企業(yè)為子公司進行擔(dān)保的行為屬于正常的資本層面操作。今年以來水井坊實施快速擴張的策略，對渠道和市場造成的壓力在子公司資金層面顯現(xiàn)。此次擔(dān)保反映了水井坊緩解資金危機鞏固基本盤的意圖。
3家子公司資不抵債
據(jù)水井坊發(fā)布的《關(guān)于為全資子公司銀行授信提供擔(dān)保的公告》顯示，水井坊及其全資子公司成都瑞錦商貿(mào)有限公司、成都江海貿(mào)易發(fā)展有限公司、成都騰源酒業(yè)營銷有限公司、成都蓉上坊營銷有限公司在匯豐銀行（中國）有限公司成都分行申請的期限為一年的集團綜合授信，在現(xiàn)有3.5億元基礎(chǔ)上增加至6億元。此外，水井坊將就新增部分為各子公司在授信項下的義務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保。
水井坊2017年半年報顯示，擔(dān)保的4家公司中成都瑞錦商貿(mào)有限公司和成都騰源酒業(yè)營銷有限公司，期末凈資產(chǎn)總額均為資不抵債狀態(tài)，分別虧損5168萬元和1885萬元。值得注意的是，資不抵債的兩家公司均為負責(zé)銷售的公司。此外，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，同樣負責(zé)銷售的成都水井坊酒業(yè)有限公司上半年凈資產(chǎn)虧損達9543萬元。對此，中原證券在對水井坊進行中報點評時指出，銷售費用投入過大，侵蝕了公司利潤。
事實上，水井坊此次為4家全資子公司增加擔(dān)保金額距離上次提供擔(dān)保僅僅相隔45天，8月29日，水井坊曾發(fā)布公告表示為旗下4家全資子公司向匯豐銀行（中國）有限公司成都分行申請的期限為一年的3.5億元集團綜合授信。
兩個月內(nèi)連續(xù)擔(dān)保金額達6億元，引發(fā)業(yè)內(nèi)對于水井坊子公司盈利能力猜測。相關(guān)證券從業(yè)人士指出，一般而言，子公司盈利水平不足，為保證信貸得以償還，同時避免壞賬的情況，銀行會要求母公司提供擔(dān)保。
水井坊董事會方面針對擔(dān)保事宜表示，公司擁有對全資子公司生產(chǎn)經(jīng)營進行有效管理與監(jiān)控的能力，并保證授信額度內(nèi)款項不被濫用和及時償還。此次擔(dān)保利于全資子公司籌措生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，進一步提高其經(jīng)濟效益，符合公司整體利益。
擴張“后遺癥”隱現(xiàn)
對于此次水井坊為子公司擴增擔(dān)保金額，有業(yè)內(nèi)人士指出，水井坊或借助此次擔(dān)保注資進行一系列大動作，實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴展，為企業(yè)“彎道超車”做準(zhǔn)備。據(jù)水井坊近年財報顯示，被帝亞吉歐收購后，2013-2014年連續(xù)兩年虧損，被實施退市風(fēng)險警示。直至2015年水井坊實現(xiàn)凈利潤0.88億元，扭虧為盈。2016年及2017年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利雙增。
業(yè)績增長背后是水井坊針對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、價格、渠道推廣、營銷等方面一系列的擴張發(fā)展舉措。水井坊總經(jīng)理范祥福在年初表示，2017年將增加北京、福建、上海、天津、浙江五個新核心市場，同時加強推進核心門店的建設(shè)，目前公司在全國有3000家左右的規(guī)模。此外，今年3月，水井坊推出高端定位戰(zhàn)略性單品——水井坊·典藏大師版。8月上旬，水井坊三大拳頭產(chǎn)品典藏大師、井臺以及臻釀八號出廠價每瓶分別上漲15元、10元、10元。
快速發(fā)展造成了企業(yè)銷售和管理費用的上升，今年上半年水井坊管理費用達到9870萬元，同比增長11.83%；銷售費用達到2.07億元，同比增長100.91%。 共2頁 [1] [2] 下一頁 “開刀”經(jīng)銷商 水井坊能否重回白酒主陣營？ 水井坊削減經(jīng)銷商重回總代模式 能否重回主陣營待考 水井坊最靚中報是如何煉成的？經(jīng)銷商縮減4成營收卻增71% 營收大增 水井坊仍難回一線陣營 水井坊跟風(fēng)提價 搜索更多: 水井坊 |
