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截至2017年6月30日，華潤(rùn)置地綜合借貸額折合港元1057.5億元，現(xiàn)金及銀行結(jié)存折合港元451.8億元，總有息負(fù)債比率為42%，較2016年底的36.4%有所上升，凈有息負(fù)債率為41.5%，較2016年底的23.8%有較大幅度上升，但仍維持在行業(yè)較低水平。
但實(shí)際上，在發(fā)展規(guī)模速度上華潤(rùn)似乎也是糾結(jié)的。華潤(rùn)置地相關(guān)負(fù)責(zé)人此前也表示，“是不是需要調(diào)整規(guī)模，華潤(rùn)也回顧檢討自己投資的策略，是否要有更大的投資力度去增加負(fù)債比率，讓財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較健康，而負(fù)債率在行業(yè)里是偏低的”。
華潤(rùn)公布的2017年中期業(yè)績(jī)報(bào)告中有這樣表述，“業(yè)績(jī)期內(nèi)，開(kāi)發(fā)物業(yè)和投資物業(yè)均保持平穩(wěn)發(fā)展的趨勢(shì)，各項(xiàng)目銷售情況和工程進(jìn)度符合預(yù)期，為2017年全年業(yè)績(jī)奠定了良好的基礎(chǔ)”。易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)預(yù)測(cè)，這或許意味著企業(yè)下半年加快推盤節(jié)奏的欲望并不會(huì)太強(qiáng)烈，下半年華潤(rùn)業(yè)績(jī)?nèi)〉帽l(fā)性增長(zhǎng)的可能性不大。另外，調(diào)控政策的繼續(xù)從緊也是華潤(rùn)所要警惕的。
重資產(chǎn)還是輕資產(chǎn)
拆解華潤(rùn)上半年的成績(jī)單會(huì)發(fā)現(xiàn)，上半年華潤(rùn)置地的開(kāi)發(fā)物業(yè)營(yíng)業(yè)額為290.9億港元，同比下降25.9%，但是投資物業(yè)的資金收入?yún)s為40.1億港元，同比出現(xiàn)了13.2%的增長(zhǎng)。而后者也是華潤(rùn)置地這幾年的重頭戲，大量的投資物業(yè)帶來(lái)的固定租金收入也一直是華潤(rùn)置地引以為豪的。
截至今年6月末，華潤(rùn)運(yùn)營(yíng)中的投資物業(yè)總建面達(dá)574萬(wàn)平方米，包括已開(kāi)業(yè)萬(wàn)象城13個(gè)，五彩城/萬(wàn)象匯8個(gè)，其他購(gòu)物中心2個(gè)，平均出租率從去年上半年的92.7%進(jìn)一步上升至94.2%。截至上半年，華潤(rùn)置地購(gòu)物中心營(yíng)業(yè)額23.3億元，同比增長(zhǎng)22%；酒店業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額6.09億元，同比增長(zhǎng)35%。今年下半年計(jì)劃新開(kāi)業(yè)4個(gè)購(gòu)物中心，并于2018年和2019年分別新開(kāi)業(yè)8個(gè)和9個(gè)項(xiàng)目，由此購(gòu)物中心數(shù)量將從2017年的27個(gè)，進(jìn)一步增長(zhǎng)至2018年的35個(gè)，2019年的44個(gè)。按照資產(chǎn)賬面總值計(jì)算，當(dāng)前華潤(rùn)的投資物業(yè)資產(chǎn)賬面總值為1062.7億港元，占資產(chǎn)總值的21.5%，未來(lái)這一比例還有可能繼續(xù)上升。
對(duì)于商業(yè)資產(chǎn)的態(tài)度，各家企業(yè)態(tài)度不一。萬(wàn)達(dá)商業(yè)提倡輕資產(chǎn)、而華潤(rùn)則偏向大規(guī)模的開(kāi)發(fā)，對(duì)于輕資產(chǎn)的話題，華潤(rùn)似乎并不感興趣。唐勇表示，輕資產(chǎn)是做保姆，重資產(chǎn)是自己的孩子。
在行業(yè)人士看來(lái)，重資產(chǎn)的資金壓力不言而喻，這對(duì)于背靠華潤(rùn)集團(tuán)的華潤(rùn)置地而言并不是難題。但是如何在做大規(guī)模的同時(shí)，釋放重資產(chǎn)的價(jià)值才是華潤(rùn)商業(yè)所需要考慮的。對(duì)此，唐勇透露，目前華潤(rùn)置地已經(jīng)在研究將華潤(rùn)商業(yè)拆分上市一事，試圖釋放華潤(rùn)商業(yè)的價(jià)值，但目前還沒(méi)有時(shí)間表。今年6月，華潤(rùn)置地對(duì)旗下商業(yè)地產(chǎn)組織架構(gòu)和主要管理人員進(jìn)行了調(diào)整，組建商業(yè)地產(chǎn)事業(yè)部，為商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆邁出了第一步。
另一個(gè)值得一提的問(wèn)題是，華潤(rùn)商業(yè)部分的城市分化也不得忽視。此前就有機(jī)構(gòu)分析師透露，華潤(rùn)置地的租金收入主要是受惠于一線地區(qū)商鋪，但受制于整體大的商業(yè)環(huán)境，項(xiàng)目租金收入增長(zhǎng)開(kāi)始放緩。
就在今年半年報(bào)中，華潤(rùn)置地位于北京的所有投資物業(yè)，包括兩個(gè)購(gòu)物中心、清河五彩城、北京鳳凰匯、三個(gè)寫字樓物業(yè)租金收入均出現(xiàn)不同程度的下跌。但是華潤(rùn)方面并未解釋下跌原因。北京商報(bào)記者就上述問(wèn)題，向該公司華北大區(qū)發(fā)去采訪問(wèn)題，但對(duì)方表示沒(méi)有相關(guān)資料可提供，關(guān)于區(qū)域發(fā)展情況，截至發(fā)稿，也并未進(jìn)行回復(fù)。
北京商報(bào)記者 董家聲 共2頁(yè) 上一頁(yè) [1] [2] 華潤(rùn)置地掉隊(duì) 成敗皆一二線 戰(zhàn)略搖擺投資者質(zhì)疑 華潤(rùn)置地的反思和丟失的良機(jī) 華潤(rùn)置地失良機(jī)：主事人就業(yè)績(jī)致歉 董事會(huì)主席空3年 “熱銷”謎團(tuán)未解 華潤(rùn)置地規(guī)模與利潤(rùn)平衡術(shù) 規(guī)模還是盈利 華潤(rùn)置地下半年1800億貨值中的選擇題 搜索更多: 華潤(rùn)置地 |
