8月28日晚，樂(lè)視網(wǎng)交出孫宏斌治下的第一份財(cái)報(bào)，最大特點(diǎn)是，充分暴露風(fēng)險(xiǎn)、去賈躍亭化。
2017上半年，公司營(yíng)業(yè)總收入55.78億元，歸屬凈利潤(rùn)虧損6.37億元，分別較去年同期下降44.56%、323.91%。這是樂(lè)視網(wǎng)上市以來(lái)首次出現(xiàn)虧損，原因之一是樂(lè)視網(wǎng)將此前的不合理會(huì)計(jì)處理方式，進(jìn)行糾正。
切割關(guān)聯(lián)交易，是樂(lè)視網(wǎng)新主人孫宏斌在做的另外一件事。從財(cái)報(bào)來(lái)看，這個(gè)命題并不好解決，不僅需要?jiǎng)哟笫中g(shù)，大量的關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款，成為樂(lè)視網(wǎng)現(xiàn)金流的掣肘。
宏觀層面上，樂(lè)視網(wǎng)在公司戰(zhàn)略上6次提到“新樂(lè)視”，潛在臺(tái)詞是與賈躍亭時(shí)代的樂(lè)視網(wǎng)撇清關(guān)系。
電視不好賣拖累樂(lè)視網(wǎng)
對(duì)于業(yè)績(jī)巨幅變動(dòng)，樂(lè)視網(wǎng)給出了三個(gè)解釋：一是受到樂(lè)視體系關(guān)聯(lián)方資金狀況的影響,廣告收入、終端收入以及會(huì)員收入均出現(xiàn)較大幅度的下滑；二是二季度基本未對(duì)外進(jìn)行版權(quán)分銷業(yè)務(wù)，導(dǎo)致該部分收入下滑；三是資產(chǎn)減值損失計(jì)提2.4億元。
具體而言，今年上半年，占公司營(yíng)收比例最大的終端業(yè)務(wù)收入較去年同期下滑54%，為23.6億元。
終端業(yè)務(wù)主要指樂(lè)視致新旗下的樂(lè)視超級(jí)電視。今年1月份，孫宏斌戰(zhàn)略投資樂(lè)視后，樂(lè)視致新成為其掌握的樂(lè)視核心公司之一。孫宏斌曾多次表示看好樂(lè)視致新、樂(lè)視網(wǎng)和樂(lè)視影業(yè)三塊業(yè)務(wù)，并強(qiáng)調(diào)“多賣電視多拍電影”。
但電視沒(méi)有孫宏斌想象的那么好賣。
今年上半年，樂(lè)視致新新增庫(kù)存商品導(dǎo)致公司存貨額較2016年末增加52.32%。目前樂(lè)視致新仍處于虧損狀態(tài)，虧損額由去年同期的5687萬(wàn)元擴(kuò)大至2.8億元。
樂(lè)視網(wǎng)此前披露的公司過(guò)去12個(gè)月內(nèi)涉及訴訟、仲裁事件事項(xiàng)情況顯示，樂(lè)視網(wǎng)被起訴33起中，有15起糾紛合同與樂(lè)視致新有關(guān)，涉案金額約6.51億元。
再看樂(lè)視網(wǎng)視頻網(wǎng)站，流量和覆蓋人數(shù)等關(guān)鍵指標(biāo)下滑，占營(yíng)收比例超過(guò)三成的會(huì)員及發(fā)行業(yè)務(wù)收入同比減少31.44%。
樂(lè)視視頻APP上的會(huì)員費(fèi)促銷活動(dòng)
視頻網(wǎng)站關(guān)鍵指標(biāo)下滑，也進(jìn)一步影響廣告收入，較去年同期減少74%，廣告在營(yíng)收中的占比也從15.51%下滑至7.34%。
今年以來(lái)，樂(lè)視的一系列風(fēng)波讓其品牌受到?jīng)_擊，廣告主平均投放金額由去年全年的559.76萬(wàn)元，下滑至上半年的129.05萬(wàn)元。
2.4億資產(chǎn)減值背后秘密
樂(lè)視網(wǎng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的另一重要因素來(lái)自于資產(chǎn)減值。在2.4億元的資產(chǎn)減值損失中，無(wú)形資產(chǎn)版權(quán)減值準(zhǔn)備達(dá)到1.56億元，占比最大。
截止2017年6月30日,樂(lè)視網(wǎng)無(wú)形資產(chǎn)為86億元,占總資產(chǎn)的比重達(dá)到24.14%。其中，影視版權(quán)減值前的賬面價(jià)值為80.45億元，在無(wú)形資產(chǎn)中占到九成。
在版權(quán)儲(chǔ)備方面，賈躍亭有著敏銳的洞察力。
樂(lè)視此前曾囤積了諸多影視劇版權(quán)
從2014年開始，樂(lè)視網(wǎng)影視版權(quán)資產(chǎn)不斷上漲，但2014年計(jì)提了55.47萬(wàn)元減值后，此后的兩年內(nèi)并沒(méi)有進(jìn)行減值準(zhǔn)備。
對(duì)于此次版權(quán)減值計(jì)提，有熟悉樂(lè)視業(yè)務(wù)的投行人士向AI財(cái)經(jīng)社分析，版權(quán)的處理以前都是正常攤銷，預(yù)計(jì)使用壽命中影視版權(quán)的授權(quán)期限為10年，每年只攤1/10，但事實(shí)上，影視版權(quán)能夠產(chǎn)生的價(jià)值就在最初的幾年，所以這種攤銷方法長(zhǎng)期而言低估了費(fèi)用，高估了版權(quán)價(jià)值，是樂(lè)視長(zhǎng)期以來(lái)的積病。
“一般來(lái)說(shuō)減值測(cè)試都在年底，但孫宏斌入主后，半年報(bào)就進(jìn)行了部分減值，這種傾向很明顯，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為是賈躍亭時(shí)代的損失，這樣可以釋放一部分將來(lái)減值的壓力。”前述人士表示，版權(quán)作為樂(lè)視的主要資產(chǎn)之一，即使減值也不能減太狠，否則資不抵債。
在公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)中，樂(lè)視網(wǎng)提到，如果購(gòu)買的版權(quán)不能及時(shí)的商業(yè)變現(xiàn),或隨著影視劇的更新速度加快,無(wú)形資產(chǎn)可能面臨一定減值,會(huì)影響到公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金的流入。
資產(chǎn)減值已經(jīng)傳導(dǎo)至現(xiàn)金流。截止今年6月末，樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-21.85億元，同比下降855.71%，樂(lè)視網(wǎng)稱，主要因本期銷售回款減少所致。
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