投資者期待的真正慢牛是在貴州茅臺實現(xiàn)的。貴州茅臺是A股的股王，2014年1月16日貴州茅臺的股價最低跌到118元，如今沖上了500元的珠穆朗瑪峰；2015年股災期間曾經(jīng)從290元短暫回調到166元，此后，一直處于慢牛行情中。而現(xiàn)實生活中，貴州茅臺酒的價格不斷上漲，經(jīng)常斷貨，53度的飛天茅臺價格已經(jīng)翻倍，茅臺已經(jīng)不再是酒，而是“液體黃金”。

　　顯然，這與資金大量投資囤積茅臺酒有關系，通過股市放大了投資回報和財富效應，實現(xiàn)現(xiàn)貨投資與資本投資的雙重收益。貴州茅臺是中國白酒領域的代表企業(yè)，品牌和質量是沒的說，受到資金追捧也很正常，但是，貴州茅臺股價和酒價已經(jīng)不能簡單地用供求關系來解釋，而是一個過度金融化指標。面對經(jīng)濟的不確定性，社會資金在尋找安全的避風港，貴州茅臺的稀缺性成為避險資金選擇的標的，資金共同推動了茅臺酒和茅臺股價的上漲，白酒股紛紛翻倍上漲，催生了股市一片喝酒之風。貴州茅臺股價的代言人就是著名私募但斌，但斌聯(lián)合一批私募和機構一直在力挺茅臺股價和酒價。A股也誕生了超越一切頂部的股王貴州茅臺。

　　筆者絲毫不會懷疑貴州茅臺是一個無法復制的好公司，從投資回報來說，貴州茅臺是一個經(jīng)典的案例。但是，高度控盤之后，這些資金如何出來，兌現(xiàn)投資回報，這是一個問題。資本市場動不動就集體刮喝酒風，總覺得有點怪怪的，股市投資應該倡導什么樣的價值導向，中國股市的一線主力機構為何不是去投資一些可能改變未來的公司，尋找未來的阿里巴巴和騰訊。中國基金業(yè)協(xié)會正在倡導社會責任投資，希望引導資產管理機構的綠色投資和社會責任。美國股市投資者都在追捧科技股，包括投資中概股阿里巴巴，中國股市卻在追捧茅臺酒，把一瓶酒炒成了喝不起的液體黃金，變成了斷貨的奢侈品。

　　千萬不要以為神話不會破滅，此前就曾經(jīng)破滅過。2012年中央“八項規(guī)定”整頓公款吃喝，立竿見影，貴州茅臺的股價從266元的最高點一路下跌到118元，茅臺酒也出現(xiàn)大量庫存積壓，酒價也打折促銷，茅臺酒投資泡沫迅速破滅，囤積炒作茅臺酒的社會資本折戟。前度牛郎今又來，這幾年從普洱茶到茅臺酒的投資泡沫破滅的故事不斷上演，茅臺酒最終還是一個消費品，囤積茅臺酒理論上隨著年份增加會增值，但是，如果最后價格太高消費的人越來越少，泡沫最終還是會破滅。

　　如果你看不懂500元的貴州茅臺股價，就可以理解為一個過度金融化指標。因為茅臺酒價格不斷上漲，茅臺酒的消費需求不是增加了，而是減少了，但是，茅臺酒的投資需求增長了，大家都在投資期酒準備獲益，買茅臺酒不是為了喝，而是為了賺錢。過度的金融化最后是找不到買單的消費者的。社會庫存大量積壓，價格處于高位，獲益豐厚，接盤的人少，有人拋售套現(xiàn)，很快就會崩盤。決定茅臺酒價不是看銷量，而是資金成本，社會融資成本不斷上升，期酒的投資者有人撐不住拋售，波及正常生產銷售，投資神話就會破滅。

　　來源：華夏時報  金水

貴州茅臺不斷刷新股價高度 蹭熱點是大家想多了

茅臺酒“一瓶難求” 貴州茅臺半年盈利首次突破百億

茅臺酒一瓶難求 貴州茅臺半年盈利首次突破百億

貴州茅臺的“獨角戲” 500元股價或現(xiàn)泡沫

貴州茅臺和美一家酒 價格驚喜連連

搜索更多: 貴州茅臺