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主營毛利率持續(xù)下降
熱衷理財?shù)男潞袑�，其主營業(yè)務(wù)發(fā)展的如何？
新湖中寶有房地產(chǎn)、海涂開發(fā)和商業(yè)貿(mào)易三大業(yè)務(wù)。
截至2016年底，房地產(chǎn)收入為100.75億元，占總收入的74.10%；海涂開發(fā)收入為1.57億元，占總收入的1.16%；商業(yè)貿(mào)易收入為32.01億元，占總收入的23.54%。
記者發(fā)現(xiàn)，新湖中寶占總收入比重最大的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，2012年到2016年的毛利率分別為49.07%、37.57%、32.73%、39.35%、24.99%。除了2015年略有回升，基本呈下降趨勢，五年內(nèi)減少了一半。
從公司整體來看，2012年至2016年，新湖中寶的營業(yè)總收入從99.09億元增加到了136.26億元，但是銷售毛利率卻從37.86%下降到了20.29%。
公司在同時期的銷售凈利率分別為23.56%、10.58%、10.38%、8.95%、42.91%，除了2016年，凈利率同樣呈現(xiàn)下降趨勢，并且是持續(xù)下降。
其中，2016年銷售凈利率的急劇提高是因為非經(jīng)常性損益的大幅增加。當(dāng)年的非經(jīng)常性損益為52.85億元，占凈利潤的90.39%，而2015年僅為1.52億元。
如果排除非經(jīng)常性損益的正面影響，扣非后歸屬母公司股東的凈利潤占營業(yè)總收入的比重為4.06%，該年度的盈利狀況同樣不樂觀。
2017年一季度報顯示，新湖中寶的銷售毛利率為16.62%，低于2016年同期的23.40%。
對此，新湖中寶證券部負責(zé)人解釋，毛利率和凈利率的降低是因為過去幾年主要為中低端樓盤的結(jié)算，這些樓盤的毛利率比較低，所以拉低了整體均值。公司未來會集中在一二線城市發(fā)展，正常的毛利率會保持在30%-40%。
一邊是主營業(yè)務(wù)利率的下降，而另一邊，新湖中寶在理財產(chǎn)品上的收益卻相當(dāng)可觀。
2016年的年報顯示，新湖中寶在2016年的理財產(chǎn)品收益為9605.76萬元，占扣非后歸屬母公司股東凈利潤的17.36%，占比較大。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進在接受《國際金融報》記者采訪時表示，理財資金本身是對于閑置資金的一個安排，往往可以獲取固定收益，另外也是為了平衡財務(wù)數(shù)據(jù)，比如說沉淀資金規(guī)模過大，容易引起投資者對于類似分紅的質(zhì)疑，即要求分紅。
嚴(yán)躍進還指出，房地產(chǎn)公司將資金用于購買理財產(chǎn)品而不是投入主營業(yè)務(wù)，是兩種不同的思路。一個是投資模式，一個是融資模式，這涉及到企業(yè)對于各類投資和融資策略的考慮。但有一點往往招致投資者的批評，即理財本身非房地產(chǎn)主業(yè)，類似的投資略顯輕率。
國際金融報 見習(xí)記者 吳鳴洲 共2頁 上一頁 [1] [2] 新湖中寶陷囤地生財漩渦 2015年度銷售目標(biāo)未完成 拿地十年未動工 新湖中寶閘北項目被指借地生財 新湖中寶11.6億競得平陽5宗地塊 包含20.5萬方商住用地 新湖中寶密集“騰挪” 套現(xiàn)背后或為地產(chǎn)開發(fā)籌資 新湖中寶競得瑞安萬松城市綜合體地塊 總價16.62億元 搜索更多: 新湖中寶 |
