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“融創(chuàng)目前的負(fù)債率也超過70%，壓力山大。不過現(xiàn)在的孫宏斌是資本市場(chǎng)的行家里手，有題材有規(guī)模，獲取資金的渠道非一般企業(yè)能比肩。”段舒懷說。
不過7月11日公告顯示，296億元的資金——即本次交易規(guī)模近半數(shù)資金來自于萬達(dá)的委托貸款。公告稱，本次交易的第四筆付款為賣方收到第三筆付款后5個(gè)工作日，賣方通過指定銀行向買方發(fā)放貸款人民幣29600000000元（期限為3年， 利率為銀行3年期貸款基準(zhǔn)利率），買方收到該貸款后2日內(nèi)，向賣方支付剩余對(duì)價(jià)人民幣29575000000元。
為孫宏斌擔(dān)保來買自己的資產(chǎn)，大哥王健林對(duì)孫宏斌的支持力度可見一斑。
刀尖上跳舞？
盡管孫宏斌在并購的道路上顯得狼性十足，但背后的風(fēng)險(xiǎn)仍引來業(yè)內(nèi)為其擔(dān)憂。
有業(yè)內(nèi)專家指出，最大的風(fēng)險(xiǎn)還是在于融創(chuàng)的負(fù)債問題，這關(guān)系到資金鏈的穩(wěn)定與否。從2013年到2015年，融創(chuàng)的資產(chǎn)負(fù)債率則分別是81.29%、81.33%和83.19%，這算比較正常的水平，但是2016年隨著千億元的收購，負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)121.52%。
而孫宏斌雖然稱融創(chuàng)賬上還有900多億現(xiàn)金，但從2016年年報(bào)來看，截至2016年12月31日，融創(chuàng)公司賬面現(xiàn)金約698億，除去178億的受限資金之外，融創(chuàng)可自由支配的現(xiàn)金約520億。不過，520億非受限資金當(dāng)中，僅46億來自經(jīng)營業(yè)務(wù)收入，其他近400億歸因于借貸收入。業(yè)內(nèi)專家指出，借貸其實(shí)正是支撐融創(chuàng)賬面現(xiàn)金數(shù)字以及此次大手筆收購的關(guān)鍵要素之一。
國泰君安的托管報(bào)告也顯示，截至今年4月30日，融創(chuàng)累計(jì)新增借款金額370.59億元。
而從大環(huán)境來看，自去年12月起，中國金融環(huán)境也已經(jīng)發(fā)生了重大變化：嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn)的大方針逐漸成型，曾經(jīng)貨幣泛濫、資金亂飛的局面正在快速收緊；一行三會(huì)隨之行動(dòng)，240萬億銀行監(jiān)管正在加強(qiáng)，金融收緊持續(xù)到今年6月，很多事情將發(fā)生質(zhì)變；金融市場(chǎng)錢緊的態(tài)勢(shì)越來越明顯。
對(duì)于“狼人”孫宏斌來說，早在2004年，曾經(jīng)因?yàn)檎幌盗袊?yán)厲的宏觀調(diào)控讓樓市低迷，也導(dǎo)致正處于對(duì)外擴(kuò)張巔峰時(shí)期的順馳集團(tuán)因?yàn)楦哓?fù)債，陷入資金鏈緊繃的泥沼，孫宏斌最后不得不變賣股權(quán)獲取資金，最終2006年孫宏斌失去了對(duì)順馳的控制權(quán)。
順馳時(shí)代敗走麥城的教訓(xùn)，孫宏斌曾多次表態(tài)，融創(chuàng)不會(huì)如順馳一般激進(jìn)擴(kuò)張。但如今看來，孫宏斌所帶領(lǐng)的融創(chuàng)再一次陷入一次豪賭，承擔(dān)著巨大資金壓力的融創(chuàng)輸贏難料，未來，是重蹈當(dāng)初順馳的覆轍，還是成就地產(chǎn)龍頭的“狼圖騰”，將又一次考驗(yàn)著孫宏斌的智慧。
來源：華夏時(shí)報(bào) 記者 王冰凝 北京報(bào)道 共2頁 上一頁 [1] [2] 王健林給了孫宏斌兩個(gè)出手的理由 樂視網(wǎng)上半年虧損6.4億元 孫宏斌能否拯救“新樂視”？ 孫宏斌賈躍亭劃界而治 舊樂視的窟窿誰補(bǔ)？ 孫宏斌或注資整合新樂視 加速高管層換血 孫宏斌336億撬動(dòng)632億玩轉(zhuǎn)并購 交易細(xì)節(jié)設(shè)計(jì)精巧 搜索更多: 孫宏斌 |
