香港法院拒絕凍結(jié)輝山乳業(yè)資產(chǎn)
此前，有香港媒體報(bào)道稱，諾亞財(cái)富旗下資產(chǎn)管理公司歌斐資產(chǎn)入稟香港高等法院，要求凍結(jié)4名人士及公司資產(chǎn)，包括中國輝山乳業(yè)控股、主席兼大股東楊凱及其控股公司冠豐有限，以及另一名人士張健美的資產(chǎn)，禁止他們將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移或移離香港。
3月31日晚間，輝山乳業(yè)發(fā)布公告稱，董事會(huì)注意到有關(guān)新聞報(bào)道，有一間內(nèi)地資產(chǎn)管理公司已向香港高等法院原訟法庭申請(qǐng)下令凍結(jié)本公司及楊凱先生、其夫人和冠豐有限在香港的資產(chǎn)。
根據(jù)公告，該內(nèi)地資產(chǎn)管理公司為歌斐資產(chǎn)，申請(qǐng)凍結(jié)是為了協(xié)助歌斐資產(chǎn)在上海向楊凱、其夫人和輝山乳業(yè)提起的法律訴訟。公告中稱，“法庭文件顯示，凍結(jié)本公司于香港的資產(chǎn)的申請(qǐng)已被拒絕，法院沒有針對(duì)本公司批予非正審強(qiáng)制令。歌斐資產(chǎn)在其申請(qǐng)中聲稱，其為本公司在中國內(nèi)地一間附屬公司的債權(quán)人，且本公司就該筆約人民幣5.46億元的債務(wù)作出擔(dān)保。”
據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)的資料顯示，歌斐資產(chǎn)涉及輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)的產(chǎn)品有兩只，分別是歌斐創(chuàng)世優(yōu)選一號(hào)投資基金和歌斐創(chuàng)世優(yōu)選二號(hào)投資基金，均成立于2016年3月30日。
隨著歌斐資產(chǎn)申請(qǐng)凍結(jié)輝山乳業(yè)資產(chǎn)，當(dāng)?shù)卣Ｍ麄鶛?quán)人“不抽貸不壓貸不起訴”這種平衡恐怕將被打破。雖然歌斐資產(chǎn)的訴求已經(jīng)被法院拒絕，但此事在輝山乳業(yè)的眾多債權(quán)人當(dāng)中產(chǎn)生的影響將不可忽略。
在此前的債權(quán)人會(huì)議上，遼寧省金融辦希望能給輝山乳業(yè)4周的時(shí)間來解決拖欠部分利息的問題，爭取兩周以后恢復(fù)付息能力，4周以后解決資金流動(dòng)性問題，輝山乳業(yè)董事長楊凱也做了充滿信心的保證。如今已過去一周時(shí)間，許多債權(quán)人仍在沈陽奔波，而部分債權(quán)人在等待中或許已經(jīng)產(chǎn)生了焦慮。輝山乳業(yè)正在和時(shí)間賽跑。 文/本報(bào)特派沈陽記者 朱開云 供圖/視覺中國
財(cái)經(jīng)觀察
“金融支持過度”的輝山乳業(yè)
一場突如其來的股價(jià)暴跌讓“輝山乳業(yè)”成為了資本市場的網(wǎng)紅。連一直做空它的渾水都沒有料到暴跌會(huì)來得這么快。
國際做空機(jī)構(gòu)渾水公司在2016年12月份兩次發(fā)布報(bào)告開始唱空輝山乳業(yè)。據(jù)渾水稱，經(jīng)過多年實(shí)地、利用高科技手段調(diào)查，發(fā)現(xiàn)了輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)嚴(yán)重造假的情況。然而，在渾水發(fā)布報(bào)告之后，輝山乳業(yè)股價(jià)竟然不跌反漲，但是卻引起債權(quán)人的警覺。
3月24日，輝山乳業(yè)股價(jià)暴跌逾90%，然而各方當(dāng)事人都聲稱對(duì)于股價(jià)的原因不知情。輝山乳業(yè)董事長楊凱后來在接受媒體采訪時(shí)表示，暴跌是因?yàn)樽隹照吖簟?/p>
北青報(bào)記者就此與多位金融界人士探討。他們認(rèn)為，渾水的唱空?qǐng)?bào)告只是輝山乳業(yè)暴跌的一個(gè)外在的原因。從目前輝山乳業(yè)暴露的問題來看，輝山乳業(yè)的暴跌還是內(nèi)因所致。無論此前的許多傳聞是否真實(shí)，但輝山乳業(yè)高杠桿、高負(fù)債已經(jīng)是不爭的事實(shí)。23家銀行，70多家債權(quán)人，100多億的債務(wù)，高杠桿最終壓垮了輝山乳業(yè)。
純粹從道德意義上去指控輝山乳業(yè)并不能看到問題的本質(zhì)。23家銀行不會(huì)不知道輝山乳業(yè)的杠桿負(fù)債情況，但它們?yōu)楹未饲皼]有注意到這一點(diǎn)。銀行貸前審查、貸后管理、風(fēng)險(xiǎn)控制部門難道對(duì)此就毫無覺察。北青報(bào)記者曾經(jīng)在沈陽輝山乳業(yè)基地當(dāng)面質(zhì)問一名進(jìn)行實(shí)地調(diào)查的銀行債權(quán)人代表，為何現(xiàn)在才到現(xiàn)場去調(diào)查?風(fēng)控機(jī)制為何沒有發(fā)揮作用?為何在渾水出了報(bào)告以后才引起重視?該銀行債權(quán)人竟無言以對(duì)。實(shí)際上不是銀行沒有這個(gè)能力，而是它們在一個(gè)共同的局當(dāng)中。
一名金融界人士跟北青報(bào)記者聊天時(shí)提到，輝山乳業(yè)債務(wù)危機(jī)折射了我國企業(yè)債務(wù)杠桿太大，金融授信過度的問題。有觀點(diǎn)認(rèn)為，輝山乳業(yè)就像中國部分上市企業(yè)的一面鏡子，在“大躍進(jìn)”式的產(chǎn)業(yè)布局中，逐漸面臨現(xiàn)金流萎縮、資金鏈緊繃的窘境。為了自救，公司又往往不惜代價(jià)以巨大的杠桿融資，終因其中一環(huán)出錯(cuò)而滿盤皆輸。
輝山乳業(yè)從名字上來看是一家實(shí)體企業(yè)，跟金融業(yè)沾不上邊。可從這次輝山乳業(yè)的債務(wù)危機(jī)來看，從其與P2P平臺(tái)、資產(chǎn)管理公司、房地產(chǎn)開發(fā)有著扯不清的關(guān)系，同時(shí)還成立一堆類金融子公司來看，這家實(shí)體企業(yè)也已經(jīng)金融化了。在我們的實(shí)體企業(yè)中，這樣的公司可能不在少數(shù)，這就要引起整個(gè)社會(huì)的重視了。
數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月，中國企業(yè)債務(wù)規(guī)模118.8萬億元，為GDP的167.6%，為全球之最。據(jù)了解，企業(yè)杠桿過高的問題已經(jīng)引起了中央的重視，去杠桿、抑泡沫、防風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為了2017年金融政策的方向。2017年政府工作報(bào)告中也提出，積極穩(wěn)妥去杠桿。要在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重。
在財(cái)經(jīng)學(xué)術(shù)領(lǐng)域，“金融支持過度”往往與泡沫聯(lián)系在一起。債務(wù)危機(jī)下，輝山乳業(yè)在與時(shí)間賽跑。我們企業(yè)的去杠桿速度，恐怕也應(yīng)該加速了。
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