股價連續(xù)大漲，“逼停”格力電器（000651），11月29日格力電器進(jìn)行停牌核查。由于尚處在收購珠海銀隆失敗的敏感期，格力電器股價的連續(xù)異動備受市場投資者的關(guān)注。
成被舉牌概念股
11月28日，格力電器收到了深交所公司管理部下發(fā)的關(guān)注函，原因則是公司股價近期出現(xiàn)明顯異動。
交易行情顯示，在11月17日-28日，格力電器股價累計漲幅達(dá)27.1%，區(qū)間成交金額高達(dá)531億元，累計換手率達(dá)35.19%。值得注意的是，在此前的30個交易日里，格力電器的累計換手率也才35.14%。這意味著，在近期的8個交易日里，格力電器的換手率已經(jīng)超過了此前30個交易日的換手率。“很明顯，格力電器遭遇了神秘資金搶籌的情況，不排除有資金會舉牌格力電器。”北京一位私募人士如是說。
實際上，為格力電器貼上“被舉牌概念股”標(biāo)簽的，并不止上述私募人士一位。在11月28日，中金公司發(fā)布了一份研究報告，直呼格力電器大概率要被舉牌。中金公司在研報中稱，格力電器即使此次不被舉牌，未來也將被舉牌。對于格力電器可能被舉牌的原因，中金公司在研報中給出包括“格力股權(quán)結(jié)構(gòu)分散、P/E估值低、現(xiàn)金流好（在手可支配現(xiàn)金達(dá)1246億元）等在內(nèi)的三大理由。
“格力電器股價的異動，從11月17日宣布終止籌劃發(fā)行股份購買珠海銀隆100%股權(quán)后開始，也能說明公司被舉牌的概率很高。”上述私募人士認(rèn)為，格力電器曾承諾在11月17日開始后的一個月內(nèi)不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項，這也讓這段時間成為格力電器的“真空期”。“重組的終止本質(zhì)上說明各重要股東之間存在分歧，就格力電器較為分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)而言，在復(fù)牌后的一個月內(nèi)是各路資金加緊增持布局、增強(qiáng)話語權(quán)的最佳時機(jī)。”該私募人士補(bǔ)充道。
險資入場幾率高
在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，在當(dāng)前險資大范圍舉牌低估值藍(lán)籌股的背景下，格力電器被險資重點(diǎn)布局的可能性很大。而一位不愿具名的保險行業(yè)人士也認(rèn)為，從股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利能力以及估值水平等各個指標(biāo)來看，險資很有可能進(jìn)場搶籌格力電器。
近期，安邦等各路險資在A股市場又掀起了一輪“掃貨”風(fēng)暴。以中國建筑為例，截至11月24日，安邦資產(chǎn)已累計增持中國建筑30億股，占中國建筑總股本的10%，而安邦的胃口遠(yuǎn)不止如此。安邦曾表示，未來12個月內(nèi)將根據(jù)證券市場整體狀況并結(jié)合中國建筑的發(fā)展和市場情況等因素，在合適的市場情況下擬繼續(xù)增持中國建筑不低于1億股、不超過35億股的股份。受安邦舉牌以及增持承諾的刺激，中國建筑近10個交易日的股價漲幅已經(jīng)超過40%。再如，在11月21日，陽光產(chǎn)險舉牌吉林敖東。
無論是中國建筑還是吉林敖東，都同時具備著估值低、盈利能力穩(wěn)定的特點(diǎn)。格力電器同樣具備白馬股的潛質(zhì)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，格力電器今年前三季度在營業(yè)收入同比微增0.11%的情況下，實現(xiàn)歸屬凈利潤約112億元，同比增長12.82%。格力電器最新的動態(tài)PE為11.44倍。由此看來，同樣屬于白馬股的格力電器，確實很可能受到險資的青睞。
實際上，在格力電器此前的大股東席位中，就已經(jīng)出現(xiàn)過險資的身影。截至9月30日，格力電器的第六大股東為前海人壽保險股份有限公司-海利年年（以下簡稱“海利年年”），持有的股份占格力電器總股本的約0.99%。值得注意的是，海利年年曾是寶能系舉牌萬科的先鋒部隊。數(shù)據(jù)顯示，海利年年在2015年四季度首次進(jìn)入格力電器的前十大股東名單，以1.14%的持股位列第六。
“格力系”欲搶籌
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了“求利”的險資可能進(jìn)場搶籌之外，“格力系”也可能借機(jī)增持加強(qiáng)話語權(quán)。
就目前的持股結(jié)構(gòu)來看，“格力系”確實存在增持的可能。截至今年9月30日，格力電器的第一大股東為珠海格力集團(tuán)有限公司，持股比例為18.22%，未超過20%。第二大股東為河北京海擔(dān)保投資有限公司，持股比例為8.91%。此外，董明珠以0.74%的持股比例剛好躋身格力電器的前十大股東。中金公司在研究報告中曾表示，“如果上述方案（發(fā)行股份購買珠海銀�。┍煌ㄟ^，支持管理層的股份將超過43%”。也就是說，格力電器方面曾試圖在收購珠海銀隆的同時穩(wěn)固自身的話語權(quán)。但無奈，交易最終未能如愿。但這也同時表明了，格力電器管理層已經(jīng)開始意識到股權(quán)分散可能引發(fā)的風(fēng)險，并且做出了彌補(bǔ)的嘗試。
公開信息顯示，從11月21日開始，格力電器高管望靖東、徐自發(fā)均有過增持公司股票的行為。這難免會被市場解讀為格力電器高管是在為“格力系”增強(qiáng)話語權(quán)而努力。與此同時，在11月24日，格力7萬員工每人每月加薪1000元的消息被曝光。在上述私募人士看來，格力管理層的做法是為了穩(wěn)定公司團(tuán)隊，同樣有防范外來資本入侵的意圖。
“為了進(jìn)一步穩(wěn)固話語權(quán)，第一大股東格力集團(tuán)確實也可能進(jìn)行增持。”宋清輝如是說。
競爭對手可能攪局
除此之外，在上述私募人士看來，格力電器的競爭對手也存在趁亂殺出、借機(jī)進(jìn)行增持?jǐn)嚲指窳﹄娖鞯目赡堋?/p>
值得注意的是，格力電器的主要股東中，確實曾出現(xiàn)過競爭對手的身影。在2015年底，格力電器的前十大流通股東名單中，寧波普羅非投資管理有限公司（以下簡稱“普羅非投資”）以占總流通股本0.72%的比例位列格力電器的第十大流通股東，僅次于排名第九的董明珠，董明珠持股占格力電器總流通股本的0.73%。
然而，普羅非投資的來頭卻并不簡單。北京商報記者在查詢?nèi)珖髽I(yè)信用信息公示系統(tǒng)后發(fā)現(xiàn)，普羅非投資的法定代表人為何劍鋒。而據(jù)公開資料顯示，何劍鋒為美的集團(tuán)董事長何享健的獨(dú)子。眾所周知，美的集團(tuán)與格力電器互為競爭對手，而格力電器重要股東中出現(xiàn)主要競爭對手關(guān)聯(lián)方的身影，難免引發(fā)市場的猜疑。
格力電器今年三季報顯示，公司的前十大流通股東名單中，并未出現(xiàn)普羅非投資的身影，但這并不意味著普羅非投資已經(jīng)退出格力電器。三季報顯示，截至今年9月30日，格力電器的前十大流通股東第十位是董明珠，持股占總流通股本的0.74%。而普羅非投資此前持股占格力電器流通股總股本的0.73%，很可能未能排進(jìn)前十大流通股東名單。在上述私募人士看來，在格力電器目前的處境下，普羅非投資確實存在進(jìn)場攪局的可能。
北京商報記者 董亮/文 韓瑋/制表
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