可見(jiàn)的是，樂(lè)視本身在資本市場(chǎng)已經(jīng)募資甚巨。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，自2010年上市以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)IPO募資7.3億元，三次定向增發(fā)募資60.28億元，5次發(fā)行債券募資25.3億元，此外歷年通過(guò)借款間接融資52.56億元，6年通過(guò)樂(lè)視網(wǎng)這一上市公司平臺(tái)，累計(jì)募資145.44億元。
此外，主要股東賈躍亭、劉弘、賈躍民還將大量樂(lè)視網(wǎng)股票質(zhì)押。數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，賈躍亭已將手中83.63%的股份進(jìn)行了質(zhì)押，數(shù)量達(dá)到5.71億股；同時(shí)，賈躍亭還先后減持了7.29%的股份，套現(xiàn)規(guī)模超過(guò)80億元。這筆錢后來(lái)又被賈躍亭以無(wú)息貸款形式借給了樂(lè)視網(wǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)視網(wǎng)目前總股本為19.82億股，流通股本為12.62億股，而股權(quán)質(zhì)押數(shù)量達(dá)到12.18億股，占到流動(dòng)股的96.5%。
對(duì)此，有媒體人質(zhì)疑樂(lè)視網(wǎng)正在步“德隆系”后塵，通過(guò)一級(jí)市場(chǎng)+二級(jí)市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)形成了一種“內(nèi)部錢生錢的金融模式”。樂(lè)視網(wǎng)隨后在8日的公告中回應(yīng)稱，這一說(shuō)法“毫無(wú)專業(yè)性可言”。
話雖如此，上市公司平臺(tái)對(duì)樂(lè)視的重要性不言而喻。
賈躍亭亦稱，會(huì)對(duì)上市公司樂(lè)視網(wǎng)投入更多精力，LeEco將加快反哺樂(lè)視網(wǎng)節(jié)奏，加快生態(tài)價(jià)值的釋放和業(yè)務(wù)變現(xiàn)。
“邏輯被顛覆”
但市場(chǎng)是否還會(huì)等候賈躍亭兌現(xiàn)承諾，眼下仍是未知之?dāng)?shù)。
一位不具名的業(yè)內(nèi)人士向澎湃新聞表示，樂(lè)視目前正面臨一場(chǎng)賭局，但投注的人不是樂(lè)視自己，相反籌碼在投資者手中。
“因?yàn)闃?lè)視過(guò)去之所以能贏得投資者信任，是因?yàn)樗朴?講故事 ，可以說(shuō)服一票擁躉去賭它的未來(lái)。但現(xiàn)在樂(lè)視的故事講不下去了，拼業(yè)績(jī)的時(shí)候投資者還愿不愿意相信它，其實(shí)投票權(quán)在每個(gè)股東手里。”上述人士說(shuō)。
據(jù)深圳上善若水資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)侯安揚(yáng)對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻Q，樂(lè)視的資金鏈問(wèn)題其實(shí)早就受到了業(yè)內(nèi)的關(guān)注，提前得到風(fēng)聲的機(jī)構(gòu)已經(jīng)撤離了。這也就是為什么自6月3日復(fù)牌以來(lái)，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)節(jié)節(jié)下挫，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)樂(lè)視的燒錢模式產(chǎn)生了強(qiáng)烈質(zhì)疑。
“他（賈躍亭）想穩(wěn)定軍心，但是資本市場(chǎng)不是這樣的，資本市場(chǎng)最怕邏輯被顛覆。” 侯安揚(yáng)直言，結(jié)果會(huì)很不可控。
自11月2日至8日開(kāi)盤，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)從每股44.24元跌至38.1元，市值蒸發(fā)超過(guò)128億人民幣。不過(guò)到11月8日收盤之時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)回升了3.01%，至38.99元。
“樂(lè)視的產(chǎn)品太分散了，每個(gè)產(chǎn)品都要大量的燒錢，單靠融資性現(xiàn)金流已無(wú)法支撐。盡管在它的業(yè)務(wù)生態(tài)中，確實(shí)下游有一定的協(xié)同性，但樂(lè)視在過(guò)去為了做大流水做的是賠本的生意、貼錢的買賣，不足以覆蓋成本。再燒幾年錢或許還有希望，但現(xiàn)在已經(jīng)燒不動(dòng)了。”興業(yè)證券一位分析師向澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>
有業(yè)內(nèi)人士分析稱，在過(guò)去幾年里樂(lè)視旗下的主要業(yè)務(wù)板塊未實(shí)現(xiàn)盈利，并且虧損明顯，A股市場(chǎng)才是樂(lè)視最大的“現(xiàn)金奶牛”。一旦樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)崩盤，才是真正的危險(xiǎn)。
樂(lè)視聯(lián)合創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)劉弘在接受央視新聞采訪時(shí)說(shuō)：“上市公司財(cái)務(wù)非常健康，貨幣資金和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都處在非常好的狀態(tài)，電視供應(yīng)鏈沒(méi)有受到任何影響，也沒(méi)有任何欠款；而樂(lè)視手機(jī)確實(shí)存在后臺(tái)和資金上的壓力，另外，股價(jià)總是會(huì)上去的。”
“從8號(hào)的股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，買入樂(lè)視的股民還沒(méi)有完全喪失信心。二級(jí)市場(chǎng)會(huì)不會(huì)拋棄樂(lè)視還有待觀察。” 光大證券傳媒與互聯(lián)網(wǎng)研究員蔣巍向澎湃新聞表示。
蔣巍稱：“（樂(lè)視）停止畫餅以后，如何把之前畫的餅變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，這個(gè)過(guò)程還是值得一批人跟著賭的。”
“我們?cè)?jīng)預(yù)計(jì)，樂(lè)視的生態(tài)鏈可以在2018年實(shí)現(xiàn)健康盈利和循環(huán)，但現(xiàn)在資金的問(wèn)題爆發(fā)出來(lái)就難說(shuō)。”孫燕飆稱。
對(duì)于未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展，孫燕飆認(rèn)為樂(lè)視應(yīng)當(dāng)把重點(diǎn)押注在手機(jī)業(yè)務(wù)上。“樂(lè)視手機(jī)每賣出去一部就要虧損200-300元，公司之所以這么做的目的是想要一次換回一個(gè)樂(lè)視內(nèi)容的付費(fèi)用戶。建立付費(fèi)用戶群體是樂(lè)視生態(tài)鏈得以存在的根本。想要靠電視作為端口實(shí)現(xiàn)全球一億個(gè)付費(fèi)用戶的目標(biāo)是很難的，但手機(jī)可以。只要樂(lè)視手機(jī)在行業(yè)里卡位成功，會(huì)促進(jìn)內(nèi)容生態(tài)等一并發(fā)展，可以說(shuō)手機(jī)將是推動(dòng)樂(lè)視生態(tài)進(jìn)入良性循環(huán)的關(guān)鍵力量。”
至于樂(lè)視能否堅(jiān)持到把“餅”變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)的那一天，蔣巍則指出，這其中存在很多變數(shù)，“還在博弈，還有懸念。先靠穩(wěn)股價(jià)杜絕掉短期恐慌可能帶來(lái)的擠兌，之后的事就得靠業(yè)務(wù)做扎實(shí)來(lái)重塑信心。”
“樂(lè)視是一定融得到錢的，只是價(jià)碼的問(wèn)題。還有經(jīng)過(guò)這次難關(guān)樂(lè)視能否再和賈躍亭畫上等號(hào)，恐怕也正是賈躍亭所在權(quán)衡的。這是一個(gè)誰(shuí)犧牲誰(shuí)的問(wèn)題。”針對(duì)樂(lè)視能否獲得資金度過(guò)難關(guān)，孫燕飆指出融資并不難，但樂(lè)視的控制權(quán)或?qū)⑴月洹＃▉?lái)源：澎湃新聞網(wǎng)）
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