資本市場的擔(dān)憂
韓國的互聯(lián)網(wǎng)上曾經(jīng)盛傳著一個(gè)段子：“要知道韓國的未來局勢如何，只要看三星的董事長是否還在韓國。”雖然這的確有一點(diǎn)夸張的成分，不過也足以看出韓國國內(nèi)對于三星的依賴程度。
眾所周知，三星電子所屬的集團(tuán)作為韓國最大的財(cái)閥之一，其旗下的子公司以及產(chǎn)業(yè)鏈支撐了韓國近20%的GDP和國稅。
雖然近年來，有一些韓國輿論以三星集團(tuán)的一些弊端舉例，認(rèn)為“韓國沒有三星也能發(fā)展”；但許多學(xué)者仍然認(rèn)為，“考慮到韓國的中小企業(yè)，主要是依靠加入大型財(cái)閥的產(chǎn)業(yè)鏈生存的現(xiàn)實(shí)，而三星早已成為了韓國的‘標(biāo)志性’企業(yè)，地位甚至超過諾基亞之于芬蘭；三星的危機(jī)，不僅僅是考慮金錢上的問題，更應(yīng)該考慮對于韓國經(jīng)濟(jì)帶來的就業(yè)、國家信用度等無形中、間接性的傷害。”
而對于韓國的資本市場來講，三星的影響力更是無法比擬。
截至2016年6月，三星集團(tuán)旗下在韓國境內(nèi)共設(shè)有59個(gè)子公司，其中有15個(gè)公司已經(jīng)上市；而其中之一的三星電子，更是占據(jù)了全韓上市公司市值的榜首。
據(jù)韓國首爾交易所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至本月9日，全韓十大集團(tuán)所有上市企業(yè)的市值總額為714.3320萬億韓元，其中三星集團(tuán)一家就達(dá)到352.1560萬億韓元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出第二名現(xiàn)代汽車集團(tuán)的104.5941萬億韓元，占據(jù)了“半壁江山”。
而不僅是KOSPI指數(shù)，在原本為了分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)立的、由韓國200大企業(yè)構(gòu)成的KOSPI200股指期權(quán)指數(shù)則直接演變成為“跟著三星電子的股價(jià)走”。
業(yè)界人士分析，在KOSPI200指數(shù)的總市值1100萬億韓元中，三星電子一家就占據(jù)了220萬億韓元，占據(jù)近20%；在此情況之下，這位業(yè)界人士無不擔(dān)憂地分析：占有三星電子近四成股份的外國投資者和機(jī)構(gòu)投資者，利用其信息和投資技巧上的優(yōu)勢，通過運(yùn)用原本為了“分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的期貨交易的買賣期貨選擇權(quán)的方式，將占有主導(dǎo)性的優(yōu)勢。
“雖然這些機(jī)構(gòu)和外國投資者，無法直接操縱KOSPI200期貨指數(shù)，但是完全可以通過操縱三星電子的股價(jià)，而達(dá)到其預(yù)料的目的；這也無形中為韓國股市的不穩(wěn)定性增加了一個(gè)因素，在此過程中，最后敗北的很有可能就是散戶。”上述業(yè)界人士補(bǔ)充道。
本月11日，當(dāng)三星電子正式宣布“停產(chǎn)并下架Note7系列”之后，三星電子的市值一天內(nèi)就縮水19萬億韓元，若考慮到優(yōu)先股則變成21萬億韓元，而這筆錢相當(dāng)于全韓市值第11名、第三大金融集團(tuán)——新韓金融控股的全部市值。
另外，考慮到三星電子的象征性，韓國的許多股票類基金、信貸派生類產(chǎn)品，均喜好選擇三星電子。全球四大國家基金之一、韓國最大的機(jī)構(gòu)投資者——韓國國民年金持有三星電子近8%的股份，甚至高于三星董事長李健熙個(gè)人擁有的近5%的股份。
而韓國教保證券公司的一位基金經(jīng)紀(jì)人則無不擔(dān)憂地向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者袒露：“說實(shí)話，我正在運(yùn)營的基金是股票類基金中較為穩(wěn)健的，主要以投資大型企業(yè)為主，三星電子更是‘獨(dú)占鰲頭’。不過在事件爆發(fā)一周內(nèi)即虧損了近5%，而在現(xiàn)有的不穩(wěn)定性持續(xù)的情況下，正在認(rèn)真地考慮，是否需要將三星電子的股份中抽出一部分，投資三星物產(chǎn)等其他三星子公司。畢竟在即將開始的三星集團(tuán)的股份持有構(gòu)造改革中，這些公司將直接受到影響。”
這位基金經(jīng)紀(jì)人向《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者分析，如果三星集團(tuán)著手改善股份構(gòu)造，成功轉(zhuǎn)化為控股公司，那么三星物產(chǎn)作為核心企業(yè)，按照現(xiàn)在的股價(jià)計(jì)算，將擁有近60萬億韓元的三星姊妹公司的股份，這是不容忽視的一件事情。
附表 三星Note 7爆炸及停產(chǎn)事件回顧
8.2三星在紐約、倫敦和里約預(yù)售Note7
8.24Note7在韓國首次發(fā)生爆炸
8.26國行版Note7開始預(yù)售，低配置售價(jià)5688元
8.31全球持續(xù)發(fā)生多起Note7爆炸，三星聲明將對產(chǎn)品做額外檢測
9.1全球已累計(jì)報(bào)告35起Note7爆炸事件
9.2三星在美國等10個(gè)國家召回并暫停銷售Note7，其中不包括中國
9.8全球多家航空公司禁止乘客在飛機(jī)上使用所有三星手機(jī)
9.12三星電子股價(jià)一度大跌7.6%，創(chuàng)2012年8月份以來最大盤中跌幅
9.18國行版Note7出現(xiàn)首例爆炸事件
9.247例國行版Note7爆炸事件后，中國國家質(zhì)檢總局約談三星
10.5更換過的Note7首炸，美國多家運(yùn)營商宣布停售Note7
10.11三星電子宣布在中國停售并召回全部19萬部Note7
數(shù)據(jù)來源：據(jù)公開資料整理
第一財(cái)經(jīng)日報(bào) 權(quán)小星
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