喜達屋的收購是安邦在海外收購中極少數(shù)的遇挫案例，此次被調(diào)研，可能與安邦收購喜達屋過程中，800多億資金涉嫌違規(guī)有關。

　　這家因多起百億級跨境并購案揚名海外的險企或?qū)⒚媾R來自監(jiān)管層的調(diào)研。

　　2015年年底的寶萬之爭中，前海人壽融資來源被核查，再到近日的保監(jiān)會調(diào)研富德生命人壽、安邦來看，對于險企近幾年的頻繁舉牌與瘋狂海外“掃貨”，已引起監(jiān)管層關注。

　　5月9日，來自財新網(wǎng)報道，保監(jiān)會已召集相關部門開會，計劃派出一個小組赴安邦調(diào)研。

　　本刊記者了解到，上周有接近保監(jiān)會內(nèi)部管理層的人士稱，這可能與安邦收購喜達屋過程中，800多億資金涉嫌違規(guī)有關。

　　對于此事，安邦品牌部門負責人向本刊記者表示，內(nèi)部暫時沒有聽說保監(jiān)會前來調(diào)研事情。而關于800多億的資金涉嫌違規(guī)問題，該負責人也表示，“這種說法太不靠譜，收購都沒成功，怎么能談到違規(guī)。”

　　5月13日，本刊致電保監(jiān)會，保監(jiān)會對此不予置評。但有業(yè)內(nèi)高管表示，這件事可能被過份解讀了。“雖然是同行，我們對安邦的投資去向并不很了解。但是，保監(jiān)會派小組到安邦，用的是‘調(diào)研’，而不是‘調(diào)查’，‘調(diào)研’是個偏中性的詞。”來自國內(nèi)一家保險公司銀保業(yè)務的高管對本刊記者表示。

　　3月22日，財新網(wǎng)曾報道，保監(jiān)會對安邦近期兩筆海外并購（美國酒店StrategicHotels&Resorts以及喜達屋）持明確不支持態(tài)度。監(jiān)管層也曾就其不支持態(tài)度與安邦進行過溝通，并向其詢問并購細節(jié)，讓其提供明確的融資安排。

　　此前就有數(shù)據(jù)估算，安邦的境外投資已碰觸了保監(jiān)會關于保險資金境外投資不超過總資產(chǎn)15%的監(jiān)管紅線。

　　然而，在監(jiān)管層多次溝通之下，安邦于3月28日，還是對喜達屋收購進行了第三次加價。

　　3月31日深夜，劇情反轉(zhuǎn)，安邦突然宣布撤回對喜達屋140億美元的收購要約，一場開年的海外收購大戲就這樣草草結(jié)束。

　　之后，安邦競購銀團曾聲明，“出于多重的市場因素考量，銀團決定不再繼續(xù)該筆收購。”而一同參加競購的春華資本董事長胡祖六曾在接受媒體采訪時對外表示：“安邦是一個主動的投資者，資金雄厚，但也會嚴守價格紀律，這是安邦銀團決定退出競購喜達屋的主要原因。”

　　其實，如果這次收購喜達屋成功，將是中國歷史上最大的一次海外并購案。

　　而作為中國民營保險公司中的后起之秀，安邦近年來，也因為收購版圖橫跨歐亞大陸而在海外揚名。2014年至今，安邦曾以19.5億美元（約合120億元）從希爾頓手中接盤久負盛名的紐約華爾道夫酒店；以2.2億歐元（約合20億元）收購比利時FIDEA保險公司；以2.19億歐元（約合16.3億元）收購比利時德爾塔·勞埃德銀行（DeltaLloyd）100%股權(quán)。

　　喜達屋的收購是安邦在海外收購中極少數(shù)的遇挫案例。

　　保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年前一季度，按規(guī)模保費計算，安邦人壽已經(jīng)一躍成為行業(yè)第三，緊跟國壽與平安人壽之后，與平安人壽的差距僅為76億元。

　　安邦給外界的印象一直是一家神秘的公司，幾乎很少接受媒體采訪。其投資風格仿佛打上了掌門人吳小暉的標簽：直接、高效、彪悍。

　　吳小暉作為安邦現(xiàn)任董事長，向來低調(diào)。2004年，吳小暉用約5億元資本金創(chuàng)辦了安邦保險，僅用了十年時間，吳小暉就把一個中小型財險公司，發(fā)展成為總資產(chǎn)七千億的大財團。

　　2015年初，吳小暉曾親自到哈佛大學求賢。并在演講中提到，“為什么安邦十年發(fā)展那么快？我們的決策流程是日結(jié)制，從縣級機構(gòu)到總部的全流程是一天，每天太陽下山之前必須決策，如果沒有在規(guī)定的環(huán)節(jié)中執(zhí)行完畢就要落實罰款給上下游流程的人。開始大家不在意，真正實行這個制度效率就出來了，它幫助你克服人類的惰性。制度的管理是一個系統(tǒng)的能力，別的公司可能三個月做一個決策，我們有這樣的能力去執(zhí)行，我們的效率非常高，而且跟每個人的利益息息相關。”

　　據(jù)悉，安邦內(nèi)部的決策都由專業(yè)人士負責，吳小暉只保留否決權(quán)。但也有業(yè)內(nèi)投資人曾在閑聊時透露過，安邦投資業(yè)務部門，約每十人一個團隊，分別負責不同的投資項目，都可以直接向吳小暉匯報，從而簡單快速做出決策。

　　還有一點是現(xiàn)在很多大型險企的投資部門都是投研分開的，而安邦是投研一體化的。“我們公司內(nèi)部是投資研究一體，互聯(lián)網(wǎng)文化把行業(yè)研究團隊和投資人的利益連在了一起。”吳小暉在公開演講中表示。

　　安邦的投資決策大膽、激進、高效，但是其資金來源也受到監(jiān)管層的高度關注。

　　在人民幣利率下降、美元進入加息周期的背景下，海外資產(chǎn)的配置逐漸成為境內(nèi)保險機構(gòu)抵抗經(jīng)濟周期和利率周期、分散風險的重要途徑。截至2016年1月17日，共有超過10家保險機構(gòu)取得境外投資業(yè)務資質(zhì)。有國內(nèi)知名保險公司資管部門總裁在接受《中國企業(yè)家》采訪時表示，保險公司海外投資是正確的道路，也是未來的方面。但是，安邦頻繁海外舉牌肯定不合適，我不相信中國目前的險企在海外有那么強的實力和穩(wěn)定現(xiàn)金流。

　　財新網(wǎng)也曾報道了市場觀察人士的觀點，安邦在競購喜達屋交易中的表現(xiàn)，也將對近期大舉海外并購的中國買家形象造成一定影響。因為自始至終，安邦財團并未對監(jiān)管審批的確定性和收購資金來源及確定性向外界做出說明。

　　從2015年年底的寶萬之爭，前海人壽融資來源被保監(jiān)會核查，再到近日的保監(jiān)會調(diào)研富德生命人壽、安邦來看，險企近幾年的頻繁舉牌與瘋狂海外“掃貨”行為已經(jīng)引起監(jiān)管層關注。監(jiān)管層也開始了對保險公司風險管控能力，以及資金來源去向加強監(jiān)管。

　　中國企業(yè)家 記者|王博 編輯|米娜

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