面對市場的紛紛猜忌，《華夏時報》記者前往青島市對于這家隱匿其后的二股東身份進行了調(diào)查。隨后在3月9日，記者歷經(jīng)輾轉(zhuǎn)，終于在青島市福州路的一家經(jīng)濟型酒店里，見到了這場舉牌大戲的幕后導(dǎo)演——青島齊能化工有限公司副總經(jīng)理王雪生。

　　幕后導(dǎo)演

　　在整個齊能化工的管理層當(dāng)中，王雪生的位置僅次于公司董事長劉潮山以及其子劉迪。在這個家族化的公司當(dāng)中，盡管王雪生被下屬尊稱為“王總”，然而，在王雪生看來，他仍舊是一個外人。

　　在齊能化工的高管體系當(dāng)中，王雪生是空降過來的。2010年6月，從事投行業(yè)務(wù)的王雪生被公司董事長劉潮山花重金挖了過來，而交給他的任務(wù)，就是在資本市場上找到一個恰當(dāng)?shù)?ldquo;殼”資源，完成齊能化工以及其關(guān)聯(lián)資產(chǎn)的借殼上市。

　　此后，劉潮山在公司辦公樓塞納商務(wù)中心的4樓給王雪生租下一間辦公室，這間只有幾十平米大的辦公室位于走廊的盡頭，從外面來看除了一個門牌號之外幾乎沒有任何標識。劉潮山不希望這里被外人打擾，因為在接下來的一段時間當(dāng)中，需要安安靜靜地找到一個“殼”資源。

　　在接下來的6月到8月間，王雪生就是在這間辦公室里，把A股市場上市值排在倒數(shù)100名的上市公司悉數(shù)找了出來，逐個分析借殼的可能性。按照他最初的設(shè)想，既然齊能化工的主要資產(chǎn)都是在山東，那么這個殼資源首選是山東的上市公司。但是事與愿違，幾家合適的殼資源公司，不是資產(chǎn)規(guī)模過大，就是被別的公司早早下了手。而最后選中位于陜西西安的ST長信。

　　在整個A股上市公司當(dāng)中，特別是在大牌云集的上海交易所當(dāng)中，ST長信絕對屬于微型企業(yè)。公司從1996年上市以來，由于從未進行過大規(guī)模擴股，因此直至目前，公司的總股本不過8733萬股，加之常年的經(jīng)營不善，截至2010年6月份的時候，公司的股價只有8元左右，這也就意味著，公司的總市值也不過7億元。這種規(guī)模，還不及當(dāng)時深交所的一些中小板企業(yè)。

　　而更重要的是，這家公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)極其分散，當(dāng)時公司大股東手里的股權(quán)只有534萬股，占比6.46%。王雪生按照當(dāng)時的股價估算了一下，想要拿下大股東的地位，只要持股比達到7%就可以，也就是說，只要在二級市場上買入600萬股的股票就可以，如果在吸籌的過程中股價不發(fā)生大幅的波動，所需資金也就6000萬元左右。

　　被迫增資

　　2010年8月10日，齊能化工開始在二級市場上悄然買入ST長信的股票，直至9月13日，累計買入了近450萬股，已經(jīng)將持股比提升到了5.15%。這期間ST長信的股價沒有發(fā)生大幅的波動，直至9月13日收盤時，公司的股價也只有10.42元，其間漲幅控制在了15%以內(nèi)。

　　可怎知，事態(tài)的發(fā)展并沒有事先想象的那么容易。

　　按照規(guī)定，如果投資人在二級市場上收購的流通股份超過該股票總股本的5%或者是5%的整倍數(shù)時，就必須通知上市公司以及交易所和監(jiān)管機構(gòu)，并進行公告，也就是被稱之為舉牌。

　　可是，齊能化工舉牌的消息傳來，引來ST長信大股東陜西華漢實業(yè)的強烈反應(yīng)，并立即將ST長信進行了停牌處理，防止齊能化工方面繼續(xù)買入。之所以導(dǎo)致華漢實業(yè)如此緊張，是因為當(dāng)時的他們已經(jīng)開始醞釀引入第三方的資產(chǎn)注入計劃了，這個時候，突然殺出了個齊能化工，顯然是要壞事的。

　　按照交易所的要求，停牌是要有理由的。不得已，華漢實業(yè)只好把還在醞釀的曲江文旅資產(chǎn)注入方案拿了出來，另一方面，為了以防萬一，華漢實業(yè)開始在二級市場上大筆買入股票。

　　這讓齊能化工被動不已，可是面對這種騎虎難下的局面，齊能化工也只能硬著頭皮上了。可麻煩的是，公司當(dāng)時準備的“買殼”資金已經(jīng)消耗殆盡，大股東的資產(chǎn)注入方案一公布，股價上躥了40%，這個時候和大股東爭奪股權(quán)，需要巨大的資金支持。

　　在這期間，齊能化工所能想到的籌資方案，只有增資擴股。根據(jù)記者查閱的工商資料顯示，2010年11月11日，公司董事會上決定，22名股東再拿出4072萬元的資金用于增資。11月30日，這些資金全部到位。從12月23日開始，王雪生拿這筆錢繼續(xù)買入ST長信的股票。

　　根據(jù)記者的估算，齊能化工在前后買入ST長信超過10%股權(quán)的過程當(dāng)中，投入的資金量不少于1.2億元。這對于一個總資產(chǎn)也沒有幾個億的齊能化工來說，絕對是一筆巨資。

　　引來非議

　　陜西出現(xiàn)了第一家被舉牌的公司，這讓陜西當(dāng)?shù)氐男侣劽襟w聞風(fēng)而動，隨后，關(guān)于齊能化工意圖資產(chǎn)重組ST長信的消息被曝光。

　　3月9日，王雪生在面對記者采訪時詳細描述了當(dāng)時的借殼方案。由于齊能化工當(dāng)時剛剛成立不久，旗下的資產(chǎn)只有兩家油品處理基地，而且從事的還不是正規(guī)的石油轉(zhuǎn)化成品油的業(yè)務(wù)，因此規(guī)模相對較小。當(dāng)時，公司打算注入上市公司的資產(chǎn)實際上是同為劉潮山名下的萬家石化，雖說這家公司只有5億-6億元左右的規(guī)模，但這相對于劉潮山名下包括化妝品連鎖等其它的業(yè)務(wù)而言，已經(jīng)是最有前途的了。

　　不過，也正是這個最有前途的資產(chǎn)，還是引發(fā)市場的質(zhì)疑，因為包括記者在內(nèi)的所有媒體記者在前往青島探尋公司背景時，在當(dāng)?shù)囟紱]有發(fā)現(xiàn)公司所說的“萬家石化”，而接受記者采訪的青島當(dāng)?shù)厥忻褚约俺鲎廛囁緳C，也否認見過這個名字的加油站。

　　面對記者的質(zhì)疑，王雪生表示，公司在資產(chǎn)上并沒有虛構(gòu)，這些加油站由于規(guī)模較小，無法和中石油11.84,-0.08,-0.67%和中石化抗?fàn)�，因此大部分分布在山東的偏遠地區(qū)，而在青島當(dāng)?shù)�，確實沒有設(shè)立公司的加油站。

　　而據(jù)記者從當(dāng)?shù)夭稍L了解，像眾多的當(dāng)?shù)孛駹I石化企業(yè)一樣，實際的經(jīng)營業(yè)績并不好，大部分時間這些企業(yè)都處于停工狀態(tài)，而這些石油加工企業(yè)所謂的盈利，都是在國際石油價格持續(xù)上漲階段，通過囤積油品的方式，以時間換空間，通過價差賺取利潤。

　　事實上，所謂的萬家石化也沒有其網(wǎng)站上所宣傳的那樣業(yè)務(wù)如火如荼。3月9日，記者在位于塞納商務(wù)中心4樓找到了這家公司的總部，偌大的一個辦公室里只有十多名工作人員，大部分的辦公桌都處于空置狀態(tài)。

　　相對于這些業(yè)務(wù)，齊能化工手中持有的ST長信10%的股權(quán)，顯然更具有增長價值。即使考慮到未來ST長信定向增發(fā)后，公司的持股比被稀釋到4.8%左右，可是，根據(jù)光大證券15.83,-0.18,-1.12%分析師李婕給出的估值，一旦大股東提出的資產(chǎn)重組方案完成后，ST長信的市值將高達50億元，齊能化工的股權(quán)投資賬面溢價可以達到近2.5億元。

　　年后，王雪生代表齊能化工前往西安參加ST長信的股東大會，在會議期間，王雪生故地重游再次考察了一次曲江文旅手中的旅游資產(chǎn)，回來后，王雪生給出劉潮山的建議是，“短期不套現(xiàn)，繼續(xù)持有。”