貝因美的創(chuàng)始人和現(xiàn)任集團(tuán)總裁謝宏其實早在2008年12月就首次提出A股上市計劃。2010年12月2日，證監(jiān)會公告稱將于12月6日審核貝因美IPO申請；12月6日晚間，證監(jiān)會公告稱，發(fā)審委當(dāng)天對貝因美首發(fā)申請暫緩表決。不過證監(jiān)會的公告并沒有透露貝因美IPO申請暫緩表決的原因。根據(jù)中國證監(jiān)會2月28日晚間發(fā)布的公告稱，證監(jiān)會發(fā)審委擬于3月4日審核浙江貝因美科工貿(mào)股份有限公司首發(fā)申請。

　　有專業(yè)人士分析，貝因美IPO暫緩的原因，主要是貝因美股權(quán)結(jié)構(gòu)過于復(fù)雜。銀騰財訊分析師孫旭東表示，貝因美是我國知名嬰幼兒奶粉生產(chǎn)企業(yè)，市場占有率和業(yè)績都比較理想。根據(jù)公司的招股說明書，公司共有48位股東，其中法人股東16位、自然人股東32位。股東數(shù)量之多頗為驚人，而且法人股東大多很有來頭，不乏中金、平安、光大等資本大鱷背后的影子。“部分PE入股時間十分敏感，突擊入股的嫌疑很大，而且轉(zhuǎn)讓價格也過低，存在利益輸送的嫌疑。另外，在這些PE中，平安財智公司還是主承銷商平安證券的全資子公司”，孫旭東表示，“如此來看，貝因美IPO被暫緩表決，就不足為奇了，若非部分參股機(jī)構(gòu)實力雄厚，或許已被直接否決。”

　　孫旭東認(rèn)為，上述問題早已浮出水面，市場關(guān)注度較高，使得發(fā)審委在審核時面臨較大壓力。假如公司無法提供充足理由，本周五再度沖刺A股的前景仍不樂觀。