浙江步森服飾股份有限公司首發(fā)招股說明書(申報稿).pdfkUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　蹊蹺股權(quán)轉(zhuǎn)讓kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　據(jù)21CN報道稱，接到消息人士舉報,杭州榕桂投資有限公司(以下簡稱榕桂投資)和浙江韓斯坤元創(chuàng)業(yè)投資有限公司(以下簡稱韓斯坤元創(chuàng)投)在浙江步森的投資中隱藏利益輸送問題。據(jù)招股說明書顯示,上述兩家公司均以低于凈資產(chǎn)入股,其轉(zhuǎn)讓過程疑云重重。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　招股說明書顯示,浙江步森是一家典型的家族企業(yè),以壽彩鳳為首的壽氏家族共持有浙江步森控股股東步森集團(tuán)88.63%的股權(quán),通過步森集團(tuán)控制浙江步森73.40%的股份。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　榕桂投資前身是杭州博明投資有限公司(以下簡稱博明投資),法定代表人為陸洋,成立于2007年6月20日,注冊資本為500萬元(實(shí)繳100萬元)。成立半年不到,這家公司就以第四大股東的身份入股浙江步森。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　2007年12月13日,步森集團(tuán)與博明投資簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,將其持有的浙江步森3%的股份以315萬元的價格轉(zhuǎn)讓給博明投資。轉(zhuǎn)讓價格為每股1.50元,低于每股凈資產(chǎn)1.54元。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　出人意料的是,5個月后,榕桂投資卻選擇了“急流勇退”。2008年5月15日,榕桂投資將其持有的浙江步森3%的股份以348.6萬元的價格轉(zhuǎn)讓給中國移動嘉興分公司財(cái)務(wù)部員工沈馮青,轉(zhuǎn)讓價格為每股凈資產(chǎn)1.66元定價。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　“博明投資購入浙江步森3%的股份后,捂了近半年就將股權(quán)低價轉(zhuǎn)讓給沈馮青,很詭異,不排除在刻意抹煞某種痕跡的可能。”一位資本市場的人士評論。>>>查看原文kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　或涉嫌PE腐敗kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　榕桂投資，尤其是韓斯坤元創(chuàng)投到底是什么身份,能夠以低于凈資產(chǎn)的價格而且精確閃電入股呢?kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　據(jù)21CN報道稱，韓斯坤元創(chuàng)投的管理人曹國熊與浙江步森的主辦律師章曉洪關(guān)系密切。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　公開資料顯示,章曉洪和曹國熊兩人聯(lián)手推動了眾多浙江企業(yè)在海外和國內(nèi)上市。2007年4月,浙江上虞的天外天控股集團(tuán)有限公司在澳大利亞ASA證券交易所上市;而2010年3月8日從新加波證券交易所退市的中國印染,當(dāng)年就是在章、曹兩人力推下成功上市的。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　此外,榕桂投資和韓斯坤元投資的原始股東閃現(xiàn)著多個浙江黃巖人的身影,而章曉洪正是黃巖人。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　“中介機(jī)構(gòu)在輔導(dǎo)企業(yè)上市的過程中,掌握著企業(yè)的核心信息,有些不良從業(yè)者可能會借此與企業(yè)談條件,通過關(guān)聯(lián)公司低價參股擬上市公司,欲獲取暴利。”上述市場人士評論。>>>查看原文kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　銷售下滑堪憂kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　據(jù)《創(chuàng)業(yè)家》報道，從招股說明書中披露的財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，步森服飾并無太大誘惑力。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　從毛利率角度分析，3年間步森服飾的營業(yè)毛利分別為11013.22萬元、10807.92萬元、12434.48萬元，這意味著2008年公司營業(yè)毛利同比下降1.87%，而這3年的服裝業(yè)務(wù)毛利率分別為26.39%、24.4%、26.8%。這一代表公司服裝主業(yè)競爭力的關(guān)鍵指標(biāo)顯示，公司的競爭力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如同類優(yōu)秀公司�？杀鹊氖�，報喜鳥的服裝業(yè)務(wù)毛利率一直在50%以上，七匹狼、雅戈?duì)�、凱諾科技均在35%，只有杉杉股份、紅豆股份的服裝業(yè)務(wù)維持在步森服飾的這一水平，不過和步森相比，紅豆股份、杉杉股份都已經(jīng)是多元化上市公司，其業(yè)務(wù)不僅僅限于服裝業(yè)務(wù)。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　毛利率較低的一個重要原因是公司主要超過97%的銷售來源于特許加盟，而特許加盟的利潤率顯然要低于直營店。>>>查看原文kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　信息披露或存問題kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　據(jù)《創(chuàng)業(yè)家》報道，步森宣稱將用募集資金中的1.2億元在國內(nèi)6個大中心城市購置總建筑面積為2250平方米的營業(yè)用房，開設(shè)6家直營舒適生活概念店;同時，在 6個大中心城市所轄的20個地級城市租賃總建筑面積為7,500平方米的營業(yè)用房，開設(shè)20家直營旗艦店。這六大城市包括北京、合肥、貴陽、杭州、沈陽、蘭州。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　據(jù)了解，在北京市區(qū)，步森尚沒有其他專賣店。現(xiàn)有的8家店中6家主要分布在順義、密云、良鄉(xiāng)等地的國泰百貨店及西單商場;另2家分別位于資和信百貨及北京百榮世貿(mào)商城。皆為店中店形式，目前北京沒有一級加盟商。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　“步森在北京這樣的大城市基本沒有什么影響力，曾經(jīng)有20多家，現(xiàn)在應(yīng)該很少了。”一位曾經(jīng)在北京經(jīng)營步森服飾的人士告訴記者，這位人士已經(jīng)于2009年放棄了在北京的業(yè)務(wù)。據(jù)這位人士透露，北京的一級加盟商也已經(jīng)于2009年退出業(yè)務(wù)。kUm道州網(wǎng)-道縣網(wǎng)

　　但是在招股說明書申報稿中，步森在應(yīng)收賬款欠款前5名的明細(xì)中仍然使用了“北京加盟商”的字眼。根據(jù)披露，截止2009年12月31日，“北京加盟商”仍欠步森464.84萬元。既然北京已經(jīng)沒有一級加盟商，這一指稱到底指向哪個法人或者個人?步森的信息披露顯然存在重大問題。

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