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1月22日電，新生兒數(shù)量的持續(xù)下降，引發(fā)了業(yè)界對(duì)于國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)未來(lái)銷量的擔(dān)憂。中新經(jīng)緯客戶端注意到，近期更有券商開始調(diào)低部分乳企目標(biāo)股價(jià)及盈利預(yù)期。
不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士向中新經(jīng)緯客戶端分析，短期來(lái)看，新生兒數(shù)量減少并不會(huì)給國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)帶來(lái)的太大壓力，隨著市場(chǎng)的自我調(diào)節(jié)，國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)未來(lái)兩年保持現(xiàn)有總量或不成問(wèn)題。
人口出生率再創(chuàng)新低
1月21日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布2018年中國(guó)人口數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)全年出生人口1523萬(wàn)人，較2017年減少200萬(wàn)人；人口出生率為10.94‰，同比下滑11.99%。
值得一提的是，2018年10.94‰的人口出生率已經(jīng)創(chuàng)下了近60年新低。Wind數(shù)據(jù)顯示，1952年至2017年期間，中國(guó)人口出生率從未低于11‰。
1952年以來(lái)，中國(guó)人口出生率變化趨勢(shì)。來(lái)源：Wind
高華證券在近期發(fā)表的研究報(bào)告中指出，考慮到出生人口下降，預(yù)計(jì)2019年嬰幼兒配方奶粉銷量基本持平、2020年銷量下降2%。由于嬰幼兒配方奶粉的消費(fèi)主體是1-3歲嬰幼兒，出生人口對(duì)于此類產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)的影響存在滯后，預(yù)計(jì)2020年銷量將低于2019年。由于目前單位消費(fèi)量已處在相對(duì)較高的水平，因此預(yù)計(jì)未來(lái)三年滲透率升幅將放緩。
鑒于2019年之后嬰兒配方奶粉銷售走低的影響，高華證券分別對(duì)蒙牛乳業(yè)、伊利股份、H&H國(guó)際控股等乳企的目標(biāo)股價(jià)及每股盈利預(yù)測(cè)進(jìn)行調(diào)整。其中，將蒙牛乳業(yè)2018-2020年每股盈利預(yù)測(cè)調(diào)整+0.5%至-2%，將其12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)由24.5港元下調(diào)至24.2港元；將伊利股份2019-2020年每股盈利預(yù)測(cè)調(diào)整-1%至-2%，將其12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)由29.0元下調(diào)至28.3元；將H&H國(guó)際控股2019-2020年每股盈利預(yù)測(cè)調(diào)整-3%至0%，將其12個(gè)月目標(biāo)股價(jià)由66.2港元下調(diào)至65.1港元。
近日，中金公司也發(fā)表報(bào)告稱，2019年受宏觀環(huán)境與基數(shù)影響，預(yù)計(jì)中國(guó)的奶業(yè)需求增速將略有放緩�？紤]到短期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈導(dǎo)致費(fèi)用率處在高位，疊加原奶成本上漲，下調(diào)2019年伊利股份的收入及每股盈利預(yù)測(cè)，其中，收入下調(diào)2.2%，至881.2億元；每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)5%，至1.12元。同時(shí)，中金還將伊利股份2018年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)1.6%至1.03元，2020年每股盈利預(yù)測(cè)則為1.24元。
截至1月22日午間收盤，國(guó)內(nèi)23家上市乳企，11家出現(xiàn)下跌，其中澳優(yōu)、蒙牛乳業(yè)、伊利股份等企業(yè)的股價(jià)跌幅較大，分別為4.25%、2.56%、1.05%。
截至1月22日午間收盤，國(guó)內(nèi)23家上市乳企，11家出現(xiàn)下跌。來(lái)源：Wind
嬰幼兒奶粉市場(chǎng)將承壓
乳業(yè)專家王丁棉向中新經(jīng)緯客戶端分析，人口出生率的降低，勢(shì)必會(huì)影響到國(guó)內(nèi)嬰幼兒奶粉市場(chǎng)的需求總量。“目前來(lái)看，人口因素依然是影響嬰幼兒奶粉銷量的一個(gè)關(guān)鍵因素。” 共2頁(yè) [1] [2] 下一頁(yè) 搜索更多: 嬰幼兒奶粉 |
