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上周五晚間，蘇泊爾發(fā)布公告稱，將以0元價格向包括董事長、財務(wù)總監(jiān)及董秘在內(nèi)的一眾公司高管及員工授予580萬股限制性股票，以最新收市價計算價值近8000萬元。有投資者對該議案提出質(zhì)疑，怒稱是“公然搶劫”。
0元對價送出近8000萬元，四年業(yè)績成解鎖關(guān)鍵
根據(jù)蘇泊爾上周五晚間發(fā)布的《浙江蘇泊爾股份有限公司限制性股票激勵計劃(草案修改稿)》(下稱，“股權(quán)激勵草案”)，公司擬以0元價格向激勵對象授予580萬股限制性股票,以周五蘇泊爾股票收市價13.59元計算，該部分股票的價值共計為7882.2萬元。激勵對象范圍包括董事、高級管理人員以及公司董事會認為需要進行激勵的相關(guān)員工共計114人。其中，董事長蘇顯澤、財務(wù)總監(jiān)徐波，副總經(jīng)理兼董秘葉繼德分別獲贈30萬、24萬和12萬股，分別占授予總數(shù)的5.172%，4.138%和2.069%。
值得注意的是，董事長蘇顯澤為蘇泊爾創(chuàng)始人兼前大股東蘇增幅之子，在2008年現(xiàn)大股東法國SEB集團全面掌控蘇泊爾之后，蘇增幅及其掌控的蘇泊爾集團曾多次大量減持公司股份套現(xiàn)。中報顯示，蘇泊爾集團持有上市公司7470.36萬股，占比11.76%。而蘇顯澤持有上市公司70.32股，占比0.11%。此前，蘇泊爾曾經(jīng)于2012年公告擬回購3600萬元股票用于獎勵員工。但13年7月份公司再度公告，由于近期仍無向潛在激勵對象授予預(yù)留的股票期權(quán)及限制性股票的計劃，因此公司決定取消授予預(yù)留的股票期權(quán)及限制性股票。但是僅過了2個多月，公司就馬上拿出了新的一份股權(quán)激勵草案。
對于這部分限制性股票，股權(quán)激勵草案中制定授予后將有12個月的鎖定期，鎖定期后該部分股票分期進行解鎖。而解鎖的條件為考核公司2013年起至2016年止的業(yè)績。在此考核期內(nèi)，公司每個考核年度的凈資產(chǎn)收益率不低于13%，同時需達到內(nèi)銷收入及內(nèi)銷營業(yè)利潤完成率的預(yù)設(shè)最小值。否則其股票的可解鎖額度不得解鎖，由公司回購注銷;但如果后續(xù)年份彌補了以前年度的業(yè)績?nèi)笨�，則激勵對象可以在此條件下解鎖以前年度未解鎖部分限制性股票。
投資者痛斥“公然搶劫”，股價卻被提前拉抬
對于上述“0元送股”以及業(yè)績的考核標(biāo)準(zhǔn)，有投資者表達了質(zhì)疑。署名為“黃建平”的投資者認為，首先，公司以0元價格直接送出數(shù)千萬價值的股票給予公司員工，等于是白白攤薄了廣大股東的權(quán)益，這部分成本等于全部由股東買單，極為罕見。
其次，年報顯示，蘇泊爾2010-2012年的凈資產(chǎn)收益率分別為17.58%、18.38%、16.24%，2013年上半年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為8.77%，年化凈資產(chǎn)收益率為17.54%。換言之，近四年公司的平均收益為17.44%。與解鎖的考核標(biāo)準(zhǔn)13%相比，公司的考核標(biāo)準(zhǔn)比實際業(yè)績打了75折，明顯失去了“考核”的意義所在。
最后，公司的解鎖條件以內(nèi)銷收入及內(nèi)銷營業(yè)利潤作為考核目標(biāo)，但是股東的權(quán)益是以公司凈利潤來體現(xiàn)的。只提收入和營業(yè)利潤不提凈利潤，考核目標(biāo)和股東利益背道而馳。公司有可能通過其他渠道犧牲凈利潤來完成收入和營業(yè)利潤的目標(biāo)，從而達到激勵對象收益，股東受損的局面。
黃建平最后評論道：“蘇泊爾這個股權(quán)激勵方案和直接送錢沒有大的區(qū)別，明顯侵占股東利益，公然搶劫，請證監(jiān)會和股東們睜大雙眼。”
不過，根據(jù)公司的股權(quán)激勵草案公告，該草案將于10月22日(周二)召開臨時股東大會，由全體股東投票進行審議。而公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，大股東SEBINTERNATIONALES.A.S持股比例就已經(jīng)達到了71.31%，顯然其意向?qū)苯記Q定議案的通過與否。二級市場上，蘇泊爾周五收市前股價有明顯拉升跡象，不排除有部分“先知先覺”的資金對其股權(quán)激勵方案持看好意見。（來源:投資快報）
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