4月26日晚間，大智慧公布今年一季報(bào)，大智慧在今年一季度凈虧損9189.86萬元；在此之前發(fā)布的大智慧2012年年報(bào)顯示，2012年該公司凈虧損2.67億元；營業(yè)收入為4.7億元，較上年同期減17.64%；基本每股虧損0.192元。若扣除2012年利息收入9210萬元、委托理財(cái)收益555萬元、政府補(bǔ)助2759萬元，大智慧在2012年的虧損將進(jìn)一步加大到近3.9億元。
2011年1月28日上市的大智慧共募集資金25.52億元，其中超募資金超過15億元。手握重金的大智慧自上市以來進(jìn)行了一系列的并購與擴(kuò)張，并一度獲得了市場(chǎng)的青睞。不過，大智慧的業(yè)績(jī)?cè)谏鲜幸詠磉B續(xù)下滑，管理費(fèi)用不斷增加，2012年更是產(chǎn)生約2.67億元的凈虧損，公司股價(jià)上市以來下跌超六成。
2011年1月，大智慧上市時(shí)，中信證券曾以《國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商》的標(biāo)題發(fā)布研究報(bào)告，其時(shí)作為中國頂尖研究機(jī)構(gòu)的中信證券認(rèn)為，“超募資金的合理運(yùn)用，公司有望加大投入和并購擴(kuò)張，進(jìn)一步提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和拓寬市場(chǎng)覆蓋范圍，具備成為‘中國的彭博’的潛力。
截至2012年底，大智慧的募集資金專戶里仍有14.81億元，是要繼續(xù)擴(kuò)張，還是要縮減開支以緩解業(yè)績(jī)壓力，大智慧或?qū)⒚媾R兩難的選擇。
業(yè)績(jī)連年下滑
大智慧表示，公司2012年業(yè)績(jī)虧損，主要原因是，公司繼續(xù)加大研發(fā)、人員儲(chǔ)備、場(chǎng)地建設(shè)等投入，大部分為戰(zhàn)略性投入，以后才能產(chǎn)生效益；同時(shí)，由于市場(chǎng)低迷，加之公司產(chǎn)品調(diào)整、轉(zhuǎn)型和升級(jí)，影響了當(dāng)期的收入和凈利潤。
對(duì)比大智慧上市前后的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，可謂截然不同。其2007、2008、2009年的營業(yè)收入分別為1.58億、2.59億和4.45億，對(duì)應(yīng)凈利潤分別為3646萬、6460萬和1.88億，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。不過，2010、2011年兩年盈利下降，凈利潤同比分別下降14.36%和30.04%；2012年以來更是開始出現(xiàn)虧損，全年凈虧損2.67億元；今年一季度繼續(xù)虧損9189.86萬元。
同大智慧的大幅虧損相比，同花順和東方財(cái)富雖然業(yè)績(jī)也在同比下滑，但均在2012年實(shí)現(xiàn)了盈利。（其中也有大筆收入來自利息等非主營業(yè)務(wù)）同花順2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤2595萬元，今年一季度盈利475萬元；東方財(cái)富去年實(shí)現(xiàn)凈利潤3758萬元；今年一季度虧損1485萬元。
股價(jià)方面，大智慧上市首日開盤價(jià)24.91元（除權(quán)后12.25元），最新收盤價(jià)為4.68元/股，上市以來累計(jì)下跌62%。
去年利息收入9210萬
回查資料可以發(fā)現(xiàn)，大智慧上市之后動(dòng)作不斷，進(jìn)行了多次收購。2011年大智慧先后以2900萬美元和1650萬美元的高價(jià)收購香港阿斯達(dá)克和上海財(cái)匯；2012年2月，大智慧再度出手1000萬元收購北京世華國際金融信息有限公司相關(guān)資產(chǎn)；2012年5月，大智慧又以2730萬元的價(jià)格收購上海龍軟信息技術(shù)有限公司70%的股權(quán)；2012年10月8日，大智慧公告稱，公司香港全資子公司AASTOCKS以3.3億日元（約合人民幣2570.7萬元）的價(jià)格收購日本T&C集團(tuán)全資子公司T&C financial research，Inc. 100%的股份。
其中對(duì)于財(cái)匯和龍軟的收購溢價(jià)都相當(dāng)高，比起其凈資產(chǎn)約有875%和371.7%的增值，尤其是對(duì)盈利能力微弱的上海財(cái)匯收購遭受了市場(chǎng)的質(zhì)疑。
與上市后的大肆收購相反，大智慧上市兩年多來，募投項(xiàng)目進(jìn)展一度緩慢。截至2012年年中，5個(gè)項(xiàng)目有4項(xiàng)延緩；而截至2012年底，仍有大智慧專業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目和金融終端國際版開發(fā)項(xiàng)目未完成，進(jìn)度分別為32.98%和55.07%。
對(duì)此，大智慧指出，公司基于謹(jǐn)慎原則，綜合考慮國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)情況，適當(dāng)放緩了大智慧專業(yè)財(cái)經(jīng)視頻項(xiàng)目、金融終端國際版開發(fā)項(xiàng)目這2個(gè)項(xiàng)目的硬件和軟件投入,并將根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)恢復(fù)情況，適時(shí)調(diào)整募集資金項(xiàng)目投資進(jìn)度。
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