市值蒸發(fā)一半多，主打產(chǎn)品毛利率驟減45%
投資者懷疑天晟新材是包裝才上市，甚至由其保薦機(jī)構(gòu)平安證券引申，稱其為萬福生科第二
盛名之下，其實(shí)難副。
頂著結(jié)構(gòu)泡沫材料“國內(nèi)唯一生產(chǎn)商”的光環(huán)，天晟新材（300169.SZ）上市兩年多以來的業(yè)績狀況卻并不如意，甚至可以稱得上慘不忍睹。
2011年上市當(dāng)年，天晟新材業(yè)績?cè)鏊倬统霈F(xiàn)下滑，全年凈利潤同比增長12.53%，而2010年這一數(shù)字為37.53%，2009年為32.18%。
然而到了2012年，天晟新材的業(yè)績就呈現(xiàn)負(fù)增長，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤1959萬元，與上市前2009年的同比下滑64.26%。
更糟糕的是，進(jìn)入2013年其業(yè)績進(jìn)入虧損行列，一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-228.56萬元，同比下降120.95%。
與此同時(shí)，天晟新材上市后的股價(jià)也一路下滑，從上市初期最高的52.85元（后復(fù)權(quán)）跌到2013年4月26日收盤價(jià)17.10元，縮水幅度超過三分之二。市值從上市首日的37億元縮水至目前的15億元，蒸發(fā)了20億元，縮水54%。
業(yè)績下滑至虧損，股價(jià)大幅縮水，引起了投資者的極大不滿。一些投資者懷疑天晟新材是通過包裝才上市的，甚至由其保薦機(jī)構(gòu)平安證券引申，稱其為萬福生科第二。
理財(cái)周報(bào)記者聯(lián)系到天晟新材原來的保薦人之一、現(xiàn)已跳槽到華林證券的曾年生，他表示：“所謂創(chuàng)業(yè)板，它本身就是有風(fēng)險(xiǎn)的。任何一個(gè)公司的經(jīng)營業(yè)績都要受它所服務(wù)的行業(yè)基本面影響，波動(dòng)、下滑很正常，跟它上市時(shí)的情況無關(guān)。”
凈利潤大幅下滑
天晟新材主要從事高分子發(fā)泡材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為結(jié)構(gòu)泡沫材料、軟質(zhì)泡沫材料（發(fā)泡橡膠和發(fā)泡塑料）及上述材料的后加工產(chǎn)品，其中，結(jié)構(gòu)泡沫材料主要應(yīng)用于風(fēng)力發(fā)電、軌道交通、船舶、航空航天、建筑節(jié)能等領(lǐng)域。在上市時(shí)的招股書里，自稱是國內(nèi)唯一、世界第三的結(jié)構(gòu)泡沫材料生產(chǎn)商。
2013年4月22日，天晟新材發(fā)布了2012年年報(bào)。年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入51986.68萬元，同比增長25.76%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1959.01萬元，同比大幅下滑64.26%，而扣除非經(jīng)常損益后凈利潤僅為618.55萬元，同比下滑高達(dá)87.31%。
對(duì)于凈利潤的下降，公司的解釋是，隨著風(fēng)能葉片行業(yè)的競爭加劇，加上競爭對(duì)手的結(jié)構(gòu)芯材由于國外市場的不景氣而涌入國內(nèi)，導(dǎo)致葉片成套芯材市場銷售價(jià)格下降了40%，公司PVC結(jié)構(gòu)泡沫成套芯材為了穩(wěn)固市場占有率，參與了競爭，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降，同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的不景氣，也導(dǎo)致了公司軟質(zhì)泡沫產(chǎn)品的毛利率有所下降。
“大環(huán)境不好，我們也沒辦法。我們能做到的，把這塊市場保持住，以待大環(huán)境好轉(zhuǎn)。”天晟新材證券事務(wù)代表王瑩向理財(cái)周報(bào)記者表示。
4月22日，天晟新材還發(fā)布了一則董事會(huì)的致歉公告，頗為引人注目。公告稱，由于公司對(duì)金額較大的存貨增加計(jì)提減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司2012年度經(jīng)審計(jì)營業(yè)利潤和歸屬于上市公司股東凈利潤與業(yè)績快報(bào)分別相差1425.98萬元和1097.71萬元，產(chǎn)生差異達(dá)89.54%和35.91%。公司董事會(huì)就此向廣大投資者致歉，懇請(qǐng)各位投資者諒解，并表示今后公司將杜絕此類現(xiàn)象再次發(fā)生。
“去年我們存貨的量很大，會(huì)計(jì)師事務(wù)所那邊出于謹(jǐn)慎的原因計(jì)提了存貨減值準(zhǔn)備。”天晟新材證券事務(wù)代表王瑩表示。
天晟新材2012年年報(bào)顯示，截至2012年末，天晟新材的存貨為34773.50萬元，共計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備1410.87萬元。其中，原材料存貨15047.36萬元，計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備533.29萬元；在產(chǎn)品存貨 1025.53萬元，計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備877.58萬元。
對(duì)比2011年，存貨為23179.84萬元，共計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備40.82萬元。其中，原材料存貨9431.51萬元，計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備14.76萬元；庫存商品存貨12680.85萬元，計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備26.06萬元。
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